资管新规对银行理财市场影响简析

2018年4月27日,人民银行、银保监会、证监会、外管局联合印发《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)。相比去年11月公布的征求意见稿,正式版的资管新规将过渡期延长至2020年底,并且对投资者甚为关注的“打破刚兑”做出更加细化的安排。今后任何金融机构的资管产品都不能承诺保本保收益,投资者必须根据产品情况和自身实际来选择是否承担相应风险。资管新规下发后,受影响最大的无疑是银行理财市场。具体来看,资管新规对银行理财市场颠覆性的影响主要体现在以下四个方面。一、从资金端来看,保本或保息类理财产品将逐步淡出市场,取而代之的是净值型理财产品打破“刚性兑付”在此次资管新规中体现得非常明显。由于“刚性兑付”抬高了无风险收益率水平,干扰了资金价格,弱化了市场规律,导致一些投资者风险意识淡薄,一些金融机构不尽职尽责,容易产生道德风险。

净值型理财产品是未来发展方向

近几年,随着经济大环境的改变、大资管时代的进一步深化以及行业监管的逐渐强化,银行理财开始面临"资产荒",封闭式理财产品的收益率持续走低。在此背景下,银行理财业务的转型升级被提上日程,银行理财产品由预期收益型向开放式净值型转化成为未来发展的一大趋势。

商业银行尝鲜理财产品转让业务

2018年3月28日,中央全面深化改革委员会第一次会议审议通过《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》(以下简称“资管新规”)。会议指出,规范金融机构资产管理业务,要立足整个资产管理行业,坚持宏观审慎管理和微观审慎监管相结合,机构监管和功能监管相结合,按照资产管理产品的类型统一监管标准,实行公平的市场准入和监管,最大程度消除监管套利空间,促进资产管理业务规范发展。