债务融资与资产的利用:煤炭上市公司实证分析

本文研究公司资本结构和其资产的利用之间的关系,分析了债务融资对资产的利用既有促进作用又有阻碍资产利用的可能。并运用煤炭行业上市公司财务数据进行验证。

煤炭上市公司资本结构与代理成本

一．代理成本的理论研究与实证分析 代理成本最先由Jensen和Meckling（1976）提出，他们在综合资本结构理论、企业理论和产权理论的基础上，分析了现代股份公司存在的两类典型的利益冲突和代理关系：管理者与股东之间的利益冲突及其之间的代理关系；股东与债权人之间的利益冲突及其之间的代理关系。此外，有相当多的学者吸收和发展了代理成本理论。股权代理成本和债权代理成本都来自于股份公司中存在的上述利益冲突。