美国风险投资业运作模式对中国风险投资发展的启示

有限合伙风险投资基金是美国风险投资业主导的运作模式。实行组合投资战略是美国风险投资机构的基本主导战略。强大的专业化的高效的中介服务，促进着风险投资业的快速发展，则是昊国风险投资业的重要经验。它对促进中国发展风险投资业的发展具有借鉴意义。

中国风险投资发展的区域差异研究

中国风险投资行业已经颇具规模,2008年的投资额和募资额均跃居全球第二位。但中国风险投资行业发展表现出明显的区域不均衡性,无论是投资机构、管理资本规模还是被投资企业,都显著集中于少数几个发达城市和地区。面对区域发展不平衡的现象,本文认为,要从培育创新型企业群体、打造风险投资群体、发展和培育投融资中介群体这三个方面来完善区域风险投资体系。

中国风险投资发展面临的问题及其对策

本文深入地剖析了当前中国风队投资发展中遇到的制约因素，并针对组织形式、税负、退出机制，政策突破与协调性等问题提出了建设性的对策和建议，主要包括以下几个方面：(1)模拟复制有限合伙制的方式来解决公司制对风险投资的不适疰；(2)在税收优惠政策方面要明确支持对象并区别对待；(3)推动创业板和产权交易市场建设，完善风险投资的退出渠道；(4)政府要积极推动专业化．商业化风险投资机制的建设。

2004欧洲风险投资年会发言节选——前进中的中国风险投资业

经过2001到2003年的低谷后，中国风险投资市场再度活跃起来。我们有信心在今后三到五年里看到中国风险投资市场的重新快速发展。特别是，我们深信风险投资和私营经济对于保证中国经济持续稳定发展起到重要的作用。中国经济过去20年持续快速增长，取得了举世瞩目的成就。

2003年中国风险投资行业10大特点

中国风险投资研究院(香港)从2003年7月开始,完成了对全国25个省、市、自治区风险投资机构的行业问卷调查,收回有效问卷190多份.据该调查小组于2月份发布的<2003年中国风险投资行业调查分析报告>分析,2003年中国风险投资业呈现以下十个方面的特点:

2010年度中国风险投资行业调研报告

本报告对597家在大陆开展业务的投资机构（包括431家本土机构及166家外资背景机构）截至2010年底的真实信息和客观数据进行了统计分析，发现了2010年中国风险投资行业在募资、投资和退出三大环节的“中国特色”。

2004年度中国风险投资相关法律法规综述

本文首先从整体上对中国风险投资的相关法律法规的发展进程进行简要概述，包括国务院及其各部委所颁布的全国性法律法规文件和各地方实施的地方性法规文件，从2004年度全国性和地方性法规、深交所规范法规以及对《公司法》的修订讨论等方面考察年度风险投资的法律环境，分析相关立法发展的脉络；然后重点考察、评述本年度颁布的两个具有重大影响力的法律法规——《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》、《国务院关于投资体制改革的决定》，力求把握其对风险投资业的影响和作用。在对中小企业板块法规建设的综述中，针对文件规范领域的异同，从不同方面对中小企业板块法规框架体系进行阐述；最后综述了地方性风险投资法规的发展进程，并从中小企业诚信建设、政策支持、高新开发区，产权交易等方面，综合考察了2004年度各地方注规的立法动态。

2004年中国风险投资发展概述

中国风险投资业经过几年的低迷期和调整期后，随着全球风险投资业的复苏和中国风险投资环境的改善，在2004年进入了全面复苏期。本文首先结合中国风险投资研究院(香港)的调查问卷对2004年中国风险投资业的发展现状和特点进行详细介绍．然后分别论述了2004年外资风险投资机构在中国的表现和中国本土风险投资机构的困境及创新，最后对2005年中国风险投资业的发展进行了展望。

2005年第一季度中国风险投资发展动态

2005年第一季度，国际资本对中国的投资额明显减少，据《亚洲创投月刊》（AVCJ)发布的最新统计资料显示，今年一季度，全球风险投资基金对中国的投资额为5．526亿美元，比上年同期减少31％。有关专家分析，出现下滑的主要原因是政策因素，两个“通知”的出台在一定程度上削弱了国际基金投资中国的积极性，国际风险投资机构多持观望态度。同时，国务院《非公经济36条》的颁布，给风险投资带来新的发展契机。此外，风险投资在各领域发展不平衡，出现了一些新的投资热点，主要集中在IPTV、在线媒体、网络游戏产业、IT门户网站等领域。

创业板的推出必将加速 中国建设创新型国家进程——访中国风险投资研究院院长陈工孟

2009年3月31日，中国证监会发布了《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》。历经十年之久，创业板的大门终于敞开。作为创业板坚定的推动者和支持者，中国风险投资研究院院长、上海交通大学金融学教授陈工孟心中充满感慨。陈工孟教授是一名学者，更是一名资本市场的实践者，对于资本市场和风险投资有着深刻的见解。

