信用衍生产品的设计

前面几篇文章都是假设每个产品与产品发行者的信用级别是相同的,但这些产品都有一个缺点,就是必须承担交易对手的信用风险:如果交易对手破产了,那已经达成的交易必然会受到影响。如果交易市场估值你是赚钱的,也有可能因对手破产而拿不到钱;但如果你是亏欠的,交易对手清偿后,必然会追索到你,进行交易平盘处理,所以你一直暴露于交易对手的信用风险下。目前这种风险只能利用信用混合产品设计才能对冲掉。信用衍生产品目前在国内还比较陌生,本文作者详细介绍了国外该类产品的发展情况,我们相信,那些关注信用风险的交易者一定会大有收获。

杠杆效应与类似“蛋糕”收益率的巧设计——收益率曲线价差和黄金价格混合投资产品

“理财创新精品”旨在刊登银行最新的理财方案,主要是指银行紧跟国际外汇市场的形势变化,随时调整理财思路,并设计出的新方案。内容包括国际主要货币的中长期走势分析、国际金融市场一些重大事件对主要货币可能产生的影响,以及在上述分析的基础上阐述新理财方案的内容及合理性、优势以及风险。这个产品运用了杠杆效应将客户收益率放大,同时利用类似“蛋糕”收益率设计来保证产品收益具有市场可行性。