美国401(K)计划与IRA运作机制研究

IRA和401(k)计划分别是美国第二大和第一大退休储蓄账户。其中,401(k)计划由于其缴费和税收延付特点,已经为越来越多的美国大中型公司采用;而IRA由于其税收优惠和操作简单,越来越多的家庭和个人利用其进行退休储蓄。401(k)计划和IRA作为长期资金供给者在美国共同基金和资本市场发展中发挥了巨大的促进作用。

中国金融创新:特点分析与推进对策(上)

自 2 0世纪 70年代末起步的中国金融创新 ,至今已走过了 2 0多年的历程。中国金融创新不仅成为推动金融发展的主要动力 ,而且极大地促进了中国的经济发展和体制创新。本文详细回顾了中国金融创新的历史进程 ,并分析了中国金融创新的特点 ,最后提出了推进中国金融创新的对策。

改革开放三十年 中国水泥行业风云际会 震灾后重建家园的支柱行业

一水泥行业预测 突发事件打破既有平衡。四川汶川8级特大地震,给川渝陇陕四省市的受灾地区造成巨大的灾害损失：据不完全统计,受灾人口接近5000万人,大量房屋倒塌,道路中断,大坝出现裂缝,……仅灾后重建所需投资超过5000亿元。与此同时,灾区约有1000万吨的水泥产能设备受到严重破坏，短期内难以恢复生产。

2002年以来国际原油价格走势回顾与2006年展望

2002年以来,在一系列基本面和非基本面因素的作用下,国际原油价格持续上涨,并不断创出新高。2002年1月至2003年5月全球经济缓慢复苏牵动国际原油价格出现恢复性上涨。2003年6月至2004年12月,全球经济超预期增长、美元大幅度贬值、中东地区“恐怖活动”猖獗和产油国“政局动荡”加速了油价的上涨。在油价走势演变的这两个阶段,需求因素和美元贬值因素发挥了关键作用。进入2005年以来,石油上下游生产能力不足引起的对供应的担忧和投机炒作,导致国际油价进入“超级飚涨”。通过对2006年国际油价变动影响因素的分析,笔者认为:随着全球经济增长速度放慢,原油供给的增长,如果不出现重大的意外事件,2005年第四季度及2006年油价在经过1～2个季度的高位震荡之后,将逐季回落至合理的价格水平。预计2005年第四季度国际油价将在60美元/桶附近震荡,2006年上半年将在55美元/桶上下波动,下半年布伦特油价有可能回落到50美元/桶的水平,甚至低于50美元/桶。

国外养老基金投资规则与绩效的比较

由于政治和人口老龄化对传统的现收现付体制带来的财政压力,养老基金制度改革已经成为一个全球性课题。在一些国家,由于对部分或全部基金型养老基金投资限制的改革,不仅使养老基金行业受益,而且对资本市场发展也产生了积极的影响。本文通过对不同投资监管制度下养老基金投资绩效差异和对资本市场不同影响的分析,探讨中国养老基金投资监管制度的改革方向和政策选择。

2006年:供给增加将驱动国际油价回落

2002年以来的国际原油价格在一系列基本面和非基本面因素作用下持续上涨,虽然到目前为止没有导致全球经济的衰退,但将导致全球经济活动减速,从而影响原油需求的增加。通过对2002-2004年的国际市场油价走势的回顾,并对影响2006年国际油价走势因素分析,预期由于需求增加减慢,供给增加,如果不出现重大突发事件,2006年国际油价将较2005年有所回落。

中国钢铁业重组的必要性及途径

近年来,我国钢铁行业高速发展,从1996年中国大陆钢产量首次超过一亿吨大关,并跃居世界第一位以后,中国钢产量连年快速增长,并一直保持钢产量世界排名第一的位置,中国钢产量已经连续9年居世界第一位.目前中国已经成为世界上最大的钢铁生产国、最大的钢铁消费国、最大的铁矿石进口国.

全球眼光看钢铁产业

从钢铁的生产量来看，世界经济发展的地区性不平衡。由于发达国家产业重点在第三产业，而钢铁产业相对稳定，在产量上不会再有大的发展，所以欧美日等国家的钢铁工业将基本保持现状或有少量增长。这导致世界钢铁工业发展与布局向亚洲特别是中国大陆和东南亚地区转移。

油价上涨对全球经济的冲击:理论、经验与对策

油价上涨对宏观经济的冲击主要通过贸易损失、成本上升、通货膨胀及政策反应机制发挥作用。20 世纪70年代至今,全球经历了5次油价上涨的冲击,并且前4次冲击都不同程度导致随后的经济衰退,但油价上涨对宏观经济冲击存在减弱趋势。究其原因,主要是全球经济活动由于技术进步、产业结构升级导致石油消费密度下降及能源结构变化。此外,全球性生产能力过剩以及通货紧缩、美元贬值和低利率环境也有助于油价冲击减轻。为了缓解未来油价上涨对中国经济的冲击,中国需要转变经济增长模式,在全球范围内调整产业结构,降低能源消耗型产业在经济中的比重,运用税收优惠、财政补贴政策,鼓励新能源开发和利用,调整能源消费结构,与此同时,加快能源产品定价的市场化进程,增强企业和消费者节能意识。

钢铁市场明年"热度"仍难消

随着国家宏观调控政策的进一步落实,2005年我国国民经济对钢材的消费强度将会有所下降,但总体仍然会保持旺盛需求。我国经济已进入一个新的战略机遇期,2005年随着我国新型工业化、城镇化、西部大开发和振兴东北老工业基地等重大战略措施的实施,将会进一步拉动对钢铁的需求。

封闭开放齐头并进 整体业绩持续向好

鹏华基金管理公司是一家有着近八年基金管理经验的“老十家”基金管理公司。截止2006年9月末．鹏华管理资产组合14个，其中封闭式基金4只．开放式基金6只、社保组合4个，管理总资产达300亿元左右，属于管理资产规模较大的基金管理公司之一．