具有多元权值约束的鲁棒LPM积极投资组合

在用方差控制投资组合风险的同时,由于方差的对称性导致投资组合的收益也受到限制.相比之下,下偏距(lower partial moment:LPM)由于具有只控制风险,而不限制收益的特点,在近年来倍受关注.但在非正态假设下,LPM无法获得良好的解析性质.在对资产收益分布未知的假设下,通过使用最坏情形下的LPM来度量投资组合的损失,提出了具有多元权值约束的鲁棒积极投资组合问题,并获得了具有m(m=0,1,2)-阶LPM约束的鲁棒积极投资组合问题的解析解.通过分析解的性质和比较问题的有效前沿,得到了许多有趣的和新颖的结果.数值结果比较表明,鲁棒LPM模型比经典的均值-方差模型具有许多更好的性能.

基于Google Trends注意力配置的金融传染渠道

20世纪末期金融危机的频繁发生和不同金融市场联系的日趋紧密使得金融传染在近年来受到广泛的关注.由于金融传染的多样性和不确定性,致使金融危机传染渠道的确定成为金融传染问题研究的难点.文章首先引入一个线性回归模型,以研究投资者的注意力对市场震荡的反馈,然后设计了一个非线性回归模型来验证市场间金融危机的传染效应.在考虑了市场间的直接传染和基于注意力配置的间接传染因素下,研究了相依性情形下的金融传染的存在性问题.基于Google Trends搜索量,结合2007-2008年次贷危机时期,美国、中国、日本和韩国市场间的数据进行了丰富的实证分析.实证结果发现,在相依性情形下,次贷危机在东亚三市场间存在显著的直接传染效应,同时,注意力配置作为一种间接传染渠道,在危机的传染中非常显著.

投入占用产出技术的若干重要应用

主要介绍了我国学者陈锡康研究员所创立的投入占用产出技术的若干重要应用,重点介绍了全国粮食产量预测研究、区分加工出口的非竞争型投入占用产出模型、教育-经济投入占用产出模型、可持续发展水资源管理投入占用产出模型。

考虑时滞的进口中间品价格传导——基于区分加工贸易的投入产出模型

随着中国融入全球价值链的程度持续加深,进口中间品价格波动的传导成为产业经济研究的重要内容.考虑到中国的贸易特点是存在大量的加工贸易,建立了区分加工贸易的投入产出进口中间品价格传导模型,基于2012年中国区分加工贸易的非竞争型投入产出表,模拟了各类进口中间品价格变化对中国各部门价格的影响.考虑到传统模型无法反映普遍存在的价格传导时滞,建立了进口中间品价格传导的离散时间状态迭代方程.结果显示,矿产开采类和电气电子类进口中间品对国内产品价格的影响最大,前者由于涉及的生产链较长,会对下游部门产生广泛影响,导致国内市场整体价格的波动会延续较长时间;后者对国内电气电子部门的影响尤为显著,价格会在第6周和第12周有较明显的波动.

供给侧中国非农就业变动及驱动因素分析

在我国产能过剩和结构性供给短缺并存的背景下,我国正积极推进供给侧结构改革,以稳定就业和推动经济长期增长.利用反映加工贸易生产的非竞争型投入产出Ghosh模型,本文从供给侧对2002-2007年和2007-2012年两阶段的非农就业变化进行了结构分解分析,以探讨非农就业变动的驱动因素.整体而言,经济增速的放缓将对非农就业增长造成不小的压力,技术进步使得劳动生产率得以提高,加大了各部门的失业风险.结果还显示,不同生产方式对应的就业变化驱动因素贡献有所不同,对于加工贸易生产比重高的技术密集型部门,进口投入是就业变化的重要影响因素.与此同时,分配结构的调整和部门结构的变化都对就业变化产生重要影响.

生育政策调整背景下2018-2100年中国人口规模与结构预测研究

人口预测研究对中国生育政策及相关养老、医疗、就业等政策的调整具有重要参考价值.基于队列要素法,利用出生预期寿命和生命表法预测死亡率,预测了三种生育政策下中国2018-2100年的人口结构.结果分析表明,与单独二孩生育政策相比,完全二孩政策和完全放开生育政策将使人口峰值分别增加约1.55%、2.97%;使老龄化率分别平均降低7.65个百分点和10.04个百分点.建议尽早完全放开生育政策,提高适龄夫妇的生育意愿.

