客户集中度、商业信用供给与企业ESG表现

本文选取2010—2021年我国沪深A股上市公司样本,考察客户集中度对企业ESG表现的影响,及其影响机制。研究发现,客户集中度显著降低了企业的ESG表现;对其中的影响机制检验发现,更高的客户集中度使得企业的谈判地位降低,导致更多的客户资金占用,即企业提供了更多的商业信用供给,进而降低了企业的ESG表现。进一步地,基于资源约束理论,研究发现更高的融资约束会强化客户集中度与企业ESG表现的负向关系;基于产权性质差异检验发现,相比于国有企业,在非国有企业中客户集中度对ESG的负面影响更显著。

院士(候选人)独董能促进企业创新吗——来自中国上市公司的经验证据

本文首次考察了两院院士及其候选人担任独立董事发挥的治理职能和对企业创新的影响。研究发现:(1)院士(候选人)独立董事与企业创新显著正相关,控制企业个体效应、倾向得分匹配法(PSM)和Heckman两阶段法等一系列稳健性检验后该结论依然成立。(2)院士(候选人)独董的任期越长、兼职公司数量越多,对企业创新的促进作用越好,女性院士(候选人)独董可以更好地促进企业创新,但具有海归经历的院士(候选人)并没有更有效地发挥作用。(3)影响渠道检验结果表明,一方面,战略风格越保守、管理层短视程度越严重的公司聘请院士(候选人)独董对企业创新的促进作用越大,表明院士(候选人)独董可以通过战略咨询有效缓解保守战略和管理层短视对企业创新的制约作用;另一方面,院士(候选人)独董发挥了“桥梁科学家”作用,增加了企业未来两年建立院士工作站的可能性,从而促进了企业的产学研合作和技术创新。(4)与其他公司治理变量的交叉影响分析发现,院士及其候选人在非国有企业、股权结构集中、机构投资者持股比例高和高管不持股的公司中更能发挥促进创新的作用。本文对于充分发挥顶尖科学家作用以及推动企业创新与国家创新体系的构建具有参考价值。

人民币实际有效汇率变化对中部地区出口的影响研究

本文基于中部地区六省103个月度出口数据,采用Johansen协整检验和VECM实证分析了人民币实际有效汇率变化对中部地区出口的长期均衡影响与短期动态影响。中部地区出口与汇率变化等主要解释变量之间存在长期均衡关系,出口从短期波动到长期均衡存在反向修正机制,人民币汇率升值和波动抑制了出口增长,出口商品结构优化提升了出口竞争力,世界平均收入水平和市场价格显著影响出口贸易。提出了关注人民币汇率变化,合理规避汇率风险、优化出口商品结构,提升区域出口竞争力。

公司声誉能带来更高的金融市场价值吗——基于中华老字号上市公司的证据

中华老字号品牌是一项独特的公司声誉资产,为研究公司声誉价值提供了较好的计量识别环境,有助于解决以往金融中介声誉研究存在的内生性问题。本文以1992—2014年A股上市公司为研究样本,发现拥有老字号品牌的公司有着显著更低的IPO抑价率,且上市后融资约束问题更小、股票市场表现更好、经营业绩更为稳健,说明老字号品牌作为公司声誉资产,能够有效地发挥信息鉴证效应。机制分析表明,老字号公司声誉能够促进管理层利益兼容,提高内部治理效率,从而形成自觉维护声誉的良性循环。因此,本文不仅发现公司声誉可以作为判断公司价值的有效指标,而且通过研究中华老字号品牌的声誉价值对公司业绩和内部治理的促进作用,为新发展阶段下国有企业混合所有制改革提供了一定的借鉴意义。

巴西政治格局变迁与中巴关系发展新机遇

卢拉第三次当选总统后领导的是一个温和中左翼执政联盟,面临“朝小野大”的不利格局,“府院之争”激烈。由于巴西政治极化和社会撕裂严重,卢拉在内政上施展空间较为有限,在谨慎处理国内事务的同时,或将对外关系和重塑巴西的大国地位作为发力点。作为一位富有魅力的左翼领袖,卢拉此次当选总统,为进一步深化中巴关系和发展中拉合作提供了重要战略契机。中巴应加强战略运筹与政治互信,以高层互动引领双边经贸、投资、能源、科技等领域的战略合作,加强治国理政经验交流,并在金砖国家机制中深化合作,推动完善全球治理体系,增强解决重大全球性问题话语权和影响力。

高铁开通与边缘城市金融要素发展:极化还是涓滴效应

高铁开通对金融要素在核心城市和边缘城市流动的影响一直存在争议。本文采用区位熵、城市的金融规模和人口流动等因素区分金融要素集中的核心城市和相对不集中的边缘城市,并使用双重差分(DID)法进行实证检验。结果显示,高铁开通使边缘城市与核心城市的金融要素发展差距扩大,极化效应凸显,这一现象在不同区域间存在异质性,且距离愈远极化效应表现愈显著。伴随极化效应,区域内金融要素高度集中,金融要素市场潜力下降。研究结论为高铁开通下边缘城市扮演的金融要素角色提供了经验证据。

