中国债券市场的发展及国际地位

作为我国资本市场的重要组成部分,债券市场在近年来实现了快速发展,在国民经济中的地位和作用更加显著。1997年以来,特别是2005年以来,我国债券市场发展成绩裴然,未来我国债券市场的发展规模仍需扩大,结构还需优化,国际化程度有待于进一步提高。

对债券市场支持海洋经济发展的几点思考

十七届五中全会提出了大力发展海洋经济的具体要求。在海洋经济的发展中,资金的支持作用不可忽视。海洋经济的地域性、周期性、高风险以及新兴性等特征决定了,较之银行信贷和股票市场,债券市场有着更大的优势和作为。

美国通胀保护债券市场的发展及启示

通胀指数债券目前已在多个国家推出。美国自1997年推出通胀保护债券(简称TIPS)以来,快速发展成为最大的通胀指数债券市场。本文全面分析了1997年以来美国通胀指数债券市场的发展现状,从投资人、发行人以及政府部门的角度分别分析了通胀保护债券受到广泛欢迎的原因所在。在此基础上,结合当前我国通胀压力高企、通胀预期管理难度加大的实际情况,探讨了美国通胀保护债券对我国的启示。

稳健货币政策下我国债券市场发展前瞻

中央经济工作会议上,货币政策由"适度宽松"回归"稳健",未来或将进入"稳中从紧"的基调。债券市场将面临资金面收紧、运行波动加大、发债主体积极性下降、企业潜在违约风险增加等挑战,也将迎来政策环境向好、银行投资需求增加、国际化加快等良好机遇,为应对这一局面,债券发行和监管需要适时进行调整。

银行间债券市场运行分析与前景展望

近年来,我国银行间债券市场快速发展。本文从市场运行的角度简要总结2009年银行间市场运行特点,并对2010年市场发展进行展望,以加深对银行间市场运行规律的认识,促进宏观调控水平不断提升的作用。

债券市场的融资功能逐步完善

国务院办公厅公布《国务院关于促进企业兼并重组的意见》（下称《意见》）,首次提到＂支持符合条件的企业通过发行股票、债券、可转换债等方式为兼并重组融资＂。

近期信用债市场发展趋势

本文在分析2012年中长期信用债总量与结构性变化的基础上,总结了全年信用债市场运行的特点与存在的问题,并对信用债市场未来发展趋势与值得关注的问题进行了探讨。

我国贷款转让市场研究(二):中国贷款转让业务的发展

三、中国贷款转让业务的发展3.1我国贷款转让业务的发端在我国,信贷资产转让业务是商业银行业务领域中一项重要的金融创新。1998年7月,中国银行上海分行和广东发展银行上海分行签订了转让银行贷款债权的协议,这是国内第一笔贷款转让业务。2002年8月,中国人民银行批准民生银行开展贷款转让业务,随后民生银行上海分行率先与锦江财务公司开展了2亿元的贷款受让业务。2003年7月,中国银监会批准光大银行开办贷款转让业务。随后,贷款转让业务在我国银行间开展起来。国家开发银行成为积极开展贷款转让业务中的转出银行。从2002年国家开发银行以间接银团贷款的方式率先向民生银行转让20亿元贷款以来。

我国贷款转让市场研究(三):建立中国贷款转让市场的建议

一、建立我国贷款转让市场的建议(一)总体思路1.通过建立正式的贷款转让市场,激励金融创新,加强银行主动风险管理能力从战略层次上,银行贷款转让是金融市场发展到一定程度之后的必然产物。开展贷款转让业务,实质是一种传统商业银行经营模式的创新,此种模式不仅将贷款经营结果而等待利差收益,而且运用更高层次的经营手段和创新工具将其作为可经营性资产加以开发。

乡村振兴信用类债券的现状 与未来思考

为支持乡村振兴事业发展,债券市场推出了多个债券产品。本文梳理了乡村振兴信用类债券市场的发展现状,评估了乡村振兴信用类债券助力农业农村发展的经济效用,总结了乡村振兴信用类债券市场发展的优势与不足,从产品创新、信用增进、引导投资等方面提出建议,以更好地推动乡村振兴信用类债券市场发展。

