大类资产配置理论与实践分析

随着个人财富的不断增长,居民对于资产管理和配置的需求不断提升。大类资产配置可以分散风险,扩大投资范围,实现财富的保值增值,成为资产管理最重要的方式。本文梳理大类资产配置的相关理论,按照风险和收益目标进行区分,结合当前资产配置存在的问题,提出了相应的对策建议。

银行资管业务的发展探析

随着2018年《商业银行理财子公司管理办法》的颁布实施,部分商业银行积极布局理财子公司。银行系资管子公司的成立将会重塑资管市场的格局,对同业竞争者,尤其是同属于银行体系下的基金公司、资产管理部产生影响。作为商业银行从事资产管理业务的下属机构或部门,在业务类型、人员管理、组织架构等方面存在着很多的相似之处,业务之间的竞争不可避免,因此理财子公司的成立必会对原有的资产管理部和下属的基金公司产生影响,双方通过充分发挥相互之间的优势,实现互补协同将成为行业趋势。

资管部与理财子公司：何去何从？

随着2018年《商业银行理财子公司管理办法》和《理财子公司管理办法》的相继颁布,标志着监管部门对银行理财业务的组织形式、业务内容等将会有明显的调整,银行资管业务也将迎来重大的调整和变革,这对当前金融机构和商业银行在资产管理业务的规模、风险隔离和打破刚兑的趋势上都提出了更高的要求。一方面,子公司和资产管理部这两种不同的组织形式各有自身的优、劣势。子公司在投资范围、产品销售、机构合作方面拥有更多的主动和灵活性,而资产管理部则在渠道、风控、平台、资源聚焦等方面具有先天优势。商业银行面对这两种不同类型的机构需要按自身业务特点谨慎选择。另一方面,资管业务的格局将会被重新定义和改写,两种模式也需要在竞争的基础上不断寻求合作,在相互取长补短的竞争与合作中共同进步和发展。

货币政策透明度影响因素研究——基于DAG-SVAR模型

本文首次运用基于有向无环图的结构向量自回归模型研究影响我国货币政策透明度的因素。研究表明,货币政策透明度的波动绝大部分可以由自身因素来解释。除去自身惯性因素外,各变量对货币政策透明度波动影响的大小从高至低依次为开放度、经济增长、历史通胀和金融深化。这说明我国货币政策透明度受外部因素影响较大,受内部因素影响较小;受实体经济因素影响较大,受物价、金融等虚拟经济因素影响较小。

理财业务促进实体经济发展的路径分析

党的十九大报告明确提出要大力发展多层次资本市场,而资管业务作为资本市场的重要组成部分近年来得到了快速发展。银行理财作为资管市场的代表,在支持实体经济方面发挥了巨大作用。本文首先回顾了理财业务发展的现状;其次分析了理财业务对实体经济支持的具体表现;同时提出了如何更好地发挥理财对实体经济的支持作用;最后对银行提高相关能力提出了意见和建议。

理财子公司优劣势分析

2018年商业银行理财子公司管理办法正式颁布,该办法的出台对商业银行资产管理业务以及组织形式都产生了重大影响。2019年商业银行理财子公司相继成立,作为独立的企业组织形式,理财子公司是以商业银行资产管理部门为基础发展而来的,其最大的优势是母行的背景,尤其是继承了母行在品牌、资金、渠道和团队上的优势。也正因为商业银行背景的原因,使得理财子公司在投研能力、运营能力、市场开拓能力、风控能力上与公募基金和券商等资管机构相比处于劣势。当前,理财子公司最主要的任务是如何将依仗的母行优势转化为自身优势,一是要善于利用母行的资源优势,不要自行切断与母行的联系,过分强调独立性而自废武功;二是要利用好母行在品牌、资金和渠道等方面的优势,将先天优势转变为自身的后天能力,为客户提供稳健的回报。

中国消费金融领域风险防范研究--基于重点经济体消费金融危机的理论与实证分析

当前中国消费金融业务发展较快,行业发展更加规范,风险总体可控,但部分领域潜在风险值得高度重视。对重点经济体消费金融危机的表现、成因、应对进行系统研究,有助于推动中国消费金融行业的平稳健康发展。本文回顾了重点经济体消费金融危机历程,通过Probit模型对危机及相关影响因素的关系进行了实证研究,发现激进的支持政策、宽松的监管环境、消费信贷规模的非理性增长容易诱发消费信贷危机,资产泡沫也在一定程度上加速了危机的爆发,而宏观经济基本面的总体稳定则能够抑制危机的发生。建议加大中国消费金融基础设施建设力度,夯实机构的市场主体作用,提升监管有效性,推动房市股市平稳健康发展,避免出现危机事件。

新规后银行资管的忧虑与对策

资管新规、理财新规以及商业银行理财子公司管理办法等资产管理行业新规的颁布和实施，让建立在刚性兑付、多层嵌套、监管套利等旧模式基础上高速发展的资管行业迎来了一次重大调整和考验。本文分析了资管新规、理财新规、子公司管理办法等新规带来的短期和长期的影响，认为应对新规需要监管机构当好裁判员，保证市场机构间竞争的公平有序，银行资管也要积极调整，顺应市场发展的趋势，在变革中直面挑战。