定牌加工出口下的商标侵权请求权基础探析

定牌加工出口为我国十分重要的产业发展方向,海关系统也对知识产权提供边境执法保护。然而,假使境外委托方并未在我国境内进行商标注册,并且在我国境内却由第三人拥有该商标专用权,则我国境内受托方定牌加工的行为将可能产生侵权疑虑。在平衡境内商标权利人的权利保护及促进定牌加工制造业发展间,应找出一个平衡点,但长期以来,司法裁判观点历经数次变动与海关执法存在一定的逻辑矛盾,使得相关争议一直存在,因此,明确请求权基础才能把问题从根本上解决,也才能平衡我国加工出口产业的发展及商标权保护。

课程思政案例教学融入专业基础课的路径研究——以西方经济学为例

为贯彻习近平总书记在2016年12月7日的全国高校思想政治工作会议上的指示精神,高校应创新课程思政融入专业基础课教学的方法,实现专业理论与课程思政的有机融合。针对西方经济学课程,其传统教学存在“纯理论”和“舶来品”的特征,需要结合中国特色社会主义进行改进,重视课程思政案例教学。案例教学的目标是让学生可以更好地感知和吸收思想政治元素,提高对社会主义市场经济和中国特色社会主义的认同感。课程思政融入案例教学应该以教师为主体、挖掘思政元素、理论与案例相结合,以及将课堂教学和社会服务结合起来,从而提高学生的综合素质和社会责任感,培养他们的辨别批判能力和服务社会能力。

股权结构、制度环境与经营绩效:来自中国城市商业银行的经验证据

文章以我国城市商业银行为研究对象,研究了股权结构和制度环境对经营绩效的影响。研究发现:股权集中度与城市商业银行经营绩效呈负相关关系,股权制衡度与经营绩效正相关;制度环境能够显著降低股权集中度对第2类代理成本的影响,并能在一定程度上弱化城商行的代理成本和经营绩效之间的负向关系;相比非国有城商行,在国有城商行中,股权集中度对代理成本的影响更为显著,且制度环境可以更为有效地制约这种影响。研究结论对国企的混合所有制改革具有一定的借鉴意义。

中国企业集团关联交易:掏空支持还是相互保险

已有文献对于企业集团核心经济功能存在巨大争论,综合考虑掏空和支持互动机制有可能克服单一的掏空或支持视角研究的局限。本文实证考察了我国企业集团内部掏空和支持的时机选择、工具差异和经济后果,结果表明:当上市公司面临退市风险时,控股股东同时提供融资类和非融资类关联交易支持,而当控股股东陷入财务困境时,上市公司仅提供融资类关联交易支持,非对称存在的掏空支持互动机制构成集团内部成员间的相互保险。本文再利用证监会关联交易监管政策变动外生冲击开展的自然实验研究提供了补充证据,其政策含义在于监管当局应考虑制定关联交易的相机监管政策。

供应链集中度与企业创新——基于中国制造业上市公司的实证研究

信息技术革命和国际垂直分工深刻地改变了全球制造业的生产格局和竞争基础,传统的企业间竞争正逐渐演化为供应链间的竞争。对2011—2018年A股制造业上市公司的实证分析发现:供应商集中度负向影响企业创新,但这一效应在市场地位较高的企业中得到弱化;客户集中度与企业创新则呈显著正相关,且在市场地位较高的企业中得到强化。研究还发现,融资约束缓解是供应链集中度影响企业创新活动的作用渠道。研究对于供应链与创新活动之间的关系做出了文献贡献,并对创新驱动发展战略下企业根据自身市场地位权变性地从事创新活动提供了实践指导。

明星科学家在创新活动中的作用:一个文献综述

明星科学家在创新活动中的重要作用尤其是作用机制受到国外学者的日益重视和广泛关注。通过对国外相关文献进行系统梳理和深入研究,发现明星科学家可以通过“雇中学”、身份效应、桥梁效应、产学研合作和同群效应在创新活动中发挥重要作用。如何更加充分发挥明星科学家的作用,从而解决当前创新资源分散、封闭、缺乏整合的问题,以及真正提升企业人力资本水平和创新能力并构建推动企业创新的长效机制,是今后学术研究和政策层面需要重点考虑的问题。

论新常态下的粮食安全:中国粮食真的过剩了吗?

