金融互联互通促进内地与香港地区财富管理行业发展

本文梳理了中国财富管理行业发展的现状、研究了中国香港地区作为国际财富管理中心的发展情况、探讨了金融互联互通在促进财富管理行业发展中的表现,发现金融互联互通为内地与香港地区投资者的资产配置提供了新机遇。

后疫情时代全球经济的隐忧——中国银行全球经济金融展望报告(2020年第四季度)

2020年第三季度,全球经济走出疫情低谷,呈现出复苏迹象,但复苏基础并不稳固,下行风险犹存。全球金融市场在流动性支撑下震荡回升,高收益类公司债信用风险、新兴市场外债风险等值得警惕。疫情加剧了国际经贸格局和规则重构,全球产业链调整面临“全球性收缩”和“区域内强化”的新特征。全球各国财政政策空前扩张,巨额财政赤字与公共债务将危害经济复苏进程,不具可持续性。特别需要指出的是,美国企业债务攀升、破产激增,将削弱美国经济的复苏潜力,可能成为引发系统性金融风险的导火索。

经济趋近潜在增长水平,政策调控更加注重跨周期平衡——中国银行中国经济金融展望报告(2020年第四季度)

2020年,全球经济遭受了新冠肺炎疫情“大流行”、世界政经格局巨变以及产业链、供应链严重受阻的多重打击。面对严峻的外部形势,我国政府继续统筹疫情防控和经济社会发展,扎实推进落实“六稳”“六保”政策,宏观经济景气度在2020年第二季度“V”字型反转的基础上持续上升。预计2020年第三季度我国GDP增长5.1%左右。展望2020年第四季度,我国经济将进入复苏的平台期,增长动能将有所放缓,GDP增长在5.6%左右,增速高于2020年第三季度,但复苏步伐有所放缓。尽管经济复苏逐步接近正常水平,但经济金融领域仍存在的诸多风险点值得特别关注。宏观政策方面,一是要继续落实“六稳”“六保”政策,助力经济不断向潜在增长水平靠近;二是提前关注和应对经济金融领域存在的多种风险,在稳增长和防风险之间取得平衡;三是以构建“双循环”发展新格局为战略支点,持续推进改革和开放,为“十四五”经济社会发展起步打下坚实的基础。

粤港澳大湾区绿色金融发展政策与启示

粤港澳大湾区由中国香港、澳门以及广东省的九个城市共同构成。2021年末总人口约九千万,是充满活力的世界级城市群,是国家发展战略的重要组成部分。2019年2月18日,中央印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》(简称《纲要》)。《纲要》要求广东省九个城市加大与香港、澳门地区之间的合作与创新,打造对标世界其他知名湾区的顶级城市群。

粤港澳大湾区银行跨境财富管理业务研究

随着国内居民财富增长,全球化资产配置需求也越来越旺盛。然而,伴随新冠疫情的影响,加之国际地缘政治形势晦暗不明,市场投资风格与市场情绪趋向保守,多方面因素的作用不但降低了高净值富裕人群的风险承受能力,也改变了其投资偏好和模式,提高了其对银行跨境财富管理服务的期望。对粤港澳大湾区来说,跨境财富管理已经成为金融互联互通的重要内容之一,不仅可以丰富大湾区内个人投资者的金融产品选择,还可以推动银行服务创新。2022年以来,随着跨境理财通等投资渠道的试点、境内财富客群的增加以及配套政策的推广,大湾区跨境财富管理迎来新的历史性机遇。本文通过分析我国跨境财富管理市场发展现状,剖析当前深化改革与创新面临的机遇与挑战,探索银行进一步发展跨境财富管理业务的策略与方向。

代币化绿色债券探索研究

区块链技术给金融科技领域带来了创新和变革,其在绿色金融领域的实践也值得深入探索及研究。香港①特区政府于2023年2月在全球率先发售8亿港元的代币化绿色债券(环境债券),本文以此为研究基础,全面介绍数字化转型对债券行业的深远影响,归纳梳理全球监管机构对于数字化及代币化债券的态度、监管政策和措施,分析比较传统债券与代币化债券各自的优劣势,最后提出代币化债券未来发展方向及相关优化建议。

离岸引领与在岸驱动——人民币国际化新举措评析

关键提示在现有水平上进一步推动人民币国际化,对中国经济利大于弊。如果从收获本币国际化的益处以及保持现有的资本管制不放松,并结合防控金融风险的要求出发,在香港市场首先推动离岸人民币的国际化使用,特别是在与中国有密切贸易联系的东盟地区使用,是更加优化的政策选项。

大湾区互联网银行发展现状与同业合作策略研究

随着信息技术的进步与普及,我国互联网银行迅速发展,自2014年微众银行成为国内首家互联网银行后,浙江网商、武汉众邦、成都新网等互联网银行也先后成立。2019年,中国香港金管局相继发出3批共8张虚拟银行牌照,这也使粤港澳大湾区成为全球互联网银行设立最为密集的地区之一。大湾区不仅拥有庞大的市场体量,也汇聚了领先的金融科技力量,为互联网银行的发展提供了良好的环境基础。对大湾区的传统银行同业来说,通过分析互联网银行的经营现状,总结影响互联网银行发展的主要因素,将有助于其与互联网银行更好地开展联动与合作,并持续增强、巩固大湾区的国际金融中心地位。

“互换通”促两地金融市场互利共赢

2023年5月15日,内地与香港地区利率互换市场互联互通(下称互换通)正式上线运行,两地金融市场互联互通迈入衍生品领域。“互换通”的推出不仅为境外投资者持有人民币资产创造了有利条件,同时也是内地与香港地区金融市场融合的重要里程碑。

