Shibor利率体系的现实与推进建议

Shibor运行一年多时间来,其在提升自身基准利率地位及推进国内利率市场化方面所取得的成绩有目共睹。文章从探讨目前较受关注的中长期Shibor的合理性入手,分析了Shibor定价机理的现实基础及定价分歧的缘由,并从宏观和微观两个层面就完善Shibor利率体系建设提出建议。

浮动债券间比价以及基于浮动债券的互换模式构想

本文分析了与市场型利率相挂钩的两种浮动债券品种的投资价值:即与银行间市场7天回购利率相联系的浮动债券,和与银行间市场3个月Shibor相联系的浮动债券品种。认为借助于两类浮动债券作为工具,可以进行"浮动对浮动"的双浮动模式利率互换;

加强债券市场建设,完善利率传导体系

文章从我国目前的利率体系结构入手,回顾了国内利率市场化的总体进程,指出利率市场化建设的关键步骤是要打通市场型利率与管制型利率间的联动性,顺畅货币政策传导渠道。为此,当务之急是应从完善基准利率曲线、健全利率定价机制、提高市场成员风险管理水平等多个方面推进国内债券市场建设。

LPR报价机制改革——政策含义与产品创新

从银行间市场利率衍生品从业者角度看,LPR定价机制的改革打开了一个新的市场,使得商业银行的金融市场业务更紧密地依附于资产负债表。文章从提高利率传导效率、完善银行定价利率曲线、平稳市场预期等方面,对此次LPR定价机制改革的政策含义进行了解读,并就商业银行如何通过产品创新、构建市场化的LPR基准利率曲线、满足银行自身及代客风险管理需求进行了思考。

全球低利率市场常态下黄金价格分析框架

布雷顿森林体系的建立与解体,见证了美元替代黄金逐步成为世界货币的过程,但黄金作为世界货币的隐性背书并没有就此消失。该文构建了在全球低利率市场常态下黄金价格的分析框架,并得出美元信用衰退决定黄金长期上涨的走势,而美联储货币政策预期则起到指引金价阶段性拐点作用的结论。