中国粮食生产实现"十一连增",社会上出现了粮食过剩的舆论,有些看法甚至认为应该取消农业补贴,放开土地流转和耕地使用。针对当前的粮食供需平衡关系从以下4个方面重新展开分析和探讨:"粮食安全"概念的内涵和外延;供需关系的评估标准和方法;供需关系的时空变化以及不确定性风险。分析认为中国粮食不仅没有过剩,而且存在巨大需求缺口,具体表现为功能性缺口、质量性缺口、增长速度缺口和结构性缺口。目前普通认同的"紧平衡"是政府持续高强度扶持政策下的假性均衡,市场存在扭曲。中国作为一个快速发展的经济和人口大国,供与需的内涵是动态发展的。短期不平衡是恢复到长期相对平衡的必然过程,是当前粮食供需关系新常态。更重要的是,必须将保障"食物安全"取代"粮食安全"作为新的战略目标。在当前形势下,不宜宣导"粮食过剩论",否则容易导致政策失误和国家安全风险。

发展中的金融科技:影响与对策

我国金融科技虽然发展很快,但质量不高、风险较大。为促进提升我国金融科技水平,增强金融普惠性,系统回顾中外金融科技的研究成果,梳理从产品/服务、技术、企业、产业和创新5类视角下对金融科技的认知,比较金融科技与"科技金融""互联网金融"概念的异同,解构金融科技的主要类型和生态体系,在勾勒历史演进和分析发展要素的基础上得出目前全球金融科技初步形成了以市场需求拉动为主要特征的中国模式、以核心技术驱动为主要特征的美国模式和以制度框架建设为主要特征的英国模式,并从业务发展和风险管理两个方面总结金融科技对金融业的重要影响。最后,结合中国金融科技面临的4个方面挑战,给出夯实技术基础、关注科技巨头、强化专利保护、发展监管科技等对策建议。

产业链中影响农户横向合作行为意愿的因素分析——基于鲁、陕、晋三省(区)调查的实证研究

本文基于对农民合作经济组织的直接参与者——农户的调查,分析影响其选择横向合作,参加合作组织意愿的因素。描述统计和计量模型分析结果表明,户主年龄与农户参加农民专业合作经济组织的意愿存在负相关关系,而农户户主有特殊经历、农户有特殊种植业、农户农业费用占年总费用比例越高,农户选择合作的积极性就越高。此外,合作社发展状况、制度环境等条件较好的省份农户的参与意愿往往相对较高。

大数据造成了新的市场垄断吗?——国内外的理论及其对中国平台型企业反垄断的启示

大数据已经成为企业获取和保持竞争优势的重要因素,随着互联网经济的蓬勃发展,平台型企业利用大数据进一步强化了其垄断地位,引发了广泛的反垄断讨论。现有争论主要集中在平台型企业利用大数据及其垄断协议是否增强了垄断势力,嵌入大数据战略是否强化了网络效应以及数据驱动的兼并和收购是否导致经营者集中。通过总结美国和欧盟等发达经济体的实践经验,本文为中国平台型企业的反垄断规制提供借鉴,以促进中国数字经济的高质量发展。在平台型企业反垄断规制的实践中,应当将反垄断规制与消费者权益保护结合起来,规制过程应张弛有度、动态调整,执法过程中应鼓励跨领域、跨学科的交流与合作,同时推动大数据平台与监管平台有效对接。

中华老字号的会计基因:基于盈余管理的视角

文化作为契约环境的重要组成部分深刻影响企业的会计行为.研究聚焦于中华老字号的企业文化,考察了文化规制因素对企业盈余管理行为的影响效应及其机理.研究发现:相比非中华老字号企业,中华老字号企业的应计和真实盈余管理程度更低,表明中华老字号企业存在显著的会计效应.异质性考察发现,在国有企业、强内部控制和高机构持股公司,中华老字号的会计效应表现得更为显著.机理渠道检验发现,中华老字号企业影响盈余管理的机理是重视文化渗透和稳健经营,这表明中华老字号企业具有诚信经营的会计基因.研究以老字号企业文化的独特视角拓展了“文化与财务”的研究范式,对理解驱动微观企业会计行为的非正式制度动因提供了现实启示.

论关键词推广服务中搜索引擎服务商的责任

判定搜索引擎服务商在关键词推广服务中的责任,应当先认定关键词推广服务行为的性质。运用经济法总论中的理论分析广告法的调整对象,得出应将关键词推广纳入广告法的调整范围,搜索引擎商应承担广告发布者的义务。在广告法修改之前,可以结合《侵权责任法》第36条的规定和帮助不正当竞争的理论来认定搜索引擎服务商的责任。在认定搜索引擎商的主观构成要件上,可采用以区分侵权客体为主以搜索引擎商的注意能力为辅的二元判断标准。

中国城市及城市群技术效率差异研究

笔者通过随机前沿分析方法,测算中国不同地理范围的城市技术效率值并对其影响因素做出分析。研究发现,大规模生产资料的投入仍然是我国城市经济增长的主要决定因素;中国城市的生产效率并未出现逐年改进;东部城市群的技术效率一定程度上优于中西部,单个城市的技术效率差异更加明显,现阶段的资源型小城市技术效率优于大中型城市;外资能够与城市技术效率改进形成良性互动,国内资本则反之。

中国城市化发展的新阶段与新任务

在中国城市化率达到50%以后,过去的狂飙突进式的城市化过程将告一段落,今后城市化将进入一个新的发展阶段,即从过去30年高速增长阶段转入增长速度相对放缓、质量稳定提高的新阶段。进入新阶段之后,推进中国城市化的任务有虚有实,虚是为实服务的,应通过"虚实结合"积极稳妥地推进城市化,完善城市化的发展机制,调整城市化的方针政策,认真"做实"城市化。