中建投信托HCI指数：房企换挡迎接地产新常态

在历经观望消化、逆势争竞和过渡调整阶段后，主流地产企业已逐步适应当前市场环境，换挡至平稳发展的新常态。

税收刻刀下的信托业变局

近期，财政部、国家税务总局先后发布了《关于明确金融、房地产开发、教育辅助服务等增值税政策的通知》（“140号文”1及相关政策解读文件，在对此前营改增“36号文”相关规定进行细化的同时，明确了“保本收益缴税、非保本收益不缴税”的基本原则，规定了资管产品发生的增值税应税行为以管理人为纳税人。从增值税征税角度看，“140号文”（及“36号文”）对不同类型应税金融服务的区分，将对信托行业不同的业务类型形成差异化的影响。

2016年下半年信托业展望

近期，大多数信托公司披露了半年财报，信托行业表现基本符合业内预期，固有投资收益带动营业收入与净利润高增长的趋势并未得到延续，信托业务发展则继续承压，信托收入增速持续回落。但与此同时，市场也存在一些大幅超出预期的情况，如行业固有收入出现了超过50％的缩水，个别行业龙头公司业绩出现了大幅下滑等。