中国金融业“走出去”战略研究

党的十八届三中全会提出,要构建开放型经济新体制,加快完善现代市场体系,扩大金融业对内对外开放。中国金融业"走出去"战略是支撑企业"走出去"、支持实体经济发展、加快经济结构调整和产业转型升级的现实需要,也是全面深化改革的必然要求。本文聚焦创新外汇储备运用模式,从国家战略的高度出发,对中国金融业"走出去"的经验及其意义进行总结,探索中国金融业"走出去"的有效路径。

微型金融研究

在科学发展观的统领下,我国构建和谐社会进程快速推进,各级政府对弱势群体和小微企业的扶持力度不断加大,因此加快我国微型金融发展就成为迫切需要研究的重要课题。论文首先研究微型金融的兴起和发展,并在总结世界各国微型金融发展经验的基础上,分析了我国微型金融发展实践和存在问题,由此提出加快我国微型金融发展的对策建议。

创新贝塔(Beta)股票指数——基于中国A股市场的实证研究

随着指数化投资及产品的快速发展,指数已经由最初的市场基准演变成投资者管理组合风险、收益及控制成本的有效工具。然而近年来,金融市场的持续震荡,使得全球越来越多的机构投资者意识到在市场无效时传统市值加权并不是有效的指数设计方法,许多非市值加权的创新贝塔指数应运而生。本文在回顾市值指数缺陷及近期创新指数的相关研究基础上,探讨并建立了我国A股市场的创新贝塔指数。研究显示,基于A股的创新贝塔指数全部能超越相应的市值指数,具有较高的投资绩效,这一结论与国外研究结果一致。这说明以市值加权编制的传统指数缺陷在我国资本市场依然存在。因此,开发适合我国证券市场的基于非市值加权的创新贝塔指数,将可引导多元化的指数投资方式,降低市场无效时的冲击,丰富市场的投资工具。

我国土地金融市场化问题研究

土地金融是市场经济发展的产物,它是金融业发展的一个重要组成部分。在不少发达国家和地区,土地金融在整个金融机构信贷总额中占有较大的比重,但是在我国,土地金融还是一个崭新的课题。市场经济的发展要求推动土地金融的市场化运作,本文将深入探讨土地金融的国外经验和国内现状,并对中国土地金融的市场化改革提出重要的政策建议。

中国客户对银行自助服务业务的采用意愿研究

自助服务业务在银行业界已经得到广泛应用,而国内有关客户对自助服务的采用意愿的实证研究还不多见。文章用实证研究方法,从自助服务特征与人口统计特征两个角度探查对客户采用意愿具有重要影响的因素。从而有助于银行改进自助服务技术并对客户进行准确定位,对银行降低交易成本、获得竞争优势具有重要意义。研究结果发现:自助服务优越性、复杂性以及协调性与客户采用意愿具有相关关系;人口统计特征与客户采用意愿不具有相关关系;根据优越性、复杂性以及协调性三个因素对客户进行分类。最后,根据以上实证结果对银行营销实践提出相应建议。

基于法与金融学视角下的中国金融法治建设

法与金融学属于法学与金融学的交叉学科,其核心的观点论证了立法、执法和司法与金融领域之间的关系。全面深化金融改革,促进金融业持续健康安全发展是党中央、国务院对金融工作提出的新要求,对此本文从法与金融学理论出发,探讨了金融法治建设的重要性,已取得的成就,并提出了今后发展的方向。

盘点2009中国经济金融运行

2009年,中国经济经受住了严峻挑战,在全球经济负增长的大背景下率先实现企稳回升。去年年底召开的中央经济工作会议为2010年中国经济发展定下基调:在中国经济企稳向好之际,2010年经济增长将重点在"促进发展方式转变上下功夫"。本文对2009年中国宏观经济、金融市场运行,以及银行体系流动性等情况进行了详细的分析和总结。

金融资产管理公司问题资产经营策略研究

近年来,随着我国经济增速的放缓和经济结构调整的深化,银行业不良贷款余额和不良贷款率持续上升,为金融资产管理公司不良资产收购处置增加了业务空间。同时,金融资产管理公司资金成本压力增大、商业银行处置手段更加多元化、不良资产包价格高企等因素对不良资产经营和处置方式提出了更高的要求。文章着重探讨金融资产管理公司不良资产经营策略,从创新收购交易模式、拓宽处置思路两方面对不良资产经营展开分析,为金融资产管理公司不良资产经营业务及转型提出相关建议。

中国证券投资基金业产业变迁研究

文章研究了中国证券投资基金业产业相对集中度与绝对集中度,并与美国基金业进行了比较;之后讨论了产业竞争行为,指出金融创新后的企业竞争行为发生了明显的变迁,并对产业集中度与产业绩效之间的关系进行了量化分析,发现二者关联性较弱。深入研究中国证券投资基金业的产业变迁对于合理政策制定具有重要意义。

中国住宅金融体系:理论与政策思路

住宅金融体系的发展对中国的金融改革有重要意义,住宅金融体系的完善直接影响到中国金融的稳定与风险。政府在住宅金融体系发展中既应坚持市场化导向,又要有特定制度安排与政策选择。政府调控住宅金融发展的方式应是直接调控和间接调控并重,还应坚持实现政策性功能与商业性功能兼备的功能定位、建立健全相应的运行机制、构造健全的住宅金融市场结构、实现住宅金融体系中的主体和工具创新等基本原则。

