“中国金融四十人·青年论坛论文奖”征文启事

中国金融四十人论坛于2010年9月设立“中国金融四十人·青年论坛论文奖”，致力于奖励青年学者的宏观经济和金融类优秀论文。本奖项每两年评选一次，奖金人民币10万元．今年为第二届。

“中国金融四十人·青年论坛论文奖”征文启事

中国金融四十人论坛于2010年9月设立“中国金融四十人·青年论坛论文奖”，致力于奖励青年学者的优秀宏观经济和金融类论文。本奖项每两年评选一次，获奖数量一名，奖金人民币十万元，今年为第二届。

改革和重构之下的中国经济

当前中国经济存在五个特点:经济增速在放缓,贸易顺差稳中有降,个人消费稳步上升,房地产投资的增速降低,出现去杠杆化趋势。可以采取的改革措施包括:简政放权鼓励民间投资、适度扩张的中央财政,及灵活的同时支持债务重组的货币政策。2013年至2015年,中国经济将有三年的调整期,如果将三件事落实到位,那么经济可能重新回到快速发展轨道。第一是去杠杆化及整理金融秩序;第二是建立商业和改革新秩序;第三是启动新型城镇化。

脱离债务:降低中国经济增长的信贷密度

从2007年开始,中国的外部盈余开始下降。同时,投资仍在增长,依赖信贷为这些投资提供资金的情况愈发明显。考虑到当时与投资相关的GDP总量已经极高,向投资推动的增长模式的转型就更加值得关注。与此相关而增加的借贷使中国的信贷占GDP的比重在之后的五年中一路高涨,给金融体系带来了相当的压力。降低这些风险意味着信贷增长速度需要下降到一个可持续的程度上。降低信贷增长不代表经济增长也需要减速,成果转型的关键在于降低经济增长的信贷密度。这要依靠降低投资在经济增长中占据的重要性、改善信贷分配、增强股权融资对企业的吸引力来完成。这些改革可以在不给经济增加相对负债的前提下,让中国的经济增长更具可持续性。

中国经济改革和增长前景

中国爆发金融危机的风险较低。中共十八届三中全会期间提出采用市场导向的存款利率自由化和消除自然垄断之外的国家垄断,这些改革措施将成为中国重要的经济增长驱动力。中国过去信贷拉动的增长路径显然是不可持续的,但金融危机并非不可避免。中国需要放缓其信贷增长。与此同时,如果存款利率放开,而服务业等之前国有垄断的产业向私人投资开放,更多的资金就会流向私有企业。由于这些企业的平均资产回报率是国有企业的2倍以上,这种信贷再分配将加强中国的增长潜力,并使中国在逐步降低投资依赖的同时维持较高的经济增速。

IMF七十年:评估与展望

2008-2012年危机期间国际货币基金组织(IMF)发挥的关键作用不仅使其脱离了被人遗忘的边缘,而且激起了在未来开展系统性改革的雄心。不仅是全球失衡,而且在一些有大型经济体参与的市场效率改善中,IMF的建树也屈指可数。历史上的情况更差。IMF曾要求其成员国实行钉住汇率制,在协商后才能改变汇率,但很多主要成员国忽视这一要求,该现象曾一度导致IMF声名狼藉。展望IMF的未来:改变还是维持现状?

突破低通胀:欧洲央行的资产购买清单

本文详细阐述了欧洲央行(ECB)面临的困境和突破低通胀水平的必要性。ECB的通胀预期已经下降至远低于其目标水平。ECB未能提早采取措施才酿成错误。传统政策措施不太可能显著改变通胀动态。因此ECB需要开始购买资产。我们建议其以每月350亿欧元规模购买ESM、EFSF、EIB债券、公司债券和ASB的资产组合,不建议购买国际证券因为这违反国际承诺。