美国经济周期和货币政策的新拐点

始于2009年6月的此轮经济周期已走过了120个月,成为美国历史上最长的经济周期。目前美国正处于此轮经济周期的后期,其特点是劳动力市场状况或将出现拐点,大多数收益率曲线趋于平缓甚至“倒挂”。本文对近期美联储的政策基调和措施进行深入分析,并对其长期政策进行了展望。

美国低通货膨胀的原因及趋势

美国在经济和就业持续增长的条件下,通货膨胀水平及其走势成为影响货币政策、财政政策及经济扩张走势的主要因素,受到各界密切关注。货币流量是影响美国通货膨胀水平及其变化的主要原因人们在探讨其低通胀的原因时,更多关注于容易被观察到的供给面成本因素,包括能源价格、劳工市场、工资、信息技术、全球供应链和进口价格等。通货膨胀指的是价格水平持续普遍上升.

美元的未来趋势及基本逻辑

传统的全球“美元潮汐”机制正在发生结构性变化。长期看,美元新的“潮汐循环”特点可能使美元指数难以触及以往的周期高点水平。短期看,美国“强经济+紧货币”的特点可能使美元在未来2一3个季度仍然保持强劲。