货币政策的信贷渠道:基于“金融加速器模型”的中国经济周期分析

本文在一个带有"金融加速器"的DSGE模型中讨论了我国宏观经济波动背后的信贷因素,并检验了"金融加速器模型"对我国宏观经济波动的解释能力。在此基础上,本文进而分析了货币政策通过信贷因素对我国宏观经济的影响。本文分析的结果表明,受信贷市场中不对称信息的影响,宏观经济变量都表现出较大的波动性,模型模拟出的产出、实际利率和投资等主要变量的相对标准差都与实际经济数据相似;同时,脉冲响应分析的结论显示,相对产出等其他变量,货币政策对于价格水平和通货膨胀有着更好的控制力。从这个意义上说,本文的研究也为我国货币政策的目标明确了方向。

从日本信托业的沿革浅探中国信托业的发展

随着市场经济的迅速发展以及国家政策的不断引导,金融主体的多样性逐渐成为我国金融市场的一个重要特点,银行、保险、证券、信托等主体的综合补位机制成为我国金融市场快速发展的动力之一。我国信托行业发展已二十多年,自国家2008年对信托业进行洗牌以来,该行业走上了发展的快车道,对投融资市场产生了相当重要的影响。