粤港澳大湾区金融市场互联互通的发展趋势

粤港澳大湾区金融市场互联互通八年来不断深化,显著提升湾区资金融通水平,更好满足居民跨境金融需求。从发展趋势看,大湾区跨境金融合作有望向深度发展。

主要发达经济体国债收益率呈震荡态势

2023年,经济增长预期、期限溢价、通货膨胀预期等因素共同对主要发达经济体国债收益率走势造成影响。同时,各经济体国债收益率在不同阶段的主导因素有所差异。2023年,全球主要经济体国债收益率呈现大幅波动态势,但全年累计变动幅度较小。主要经济体国债收益率2023年的具体走势如何?主导其走势的成因是什么?以下笔者以10年期国债收益率为例,对美国、德国、日本2023年国债收益率走势情况及其成因进行分析。

香港全球离岸人民币业务枢纽新发展

香港全球离岸人民币业务枢纽是香港国际金融中心的重要组成部分,亦是香港金融业核心竞争力之一。中央政府高度信任香港金融业,将金融业对外开放放在香港先行先试,精心培育及打造全球离岸人民币业务枢纽。

“粤港澳大湾区组合港”建设问题探讨及香港的功能定位

粤港澳大湾区是中国对外开放的重要窗口,“粤港澳大湾区组合港”建设将对域内主要港口进行整合优化,避免同质化竞争,实现错位发展,提升大湾区整体航运服务水平。本文将对“粤港澳大湾区组合港”建设的总体构想以及重要意义进行阐述,并立足“一个湾区、两种制度、三个关税区”的区域经济特点,分析香港(1)港口的发展特点及其在“粤港澳大湾区组合港”建设中的功能定位,同时,针对“粤港澳大湾区组合港”建设中的挑战提出政策建议。

深港跨境消费金融现状及发展策略研究

当前,消费已成为扩大内需、拉动经济的关键引擎。消费金融作为居民消费的助推器,其健康有序发展关乎国家战略的落地成效。随着粤港澳大湾区建设深入推进,深港跨境消费市场日益扩大,对跨境消费金融支持提出了更高要求。本文通过分析深港消费市场现状,梳理深港消费金融服务的主要产品及存在问题,对商业银行进一步加快发展深港跨境消费金融业务及优化提升相关产品服务提出策略建议。

新加坡主权财富投资基金ESG投资策略研究与启示

随着对ESG的研究逐步深入,相关监管制度加速推出,越来越多的企业开始践行ESG,国内资管机构的ESG投资也呈现快速发展势头。本文通过对国际一流投资机构如何践行ESG投资策略的实践分析,提出了对中国资管机构的相关启示。伴随“双碳”点战略目标的推进,ESG(Environmental、Social和Governance,即环境、社会和治理)理念在中国受到前所未有的关注。

国外家族办公室的投资趋势与借鉴研究

本文首先引入家族办公室的概念,并总结全球及中国家族办公室的发展趋势,以脸书(现更名为Meta)创始人委托的公司制家族办公室ICONIQ资本为例,从投资模型、风险控制和ESG(环境、社会和公司治理)管理等方面深入分析,最后提出家族办公室作为买方值得关注的投资特征,以期为家族办公室机构和间接投资机构提供投资参考。

货币政策与经济基本面主导全球债市收益率走势

2023年上半年,在全球央行利率趋升的大背景下,美国、欧元区、英国、日本等主要发达经济体国债收益率的短端追随央行设定的短期政策利率走势而整体上升,但长期端收益率却有所下降,体现出市场对于连续快速加息后经济增长前景的担忧。与此同时,新兴市场经济体国债收益率走势与发达经济体国债收益率走势分化,反映了不同的经济和货币政策周期的影响。展望下半年,经济基本面(特别是通胀前景差异)主导下的货币政策仍是影响各国短端国债收益率的主要因素,中长端国债收益率曲线形态将更多受到央行利率变化可能引致的经济效果的影响;除此以外,央行资产负债表规模的变化也是不可忽视的因素。

欧元区经济将延续低迷态势

乌克兰危机持续下的能源问题,以及欧洲央行受制于通胀粘性短期内维持高利率水平是2024年欧元区经济面临的主要风险。2023年以来,欧元区继续受到乌克兰危机的负面影响,在促使通胀回落和保证经济增长方面相比其他发达经济体而言承受着更大的压力。近期公布的数据显示,2023年三季度欧元区国内生产总值(GDP)环比菱缩0.1%;欧元区11月调和消费者价格指数(HICP)按年率计算初值为2.4%,低于9月的4.3%和10月的2.9%,降至两年多来最低水平。

日本央行货币政策及国债收益率走势前景

日本近年来一直维持宽松的货币政策环境以刺激经济,但是该货币政策方向在2022年与欧美等主要发达经济体形成背离,日元因此经历大幅贬值。那么,2023年日本经济基本面将呈现出何种前景?2023年日本央行货币政策和国债收益率走势将会出现怎样的变化?本文将对上述问题进行分析。

美欧日国债收益率走势差异分析

2022年以来,在全球利率上升的大背景下,美国、欧元区、日本三大主要经济体利率走势差异日益显著。2022年内,截至11月1日收盘,在收益率曲线的短端,美国2年期国债收益率上升376个基点至4.54%,以德国2年期国债为代表的欧元区国债收益率上升249个基点至1.88%,相比之下,日本2年期国债收益率反而下降4.5个基点至-0.05%。