欧债危机的根源、前景与影响

欧债危机自2009年爆发以来,欧盟已采取了一系列措施,但欧债危机仍愈演愈烈。文章从债务问题国家自身经济结构性因素与欧元区制度性因素等方面分析了欧债危机产生的根源,指出欧债危机可能促使欧洲走向更为紧密的财政和政治联盟。针对欧债危机对我国经济的影响,我国应继续坚持经济结构调整政策,制定并积极实施金融业长期改革战略,不断提高金融服务于实体经济的能力。

短期融资券市场效率研究--基于价差分解的视角

在完全有效市场条件下,信用风险是反映信用类债券特征的最基本信息,也是决定价差的关键因素。本文通过对中国信用类债券中短期融资券的价差分解发现,虽然信用风险显著影响短期融资券定价,但市场风险才是影响其价差的最主要因素。此外,市场流动性不足降低了市场运行效率,导致流动性溢价总体为负。上述研究结果表明我国短期融资券市场化的定价机制虽已初步形成,但市场效率总体仍然偏低。

我国通胀“猪周期”求解与调控政策选择

当前,猪肉价格的大幅上涨成为通胀上行的重要推手。本文从供求关系、消费结构和统计制度等角度剖析了我国"猪周期"频现的根源所在,并从调控目标、调控的参照系以及猪肉生产运行的新特征等角度分析了猪肉价格调控难见成效的原因。在此基础上,本文提出解决我国"猪周期"现象、改善调控效果,需要明确解决猪周期必须立足国内这一基本思路,需要灵活调整调控政策出台的依据,并向市场提供完善及时的信息。此外,还需适时调整CPI权重。

我国贷款转让市场研究(一):贷款转让市场及美国贷款转让市场简介

一、贷款转让市场简介"货币、信贷和资本市场代表了经济活动的一个基本方面,在这种活动中,当代经济金融市场的许多形形色色的职能反映了经济体系的全过程,也帮助了这一过程的形成。……从最广义上来说,金融体系的发展是经济发展的一个公认的标志。"——《新帕尔格雷夫经济学大辞典》(第一卷)

企业债务融资的特征及思考

企业债务融资是缓解中小企业"贷款难"的有效途径之一。本文通过对我国企业债务融资的现状及典型特征的分析,旨在探索债务融资与发展的最佳模式。

关于我国发展并购票据的探讨

融资问题是决定并购成功与否的关键因素之一。本文在分析国内现有并购融资手段以及借鉴美国并购债务融资经验的基础上,论证了发展并购票据的必要性与可行性,并对并购票据的发展提出建议。

关于以利率互换管理信用风险的创新性探讨

在信用事件多发阶段,债券市场上与风险暴露相关的信息成本急剧上升。利率互换(IRS)作为发展较为成熟的风险管理工具,可以激励投资者充分发掘与信用风险有关的信息。本文回顾了相关理论,分析了当前我国风险防范体系面临的挑战,重点就如何创新性使用IRS来管理信用风险的问题进行了探讨。

赛马记——通向赛马场的“杰罗姆大道”与超长期市政债

当众人或惊讶或流连于宋鸿兵笔下货币那段似真似幻的历史时,债市同仁可否意识到,在我们从事固定收益的人天天接触、安身立命的债券身上,也发生过很多真真切切的有趣故事？ 今年是马年,不妨从马说起。

国外通胀指数债券市场的发展及启示——以美国TIPS为例

通胀指数债券目前已在多个国家推出。美国自1997年推出TIPS以来,快速发展成为世界上最大的通胀指数债券市场。本文全面分析了1997年以来美国通胀指数债券市场的发展现状、特征,从投资人、发行人以及政府部门的角度分别分析了通胀指数债券受到广泛欢迎的原因所在。在此基础上,结合当前我国通胀压力高企、通胀预期管理难度加大的实际情况,探讨了我国推出通胀指数债券的必要性以及需要注意的问题。

美国高收益债券市场的发展及启示

高收益债券是信用等级低于投资级别的债券，因此又被称为垃圾债券或投机级债券。该类债券的发行人通常是那些高速发展但缺乏现金流的成长企业、高负债的企业或是进行杠杆收购的投资主体。美国是高收益债券的起源地，因此研究美国高收益债券市场的发展，借鉴其发展经验，对丰富我国债券市场的发行和投资主体、深化债券市场的发展、构建多层次的资本市场体系具有重要意义。