海外资本强势进入,国内市场冷热不均——2004年中国风险投资调查报告

由中国风险投资研究院(香港)主持进行的2004年度中国风险投资业发展现状调查工作已于日前完成。本次调查历时近6个月．调查地区包括了除海南、青海、宁夏、贵州、广西、西藏以外的中国大陆所有省份，回收有效问卷144份。

政府支持风险投资业发展的效应分析

对风险投资业发达的美国、以色列和我国台湾的经验进行研究,比较我国风险投资业的情况,总结出国际上政府支持风险投资业发展的三种模式,即:直接投资模式,以我国目前风险投资业发展为代表的模式;直接引导模式,以以色列和我国台湾风险投资业发展为代表的模式;财政风险杠杆模式,以美国风险投资业发展为代表的模式。根据这三种模式推导出了政府支持风险投资业发展的数理财务模型,并就该模型进行了"风险杠杆"与资金偿付的分析;同时,进行了实际检验和灵敏度分析;最后,给出了结论:政府支持风险投资业发展最优的模式是财政风险杠杆的模式。

建立我国风险投资机构报告体系初探

风险投资是创新的催化剂。随着国内外风险投资的不断发展,构建风险投资报告体系迫在眉睫。借鉴欧洲、美国、英国等发达国家或地区风险投资报告体系的主要内容,对构建我国特色的风险投资机构报告体系提出了建议。

美国风险投资业考察及其启示

笔者应美国政府的邀请,对美国风险投资业的发展情况进行了为期十多天的考察.据此,本文系统地介绍了美国风险投资业的发展经历,分析了美国小企业管理局(SBA)扶植创新企业发展的主要功能以及美国小企业投资公司协会(NASBIC)和全国风险投资协会(NVCA)在促进风险投资业发展过程中的作用和功能,介绍了美国8家典型风险投资机构的务实运作模式,分析了中介机构对风险投资机构的专业服务价值以及美国相关风险投资研究机构对风险投资理论和实务问题研究的概况,本文最后概述了美国风险投资业发展可供我国风险投资业发展借鉴的经验,主要有:建立利于风险投资发展的社会支持体系,形成成熟的风险投资运作模式;众多风险投资机构具备驾驭管理风险的能力,每个风险投资公司都要有组合投资战略,具有完善的专业化服务体系,在实践中重视风险投资理论与务实研究.

高校科技企业如何获得风险投资

高校科技产业与风险资本如何进行合理的对接?大家都经历了1998、1999年底到2000年初风险投资的高潮阶段,2000年底的低谷期.现在,风险投资又进入到明显的上升期.

何国杰：乐当本土风险投资的耕耘者——访广东省风险投资集团董事长何国杰先生

何国杰，广东顺德人，1976年毕业于中山大学稀有金属化学专业，高级经济师。现任广东省风险投资集团董事长、广东省风险投资促进会理事长、广东省科技风险投资有限公司董事长、广东省社会科学院副理事长。

退出策略：中外合资风险投资模式的探讨

本文根据风险投资在中国的实践和探索经历，结合当前国内的政策和法规环境，简要地评述了风险投资的退出理论．系统地分析了其退出的特殊性，详细地探讨了开展中外台资风验投资的必要性和可能性。本文认为．国外风险投资机构(基金)要进入中国，退出渠道问题将成为主要障碍。为了更好地拓展投资业务，它们必须寻求与本土风险投资家或者风险投资机构的合作：本文重点探讨了中外合资风险投资的八种运作横武，并在总结其退出渠道、特点，优势和存在价值的基础上，对风险控制、投资效益，资金利用率、资金管理机制的合理性、资金管理者的聘用等方面问题进行了系统的比较研究。

财务顾问业务在风险投资种子期、初创期项目投资前的应用

“六阶段模式”是美国风险投资业界项目评审决策过程研究中最具影响的成果之一。它是俄克拉荷马州立大学教授Vance H.Fried和Robert.Hirsch于1994年提出的。“六阶段”指风险投资决策过程可分为以下六个阶段:(1)寻找项目;(2)风险投资方向性筛选;(3)全面筛选;(4)项目初步评审;(5)尽职调查;(6)成交。在这种模式下,风险投资公司强调的是投资功能。

风险投资与创新经济发展

一、金融风暴对美国及中国产生的影响 1．金融风暴产生的原因 美国的金融风暴（或者叫次贷危机）产生的原因是美国的房地产泡沫和华尔街的贪婪以及监管的失控。2001年，美国开始了降息的周期，美国银行大规模地放松对一般市民的房贷，包括对低收入的、没有支付能力的人发放购房贷款。然后，华尔街的金融机构把这些次贷债券打包证券化．再销售给全世界的金融机构．包括中国银行、中国工商银行等。