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隐性交易成本与资产定价的实证研究
1
作者
邓可斌
段西军
《南方经济》
北大核心
2007年第9期70-80,共11页
本文利用上证180指数成份股票的高频数据计算隐性交易成本,探讨其与资产定价的关系。研究结果发现:1、隐性交易成本与换手率、规模和收益率都存在着明显的线性负相关关系。在股票收益率下降时期,隐性交易成本很可能通过流动性深度成本...
本文利用上证180指数成份股票的高频数据计算隐性交易成本,探讨其与资产定价的关系。研究结果发现:1、隐性交易成本与换手率、规模和收益率都存在着明显的线性负相关关系。在股票收益率下降时期,隐性交易成本很可能通过流动性深度成本间接影响股票收益率。2、较之隐性交易成本,规模因素与换手率因素对收益率的影响有着更好的测度性,因为这两个因素与流动性深度成本也有着显著相关性。3、隐性交易成本与规模因素整体上是线性负相关关系,分段上的关系则很可能是凹函数与凸函数的组合。
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关键词
隐性交易成本
资产定价
市场微观结构
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题名
隐性交易成本与资产定价的实证研究
1
作者
邓可斌
段西军
机构
广东外语外贸大学国际工商管理学院
中国证监会广州市监管办
出处
《南方经济》
北大核心
2007年第9期70-80,共11页
基金
广东省高校人文社科基地重大项目(04JDXM79001);广东外语外贸大学校级青年项目(GW2006Q006)研究资助
文摘
本文利用上证180指数成份股票的高频数据计算隐性交易成本,探讨其与资产定价的关系。研究结果发现:1、隐性交易成本与换手率、规模和收益率都存在着明显的线性负相关关系。在股票收益率下降时期,隐性交易成本很可能通过流动性深度成本间接影响股票收益率。2、较之隐性交易成本,规模因素与换手率因素对收益率的影响有着更好的测度性,因为这两个因素与流动性深度成本也有着显著相关性。3、隐性交易成本与规模因素整体上是线性负相关关系,分段上的关系则很可能是凹函数与凸函数的组合。
关键词
隐性交易成本
资产定价
市场微观结构
Keywords
Implicit Transaction Cost
Asset Pricing
Market Microstructure
分类号
F830.91 [经济管理—金融学]
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作者
出处
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1
隐性交易成本与资产定价的实证研究
邓可斌
段西军
《南方经济》
北大核心
2007
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