以卓越的战略定力，做好中国特色的私人银行

2007年3月，中国银行在北京和上海率先推出私人银行业务。经过十年潜心磨砺，中国银行私人银行管理金融资产规模已超过1．2万亿元人民币，并相继在香港、澳门、新加坡和伦敦等境外重点市场开设服务机构，以日臻完善的全球化布局，为客户提供比外资更了解中国、比中资更熟悉世界的财富管家服务。

对现阶段商业银行发展私人银行业务的几点思考

2007年，中国银行率先在国内推出私人银行业务，此后国内主要商业银行也纷纷开展私人银行业务，业务规模在短时间内呈现跨越式增长态势。经历七年的实践探索，中国商业银行沉淀了一批稳定的私人银行客户，一方面使客户认识到了私人银行的专业价值，另一方面自身对私人银行业务也有了更清晰的认识。整体而言，中国的私人银行业务起步较晚，是在市场和客户需求出现之后才产生的，

资管增值税新政对商业银行财富金融业务的影响

2018年开始实施的资管增值税新政对商业银行财富金融业务势必带来一定影响。本文分析认为，在银行资管产品中，公募基金受新政影响较小，自营理财和非公募类代销产品受影响较大。商业银行要把握政策机遇，积极做好应对工作。

财富管理最优权益重构问题研究

家族信托等财富传承工具在实践中备受民营企业主等高净值客户的青睐,然而,现有理论文献中对财富传承受益人的受益规模和时间安排等权益重构策略的研究尚属空白。鉴于此,本文以家庭生产函数下的利他行为研究为基础,以家族信托为例给出财富管理最优权益重构策略的一般分析框架、显式求解和实证分析。实证结果表明财富管理最优权益重构策略是第二类的有条件利他行为,政策含义是保障财富管理权益重构策略利他行为外延的要义在于制度而非其他。

中国香港地区房地产发展趋势及投资策略分析

在经济复苏的大背景下,香港地区房地产的价格指数与租金指数已经上升至历史高位,但因香港地区宏观经济良好、加息影响有限、居民失业率较低,使其房地产信贷的违约率并没有出现异常。整体而言,香港地区房地产市场呈较为平稳的发展态势。从风险角度看,除非出现大型经济事件影响香港地区整体经济发展的情况,其楼市崩塌的可能性较低;另一方面,由于香港地区整体房价已经处于高位,可负担性较差,因此也很难出现非常有吸引力的上涨空间,且不排除会出现阶段性调整的情况。鉴于此,投资者应立足价值投资而非投机需求,从地理位置、户型选择的角度去考虑具体投资方式。

中国结构性通缩将在2015年延续

中国经济下行带动物价增速放缓,但尚未全面通货紧缩,具体表现为CPI通胀放缓与PPI通货紧缩持续并存。本文分析了中国结构性通缩的成因,并提出治理结构性通缩也必须采用结构性对策,全面总量宽松仍须谨慎。中国经济增速下行带动物价增速放缓,但尚未全面通货紧缩,具体表现为居民消费价格指数(CPI)通胀放缓(Disinflation)与工业生产者出厂价格指数(PPI)通货紧缩(Deflation)持续并存,根本原因是CPI和PPI的决定机制迥异且传导效应不强。短期看,CPI取决于食品。

中国结构性通缩将在2015年延续

中国经济下行带动物价增速放缓，但尚未全面通货紧缩，具体表现为CPI通胀放缓（Disinflation）与PPI通货紧缩（Deflation）持续并存。其根本原因是CPI和PPI的决定机制迥异且传导效应不强。

VIE何去何从

一、源子企业融资需求，兴于红筹模式受阻 VIE（Variable Interest Entities，可变利益实体）又被称为“协议控制”，是指境外注册的特殊目的公司通过其全资子公司，以协议的方式来控制一家内资公司，在对境内公司报表合并的基础上境外上市或融资，从而实现境外注册的上市实体与境内的业务运营实体相分离。境外的上市实体并不是传统方式上的股权控制，而是通过控制协议、利润转移协议、股权质押协议等一系列协议，控制境内的业务实体。

警惕通缩风险——基于人口、地产与债务周期的视角

2008年国际金融危机之后,全球经济复苏曲折,主要经济体均已滑向通缩边缘。本文认为,造成这种状况的根本原因是,危机之后全球主要经济体经历人口、地产、债务三大周期同时见顶,使得有效需求的降速远快于供给收缩的步伐。2008年国际金融危机以来,全球主要央行竞相采取了史无前例的"数量宽松、利率趋零"的非常规货币政策,企图为实体经济泵入巨额资金以拉动需求回升。6年多时间过去了,全球经济复苏内生动力有所恢复,特别是美国经济复苏动能强劲。