商业银行参与信贷资产证券化业务应关注风险自留问题——兼顾效率与安全视角的研究

根据我国监管政策,商业银行开展信贷资产证券化业务应进行风险自留。根据《全球系统重要性银行总损失吸收能力管理办法》,我国四大行要在2024年末前同时满足资本和总损失吸收能力监管要求。本文通过研究发现,做大信贷资产支持证券的基础资产规模、控制风险自留比例有助于商业银行提升资本节约效能和总损失吸收能力,提高其支持实体经济的效能。建议商业银行从发行端和投资端协同拓宽“降分母”路径,关注优化风险自留,提升信贷资产证券化对资本节约的综合效能。

发挥专业第三方估值的作用

金融估值是金融市场运行的关键环节,是对市场价格发现机制的有效补充。发挥公允、专业、透明的第三方估值作用,有利于促进金融市场信息传递、产品理性定价及风险识别计量。本文梳理了国内第三方估值的丰富实践,建议完善信息披露制度,优化价格发现机制,深化估值产品应用,助力第三方估值“走出去”,以进一步释放专业第三方估值效能。

跨周期调节:理论逻辑与实践要求

党的二十大报告提出“健全宏观经济治理体系”。实施跨周期调节正是其中重要一环,在既有调控思路的基础上提供了创新思维:调控目标上,致力于高质量发展;调控方位上,紧盯内外部环境变化;调控体系上,强化国家战略引领的多层次协同;调控策略上,重在把握宏观政策时度效。跨周期调节旨在实现经济质的有效提升和量的合理增长,需准确辨析短期和中长期的关系、稳增长和防风险的关系、新旧动能转换的关系。做好跨周期调节并将之与逆周期调节有机结合,是当前和今后一段时期我国宏观调控的主要方向,这要求健全现代预算制度,建设现代中央银行制度,加强财政货币政策协调,做好各项宏观政策配合。