股市交易中群体行为发生机制研究——以新股上市首日股价大涨为例

本文以新股上市首日股价大涨这一现象为例,探索了股市交易中群体行为的发生机制。第一,股市群体行为的发生往往具有特定的外部市场、制度环境因素作为铺垫。第二,突发事件或者新生事物的出现会对群体行为的启动起到激发作用。第三,具有易受环境因素影响而聚集,易受激发因素影响而采取共同行动的大量个体投资者的存在,使群体易于聚集和形成。第四,部分账户大笔委托的"煽风点火"和"推波助澜"、高风险偏好投资者的积极参与,是群体行为得以持续并加强的必要条件。最后,证券交易过程中以"行情"为纽带的群体互动和情绪传染,最终导致了群体行为的形成。基于此,本文认为,应当推进交易制度创新,建立投资者分类教育机制,完善投资者适当性管理制度,同时强化对"炒新"行为的监管措施。

深化投资端改革 建设中国特色估值体系

2023年7月24日召开的中共中央政治局会议提出,“活跃资本市场,提振投资者信心”党的十八大以来,习近平总书记对资本市场有一系列的指示批示精神。党的十八届三中全会提出,要使市场在资源配置中起决定性作用。但资本市场如何有效地在资源配置中起决定性作用,至今还有待通过深化资本市场改革来实现。

转融通平台自动化管理系统

设计实现一个针对证券行业开市前环境准备的自动化运维管理系统.利用着色赋时Petri网(CTPN)对工作流进行建模、基于开源SQLLITE建立后台数据库,利用Autoit语言实现TCP/IP通信、用户登录、用户管理、日志查询、时间片设置、自动化执行时间设置、自动化配置项设置、手工配置项设置、执行结果查看、系统运行情况实时查看等功能.实验结果表明,该系统可减少人工操作失误,大幅度提高运维效率.

中国与世界融合:21世纪金融全球化需要新范式

20世纪以布林顿森林体系为轴心的国际金融体系已经走向终结,21世纪金融全球化需要新范式。本文认为,中国发起成立亚投行,以及世界其他国家对亚投行的纷纷参与,体现了以中国为主导的21世纪全球金融体系新范式的特点。

深入理解习近平经济思想，推进中国经济理论建设--“习近平新时代中国特色社会主义经济思想”研讨会

2017年底召开的中央经济工作会议上,习近平总书记发表重要讲话。《人民日报》发表评论指出,习总书记的重要讲话,是习近平新时代中国特色社会主义经济思想的重要内容,是做好当前和今后一个时期我国经济工作、引领中国经济向高质量发展阶段迈进的根本遵循。为更好地学习、把握习近平新时代中国特色社会主义经济思想,中信改革发展研究基金会于2018年2月10日召集了"习近平新时代中国特色社会主义经济思想"研讨会,多位专家参会交流学习习近平新时代中国特色社会主义经济思想的体会。这里选编了部分专家的发言。

注册制改革需要以严格规范的证券法律制度为前提

推进股票发行注册制改革是我国资本市场基础性系统性改革。股票发行注册制仅依靠信息披露是需要较高的前提条件的,需要法治健全、市场理性、中介机构归位尽责、投资者保护体系完备、加强对信息披露监管等。应进一步加大证券执法司法改革,推进健全欺诈发行刑事、行政、民事处罚相配套的法制体系。

量化金融产品和交易必须循序渐进发展

量化金融产品和交易在2015年6月—7月的股市异常波动中扮演了比较重要的角色。本文分析了我国量化金融发展中的问题。同时指出,量化金融产品和交易从微观层面看虽然只是金融产品的创新,但到宏观层面则可能产生系统性金融风险,必须循序渐进发展,要加强对量化金融产品程序化交易的监管。我国股市在经历了2015年6月—7月间的异常波动后。

当前国内金融安全的几个问题

现在中国金融领域中,可能对国家金融安全产生金融风险的比较大的因素,集中在三个方面:一是资本流动可能带来的金融风险;二是平台经济的交叉持股估值泡沫的风险;三是数字货币或数字金融可能产生的金融风险。资本流动可能带来的金融风险对未来跨境资本流动可能对我国构成的金融风险,要有前瞻性的考虑,早做预案。这种金融风险不一定就在当前发生,但完全可能在未来出现,成为影响中国经济增长的一个重要的扰动因素。

推动蓝筹投资,活跃资本市场

7月24日召开的中央政治局会议提出“活跃资本市场,提振投资者信心”。党的十八大以来,习近平总书记对资本市场有一系列的指示批示精神。党的十八届三中全会提出“要使市场在资源配置中起决定性作用”,更多是指资本市场,因为商品市场在资源配置的决定作用,从1978年经济体制改革以来,已经在不断地完善了。

国内融资融券的现状与未来

本文将从融资融券的概念、国际视野下国内融资融券的发展历程和现状,以及接下来监管层将出台的监管措施和业务发展趋势等问题,为读者展示具有中国特色的融资融券业务。近期,融资融券成为A股市场的热门话题,在刚刚过去的2014年,两融余额超过万亿元大关,进入2015年以来,两融余额虽然在1月下旬发生了短暂的剧烈缩减,但随后很快就重拾升势,再度回到1.1万亿上方。正因为如此。

对实行股票发行注册制的几点认识

实行股票发行注册制是我国资本市场的基础性改革。为更好实行股票发行注册制,本文蹄目关制度的建立和法律监管的完善提出了几点建议。文章认为,目前我国资本市场还没有发挥资源配置的决定性作用,这决定了中国未来资本市场还有很大的发展空间。

积极发展基于价值投资的指数基金

积极地发展我国基于价值投资的指数基金,是不断完善我国基金管理行业的资产结构、壮大机构投资者规模,形成有韧性的资本市场的一个重要途径。本文指出,指数投资一定要坚持价值投资的理念作为核心,只有在坚持价值投资理念的基础上,资本市场、资管行业才能够服务于实体经济,推动中国经济走向更好的未来。

我国资本市场杠杆资金业务发展与监管

党中央、国务院给予资本市场前所未有的高度重视。2018年中央经济工作会议要求“打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场”,十九大以来,中央对加强资本市场基础制度建设做出部署要求同时,牢牢守住资本市场风险底线是维护国家金融安全,特别是打好防范化解重大金融风险攻坚战和持久战的重要组成部分。