2015年中国金融展望

2015年货币政策调控将更加注重松紧适度,可能需要出台一些刺激措施,其中包括:M2的增长率可能需要维持在14%左右,新增贷款规模可能在11万亿元左右,以保障贷款增长率维持在14%左右2014年,中国金融着力贯彻服务于实体经济的总取向,在经济下行压力加重的背景下,深化改革,创新进取,为实现"稳中求进"做出了可圈可点的贡献。2015年。

中国未来经济增长中的金融发展问题

2006年12月，我国履行了五年前加入WTO时的承诺，银行业市场正式对外开放，金融业也迎来全面开放时期，金融在中国经济中的核心地位更进一步凸显。我国能否在经济金融全球化趋势加速的背景下调整好金融结构，优化金融资源配置，从各方面促进金融的全方位发展，防范开放过程中可能出现的金融风险，已成为中国经济能否可持续增长的关键问题。

宏观杠杆率、结构性扭曲与系统性金融风险--基于跨国面板数据的经验研究

宏观杠杆率高和经济出现结构性扭曲是当前一些国家面临的重要问题,如果不能妥善处理,二者容易引发系统性金融风险。本文使用国际清算银行(BIS)、华尔街日报社与美国传统基金会等统计的全球35个国家1995～2016年的面板数据,运用系统GMM、面板logit等模型对宏观杠杆率、结构性扭曲和系统性金融风险之间的关系进行了实证检验。研究结果发现:宏观杠杆率偏低时对经济自由度较为有利,但伴随着宏观杠杆率数值的增加,就会对经济自由度形成显著的抑制作用,而且前者数值越大,起到的抑制作用就越大,即引致的结构性扭曲也越大;在"宏观杠杆率拐点后阶段",一国经济的结构性扭曲会导致金融体系的不稳定性上升,甚至会增加金融危机爆发的概率。最后,本文通过对中国的情况进一步分析,给出了相关的政策建议。

银行信用风险与经济增长的关系及逆周期资本缓冲--基于向量自回归和互谱分析方法的研究

银行业是典型的亲周期性行业,这种亲周期性必然导致宏观经济的波动传导到银行业,引起银行业信用风险水平的变化。我们采用时域和频域相结合的方法研究二者之间的关系,结果表明银行信用风险水平与经济增长的关系在长短期存在非一致性,短期内经济增长速度的加快有利于银行不良贷款率的下降,而中长期内经济增长反而会导致银行信用风险水平的提高,我们认为这是伴随经济增长的信贷过度增长累积的系统性风险的滞后效应。因此,我们建议我国应该启动实施Basel III提出的逆周期资本缓冲政策,一方面可以保证金融机构在经济下行期稳定的信贷供给,另一方面可以防止经济上行期信贷过快增长累积系统性风险,从而减弱银行业的亲周期性。

基础性制度是金融生态的核心

在本文中,我们致力于从制度的层面对金融生态这个概念进行深入的剖析与辨识。从制度对于经济增长的决定性作用和制度对金融生态内部系统的影响这样两个方面来看,制度对金融生态起着根本性的作用。制度又可以分为一般性制度和基础性制度,进而,我们认为,只有基础性制度才是金融生态的核心。在详细阐述基础性制度的内涵和生成机制的基础上,我们指出,我国恶劣的金融生态质量,其根本原因就在于基础性制度的缺失。要想改变我国的金融生态环境,就必须重建和完善我国的基础性制度。

社会化媒体内容分享意愿的影响因素研究——以微博用户转发行为为例

社会化媒体的兴起改变了人们信息分享的方式,发挥出传统媒体所不具备的新型媒体效应,主要表现为信息传播中内容的主动创造、去中心化和双向发布。本文以微博用户转发行为为例,基于信息行为理论和消费者行为理论,构建社会化媒体中感知内容质量、感知风险和信任信念的用户内容分享意愿研究模型。实证研究表明,用户对内容质量的感知影响了对风险感知以及信任信念,三者共同影响了最终的分享意愿。该研究结论对推进社会化媒体发展具有一定理论和现实意义。

人民币实际有效汇率变动对产业结构影响路径的实证研究

笔者以不同要素集中度行业结构调整为研究对象,以对外贸易和FDI作为人民币汇率变动调整行业结构的传导路径,建立了FDI、对外贸易和产业结构的联立方程模型,在分析不同地区不同要素集中度行业结构变化指数的基础上,利用2SLS、3SLS和GMM三种估计方法对联立方程进行了模型估计与分析,结论表明:对外贸易和FDI是人民币有效汇率影响资本密集型行业和技术密集型行业的两条路径,首先人民币有效汇率对资本密集型行业和技术密集型行业的FDI流入产生正向促进作用,但FDI却只对技术密集型行业的结构调整产生影响;人民币有效汇率对资本密集型行业和技术密集型行业的对外贸易产生显著影响,而对外贸易对资本密集型行业和技术密集型行业的产业结构产生显著影响。

我国支付清算市场发展与完善研究

目前,我国正处于转轨、发展和开放的历史进程之中,支付清算市场和经济增长与结构变迁、区域金融协调发展、金融开放与国际金融中心建设等问题亦有紧密联系。建立高效、安全的支付体系,既要有利于增加有效的支付清算服务供给、提高金融服务效率、促进实体经济创新和增长质量改进,又要有助于管控金融风险、保持金融体系平稳运行,维护社会各界对一国货币金融体系的信心。