国内外市场联动下非竞争型投入产出价格模型及俄乌冲突对我国物价影响测算

受俄乌冲突影响,国际大宗商品价格剧烈波动,给我国带来了输入性通胀的风险.本文构建了考虑国内外市场联动的非竞争型投入产出价格模型,该模型不仅能刻画由于进口原材料成本波动导致的国内下游产品价格变化,而且考虑了由于国内外市场价格联动所导致的国内同类产品的价格波动及其在产业链中的连锁反应,从而能够更加准确地测算国际价格波动对我国国内物价的影响.本文应用该模型分析了俄乌冲突对我国国内物价的影响,结果表明,整体而言俄乌冲突对我国PPI的影响大于CPI,且对物价造成的影响主要通过能源传导至国内;分部门来看,精炼石油和核燃料加工品等高耗能部门受影响较大,第三产业等与能源上下游关系较远的部门受影响较小.

“十四五”时期我国粮食生产的发展态势及风险分析

民为国本,粮为民本,如何在“十四五”时期有效保障我国粮食安全,缓解各类潜在风险,是目前亟待解决的问题。文章对“十四五”时期我国粮食生产的发展态势进行展望,并聚焦分析粮食生产的主要风险因素。文章认为“十四五”时期,我国粮食生产将平稳发展,粮食产量呈上升趋势,在“十四五”期末有望达到6.9亿吨以上。提出“十四五”时期我国粮食生产主要面临自然资源约束加剧,劳动力约束加大,种子产业发展缓慢,规模化、机械化程度不高,生产过度集中,以及重大突发事件频发等潜在风险因素。最后,针对上述风险因素提出了政策建议。

重大突发事件对粮食安全风险的影响

近年来国际重大突发事件频发,严重威胁了中国及全球粮食安全。文章从生产、消费、流通3个环节分析重大突发事件对粮食安全造成的主要风险。在生产环节,重大突发事件将限制劳动力和农资的投入,进而直接制约粮食的生产;在消费环节,重大突发事件的爆发往往会导致粮食价格的上涨、居民收入水平的下降和食品加工的受阻,进而削弱人们的粮食购买能力和消费能力;在流通环节,重大突发事件可能导致国内粮食运输受阻,以及国际贸易中断,进而阻碍粮食生产和粮食需求的有效对接,加剧粮食危机爆发的风险。中国粮食的高自给率不仅有力地保障了国内粮食安全,更为国际粮食供需安全创造了空间。文章最后对中国粮食安全提出了相应的政策建议。

基于投入产出优化方法的行业节能潜力和节能目标分析

本文基于投入产出优化方法,提出了行业实际节能潜力和行业实际结构调整潜力两个概念,并将全国总节能目标按照各个不同的行业进行优化分解。同时分析了产业结构调整前后不同情景下,行业能源效率优化的结果。得到三点主要结论:(1)产业结构调整情况下,行业可以制定更小的节能目标;(2)行业能源利用效率的提高,有利于高耗能行业产业结构减小,对产业结构长期良性调整有利;(3)节能潜力大的行业,对实现全国目标的贡献大,但能实现的节能目标不一定大,因此要给予政策扶持。

国际金融危机对我国就业的影响分析

利用区分加工出口的非竞争型投入占用产出模型,从受国际金融危机影响最为直接的出口、投资角度出发,测算了国际金融危机对我国就业的影响.测算结果显示:最近一年金融危机对我国就业影响是逐步加剧的;重点行业影响较为集中;由于我国宏观调控政策的及时准确,刺激经济计划的有效实施在很大程度上抵消了金融危机的影响.

水环境安全评价方法及其在京津冀地区的应用

为了克服模糊综合评价方法中的权重选取以及最大最小算法导致的信息缺失问题,本文提出一种改进的模糊综合评价方法。首先以熵权法、灰色关联分析法以及主成分分析法为基础,建立组合权重模型;其次,在加权平均原则下引入综合评分方法进行评价得到最终评价结果。从经济社会、水质状况和资源条件三个方面出发,初步建立了包含17个指标的水环境安全评价体系。利用主成分分析法对初步建立的指标体系进行了筛选,最终确定了13个指标作为评价指标。在筛选之后的指标体系下,用改进的模糊综合评价法对北京、天津、河北以及京津冀地区总体的水环境安全进行了评价,给出了2006-2014年间各地区水环境安全变化情况,结果显示京津冀地区水环境安全基本呈现北京优于河北优于天津的趋势;京津冀地区总体的水环境安全呈现先变好再变差的趋势。森林覆盖率是水环境安全最主要的影响因素,其次是第三产业占GDP的比重、人均水资源量以及Ⅰ-Ⅲ类水质占比。弹性系数分析表明,这四个指标的改善也是对京津冀地区水环境安全提高最有效的措施。最后,根据对评价结果的分析,提出了提高京津冀水环境安全的一些建议。

方法论视角下的微观金融理论演进

纵观微观金融理论的发展演进路径,可以清晰梳理出其哲学方法论的理论脉络。本文通过对微观金融理论演进历史的系统考察,从方法论的层次分析探讨了微观金融思想的哲学方法论脉络,目的旨在为我国微观金融理论研究及实践探索可行的、有建设意义的方向。

