证券投资者保护基金的收支系统研究——基于倒向随机微分方程的系统模型

证券投资者保护基金是投资者权益保护的重要工具,而对于证券投资者保护基金的收入和支出的定量分析研究更是其中的核心问题之一。本文基于倒向随机微分方程对证券投资者保护基金的收支系统进行探索式研究,将相关的现实内容进行模型化处理与数理表达。根据模型的数理结果,证券投资者保护基金向证券公司收费金额是预期赔偿金额的增函数,与市场风险资产的波动正向关联;但与无风险资产的收益率及风险资产的预期收益率均负向相关。本文据此提出了有针对性的政策建议。

中国资本市场发展新方位

中国资本市场发展正面临转折性变化的重要关口。本文认为，新时代中国资本市场发展新的历史方位，就是服务实体经济，促进完善现代化经济体系，发挥其在现代化经济体系中的战略引擎作用。具体来看，一是健全完善多层次资本市场体系；二是发挥好上市公司的经济带动、发展引领作用；三是积极发挥资本市场并购重组主渠道作用；四是大力发展各类股权投资基金；五是发挥期货市场价格发展和风险管理功能。

上市公司质量保障体系

上市公司是我国企业中最具竞争活力的市场主体，是经济发展的脊梁，也是资本市场发展的基石。截至2016年底，我国A股市场已经拥有3034家上市公司，总市值达到5062万亿元，占GDP的比重达到68％。加强对上市公司的有效监管、不断提高上市公司质量，既是我国经济稳健持续发展的需要，也是资本市场深化发展的需要。本期特别聚焦上市公司监管话题，围绕上市公司发展中的重点和热点问题，邀请监管者和市场研究者，进行一一解析。

新时代金融工作四项重要原则与资本市场发展基本逻辑

新时代中国经济由高速增长转向高质量发展，服务高质量发展是金融业发展与监管的历史使命。而金融服务高质量发展的关键是要解决“好不好”的问题，习近平总书记在第五次全国金融工作会议上提出的做好金融工作要把握的四项重要原则，即回归本源、优化结构、强化监管、市场导向，这是新时代做好中国金融发展与监管工作的总遵循，具有丰富的内涵和严密的逻辑，是引导中国金融跨越关口的重要指针，充分体现了服务高质量发展的内在要求。