交通基础设施产业基金:热与冷的思考

2014年启动的深化财税体制改革,对交通运输行业投融资产生了巨大的影响。传统的交通运输投融资模式受到了限制,融资平台的政府融资职能被要求转变,而政府财政性资金和地方政府债券总额,难以满足交通运输行业发展对资金的需求。在这一背景下,各地方政府不断创新交通运输投融资机制,着手设立或正在考虑设立交通基础设施产业基金(简称“交通产业基金”)维持交通运输行业的健康发展,一时掀起了设立基金的热潮。但随着对地方政府债的细化监管,一部分基金的发展又面临着困境。交通产业基金是否真能起到预期的效果,如何才能有效运用于交通运输行业,需要做一些冷静的思考。

当前政策下基础设施建设项目投融资路径选择

2020年初,正值我国经济在中美贸易摩擦的严重影响中逐步复苏的过程中,由新冠肺炎病毒引发的疫情造成全国人员和物资流动性大幅降低,各类企业大面积停工停产,再一次考验我国经济承受能力。为了稳民生、促经济,中央多次强调全力扩大有效投资,发挥好重点项目投资的作用。当前政策下,基础设施建设项目投融资路径如何选择?在对中央各部委政策文件进行研读并对案例进行分析后,笔者梳理了基础设施项目投资路径可行性参考,与广大同仁分享。

以PPP模式盘活政府收费公路

《公路法》第六十条第二款将＂有偿转让公路收费权的公路,收费权转让后,由受让方收费经营。收费权的转让期限由出让、受让双方约定并报转让收费权的审批机关审查批准,但最长不得超过国务院规定的年限。＂修改为：＂有偿转让公路收费权的公路,收费权转让后,由受让方收费经营。收费权的转让期限由出让、受让双方约定,最长不得超过国务院规定的年限。＂

公路行业投融资创新做法及未来发展

以2008年美国次贷危机为起点,中央对地方政府债务的管控逐渐开始加强。尤其是2014年中央启动第二轮财税体制改革以来,为了防范政府债务风险,加强预算管理,财政对政府投资的要求不断规范,约束力不断提高,公路建设投融资面临的问题也越来越复杂。

各地资源补偿公路项目的实践和困境

在新的财税体系下,各地为了筹集资金发展公路行业进行了多种尝试,其中最有特色的是通过补偿资源推动项目实施的做法。本文尝试着对这类做法进行梳理,与业内同仁分享。资源补偿公路项目的原因和原则资源补偿公路项目的基本原因资源补偿公路项目的基本前提是,公路项目是投资项目,无论是收费还是不收费,其产生的现金流无法补偿投资,或者无法实现投资收益。

新形势下交通基础设施项目投融资框架梳理

2020年5月19日,国务院发布了《中共中央国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》(简称"《意见》"),再一次明确了社会主义市场经济发展的主要方向,也将近年来经济体制改革的理论和政策探索进行了提升和固化。本文在研读中央各部委政策文件并分析案例后,梳理了基础设施项目投融资的基本政策脉络,提出了可行的投融资架构,以期与广大同仁分享。