美联储的加息将震动全球经济

美国次贷危机之后．美联储采取了多轮量化宽松操作，使美元利率维持在超低水平，美元指数也较为软弱，这带来了美国债券、股市和房地产的持续膨胀。产业结构调整和企业资产负债表的修复也相对充分。在经济复苏势头相对明朗，以及就业和通胀稳步改善的氛围下，美联储从加速量宽退出转向考虑加息。美元进入加息周期的时点和节奏，势必对全球资产价格、西方经济复苏乃至全球带来震动，令全球为之瞩目。

2015年中国经济会轻微滞胀吗

2014年，中国达成其经济增长和通胀调控目标已无悬念，人们开始将关注的目标投向2015年。以美联储加息为信号，全球经济的分化和动荡似乎不可避免。中国也面临全面深化改革的挑战。乐观者认为，中国将收获更平稳的增长和温和通胀；而悲观者则认为，中国增长下行和通胀上升，可能使其呈现轻微滞胀的困境。中国经济在2015年的可能前景究竟如何呢？

全球量宽中的人民币何去何从

次贷危机和欧债危机以来,全球主要经济体都采取了货币量化宽松措施,其中既包括美国、欧元区和日本等的中央银行,也包括新兴经济体,以及澳大利亚等国。而量宽的效果则迥然不同,主要经济体的复苏进程处于加剧分化之中,除美国经济向好相对明朗之外,其他经济体都面临诸多挑战。不仅如此,全球贸易增速持续低于全球产出的增速。中国在次贷危机之后,国际收支趋于平衡,人民币汇率趋近于双向浮动的均衡汇率。在全球量宽和增长分化的背景下,人民币未来何去何从?

中国外贸国别(地区)和产品的结构变化

尽管危机后中国外贸总体走势不尽如人意，但若从国别和产品层面对中国外贸结构进行拆分，则可发现，其中也发生了贸易伙伴构成优化、市场重要性提升及外贸产品结构升级等积极变化。

“大”而“新”的中韩自贸协定

2015年6月1日,中、韩两国政府正式签署中韩自由贸易协定,引发广泛关注。中韩自贸协定具有"大"和"新"两个重要特征:"大",体现为中韩自贸协定是中国迄今为止成功签署的涉及国别贸易额最大的自贸协定;"新",体现为中韩自贸协定纳入了诸多高标准的新型贸易规则,是中国迄今为止签署的覆盖议题最为广泛的自贸协定。

探析央行降息潮

2015年1月以来,全球范围内,许多央行纷纷宣布降息。据统计,截至2月14日,共有11个国家宣布了降息措施,其中包括了G20国家中的印度、土耳其、加拿大、俄罗斯和澳大利亚,也有多个欧洲国家加入降息行列,丹麦更是连续4次降息。与此同时,其他部分央行的宽松举措也引人注目:欧央行推出量宽政策,中国央行降低存款准备金率,日本央行维持宽松。除了美国之外的其他主要经济体,均倾向于宽松的货币政策(见表1)。此轮众多央行掀起降息潮。

中美双边投资协定:意义深远

第八轮中美战略与经济对话于2016年6月7日落下帷幕，中美双边投资协定（BIT）仍然是对话的重要内容。国家主席习近平在对话开幕式发表的题为《为构建中美新型大国关系而不懈努力》的重要讲话中提出，应全力争取早日达成互利共赢的中美双边投资协定。中美BIT在6月中旬完成第三次负面清单交换，中美两国在BlT谈判中将再进一步。

关注新兴市场外资流入

近期，国际资金大量流入新兴市场引发广泛关注。根据国际金融协会（IIF）的测算，2016年3月，流入新兴市场股票和债券市场的外资总量约为368亿美元，其中流入股票市场的资金约179亿美元，流入债券市场的资金约189亿美元。