贸易战背景下我国典型制造业转移路径的启示

文章基于一种新提出的产业转移价值量核算方法,对2000-2007年及2007-2014年世界产业转移进行了核算,对我国受中美贸易摩擦影响的典型制造业"计算机、电子及光学产品制造业"和"纺织业"在两时期的转移路径进行分析,为这两个行业应对贸易摩擦的策略提供了若干建议.结果显示,对于"计算机、电子及光学产品制造业",进一步加强本土产品对进口品的替代是应对贸易摩擦的最有效手段;此外,其他发展中经济体与欧洲经济体分别是其最终产品与中间产品的主要潜在外需增长点.对于"纺织业",合理有序组织产业对外转移是应对贸易摩擦的有效手段;在对外转移的进程中,严防产业空心化是重中之重;在对外转移的承接国选择上,除了发展中经济体,还可以考虑具有传统"纺织业"比较优势的老牌新兴经济体.

基于DPN模型的我国就业增长影响因素分析

研究我国就业增长的主要影响因素,可以为未来扩大就业岗位提供一定的借鉴,具有重要的现实意义。本文基于反映加工贸易的非竞争型投入产出表和结构分解分析模型,将就业增长分解为劳动生产率提高、技术进步和经济增长因素,其中经济增长因素包括消费、资本形成和出口增长因素,基于2002—2007年和2007—2012年两阶段的数据进行了实证研究,并据此提出了若干在经济结构转型升级期确保我国就业增长的政策建议。结果显示,经济增长是各行业就业增长的主动力,劳动生产率提高阻碍了各行业就业增长,技术进步将促进第三产业就业,而对第二产业就业产生压力。在经济增长因素中,消费和资本形成主要促进用于满足国内需求生产的就业,出口主要促进加工出口生产的就业。消费结构、投资结构和出口结构的优化升级有效拉动了第三产业就业,而拉低了第二产业就业。这说明随着消费、投资和出口结构的优化调整,要防范传统制造业部门的结构性失业。

基于一般均衡的不同税制对住房价格影响的比较分析

针对参与者预期具有异质性的房地产市场，在一般均衡模型框架下对以营业税为代表的住房转让环节税收和对住房持有环节征收的房产税对房价的影响作用进行分析和比较．理论研究结果表明，房地产税通过影响预期较为中性的参与者的交易决策改变市场均衡（价格），且转让环节与持有环节的税收具有相反的价格效应征收住房转让环节营业税或提高营业税税率会使房价升高，无法起到抑制价格泡沫的作用；征收住房持有环节房产税或提高房产税税率则会使房价降低．对于房产税政策，如果对增量和存量住房统一征收房产税，则市场均衡价格较仅对增量征税时低，即存量房产税通过扩大市场供给降低房价．此外，文章提出了相关政策建议并证明了模型设定的连续性．

水资源约束下雄安新区建设对京津冀地区的经济影响——基于城市间投入产出优化模型的分析

作者利用京津冀城市间投入产出优化模型探讨了雄安新区建设对京津冀地区的经济影响。研究发现,一方面,雄安新区的中期和远期建设将分别带来4.3亿m 3和10.9亿m 3的用水缺口,这部分用水缺口转移到周边地区将导致京津冀其他地区的最优GDP分别下降0.08%和0.26%,其中,受影响最大的部门是农业,受影响最大的城市是衡水。另一方面,雄安新区的中期和远期建设会通过需求拉动使京津冀其他地区的最优GDP分别增长4.76%和6.82%,其中,受益较大的部门包括机械设备制造业、电气机械和电子通信业、石油炼焦及化学工业等,受益较大的城市为保定(除雄安)、北京和天津。总体来看,雄安新区建设对京津冀地区经济的正面效应远大于负面效应,可成为促进京津冀地区经济发展的新契机和新抓手。

“一带一路”倡议对企业国内投资的促进效应研究——基于上市公司子公司的视角

本文基于2011-2017年中国A股上市公司国内新建子公司的面板数据,使用双重差分法,定量考察了“一带一路”倡议对企业国内投资的影响.研究表明,“一带一路”倡议显著促进了受倡议支持企业的国内投资,企业税收优惠的增加以及各省市基础设施的改善是“一带一路”倡议促进企业国内投资的两个重要机制.异质性分析表明,区分企业所有权来看,“一带一路”倡议对企业国内投资的促进作用在非国有企业中更加显著;区分子公司注册地来看,“一带一路”倡议主要促进了企业往东部省份建立子公司;区分母公司所属行业来看,“一带一路”倡议主要促进了第二产业上市公司的国内投资.