上市公司重大资产重组中资产评估若干问题的思考

伴随着资本市场的逐步成熟和完善,中国上市公司重大资产重组数量和金额也呈现总体攀升的趋势。重大资产重组中标的资产的定价以及作为支付对价的发行股份的定价成为利益各方关注的重点。政府部门出于规范重大资产重组行为和保护资本市场参与方的利益等考虑,适时出台相关政策和措施维护资本市场的有序运行,也对资产评估参与并购重组活动提出了更高的要求。本文基于上市公司重大资产重组中与资产评估相关的若干问题的探讨,分析上市公司发行股份定价的合理性,讨论标的资产评估过程中关键参数选取等若干问题,有助于资产评估充分发挥自身的专业特长,也有利于资产评估以第三方身份深度参与资产定价服务,以期更好地保护投资者利益,推动上市公司重大资产重组的科学有序进行。

层次分析法在资产评估中的应用——一项技术类无形资产评估案例研究

以一项技术类无形资产的评估为例,研究了无形资产评估中采用层次分析法确定利润分成率的问题。作者通过分析案例中使用的传统1-9标度,模拟了其他标度在案例技术类无形资产中的评估过程和评估结论,并进一步对比不同标度的一致性指标、最大偏差值和均方差,发掘不同标度之间的性能差异。我们发现,层次分析法在确定净利润分成率和分割组合无形资产方面具有科学性和可行性,但不同类型标度带来的方案排序和权重结果不同,这需要资产评估专业人员准确把握层次分析法的内涵,在实务操作中根据被评估资产的具体情况,选择性能好的标度来确定最优方案。作者对资产评估专业人员理解层次分析法的理论体系和应用形式有一定的启示作用。

上市公司并购重组中股份定价研究

随着并购重组市场的发展,发行股份购买资产方式的应用日益广泛,因而股份的定价问题也成为并购重组的核心问题之一,是交易各方关注的焦点,同时也受到学者们的普遍关注。本文实证分析了上市公司股权特征和经营状况等因素对股份价格的影响机制,总体结果表明:关于标的资产和股份定价的现有政策修订具有及时性、合理性和灵活性,但这种股份价格确定方式还需进一步完善,应深层次、多角度分析并购重组,选用一种更科学的定价方式对股份内在价值进行评估,辅助现有的股份定价方式。同时,资产评估以独立的第三方身份提供资产定价服务,应深度参与股份价格评估,发掘、创新多样化的股份价值评估方法。

资产评估助力中小企业破解融资困境——基于缓解信息不对称的视角

本文全方位分析了中小企业面临的融资现状和融资困境的形成原因;深入剖析中小企业和金融机构之间的信息不对称问题对中小企业融资的影响机制;初步探讨资产评估行业在缓解中小企业和金融机构之间信息不对称、帮助中小企业破解融资困境方面的作用机理。本文不仅理清了影响中小企业陷入融资困境的各种因素,还以缓解信息不对称作为分析视角,为资产评估行业更好地服务中小企业发展指明了方向,对破解中小企业融资困境和促进其长期持续健康发展均具有指导作用。

资产评估行业步入法治新时代的道路探索——基于产学研结合的视角

《中华人民共和国资产评估法》的出台对整个经济社会发展具有重大意义,对资产评估行业的影响更是不言而喻。资产评估行业在经济发展新常态和产业结构优化升级的大环境下步入了法治新时代。那么,资产评估行业在法治新时代中如何应对市场提出的新需求和新要求,如何防范和化解评估执业过程中的风险,以及如何拓展更大的发展空间,值得深入思考和探索。本文基于产学研的视角,运用CiteSpace可视化软件深入剖析了资产评估行业理论创新与实践应用的关系,发现现有的资产评估理论创新不足,理论创新与实践应用之间衔接不够密切,理论创新未能充分应用于评估实务之中。因此,在市场需求和法治新时代的双重作用下,资产评估行业应努力推进高校科研人员与评估机构研发部门之间的合作,将不同专业和学科的高端人才纳入到评估行业创新链中,集聚多元化人力资本,提高资产评估行业的软实力,形成创新合力和应用平台,从而促使资产评估行业不断适应市场发展需要,增强资产评估的价值服务功能,更好地服务于经济和社会发展。此外,中国资产评估协会和政府部门也应在产学研合作模式构建中积极发挥其具有的组织协调和引导作用。

我国内部控制理论框架构建——兼评内部控制理论研究

一、我国内部控制理论的发展历程 1．会计控制理论阶段 我国内部控制的理论研究起步较晚，直至20世纪80年代我国理论界才开始这一领域的探索和研究。1997年开始实施的《独立审计具体准则第9号——内部控制和审计风险》中对内部控制的定义和内容作了规定。

供给侧结构性改革背景下资产评估思考

"供给侧结构性改革"过程申需要解决价值紊乱导致的供需错配问题,以实现资源重新配置,无论是识别附加值低的资产促使僵尸企业有序退出,还是并购重组过程中有效资产的输入,都离不开资产评估师的价值认知和价值管理功能。因此,资产评估如何在"供给侧结构性改革"中发挥价值发现功能以促进改革进程、如何合理公允的评估资产价值以及如何在"供给侧结构性改革"中拓展新的业务成为业界研究的重要课题。本文从资产评估的角度重新审视了"供给侧结构性改革"与"资产评估"之间的关系,认为在"供给侧结构性改革"进程中,市场会对资产评估行业产生新的服务需求,也会对资产评估提出更高的要求。因此,资产评估人员应努力提升自身的专业技能和水平,主动承担起"供给側结构性改革"过程中的价值认知和价值优化责任。

“供给侧结构性改革”背景下资产评估思考

一、引言 传统以凯恩斯经济学为基础的“以需求谋增长”的经济发展方式在我国经济发展新常态下开始显现诸多弊端，日益积累的产能和库存以及不断攀升的生产成本制约着经济转型升级。传统以“需求＋投资＋出口”模式带动经济增长的发展方式已无法支撑经济的可持续发展，“供给侧结构性改革”成为中国经济在新常态下突破瓶颈、转型升级的必然选择。

企业并购中的协同效应分析——基于投资价值估值案例的研究

本文从理论和案例两个角度探讨企业并购投资价值评估中协同效应问题,分析当前协同效应识别的应用现状。本文研究有助于资产评估人员明确协同效应的内涵和作用,准确理解和把握投资价值与市场价值的差异,从而更好地完成投资价值评估项目,提高并购成功率;有助于资产评估为投资并购活动提供全过程的价值咨询服务,在收购方筛选目标企业、并购双方博弈定价以及并购完成后的资源整合等多层次发挥作用;也有助于我国并购市场的发展与完善,推动我国产业结构的优化升级,提高我国经济发展的质量。

拓展评估服务领域 服务社会经济发展

一、注册资产评估师拓展新业务领域潜质作为财经专业服务人士之一的注册资产评估师,其核心价值主要体现在为客户发现价值、鉴证价值、实现价值之中,然而,价值发现、价值鉴证和价值实现的过程是一个较为复杂的系统工程。评估对象涉及各行各业及各类资产,评估目的和评估方法多种多样,评估程序涉及前期尽职调查、现场勘查、评定估算和后期评估结果的分析与运用,评估中既涉及对评估对象权属状况、物理状况的了解,

我与评估一起成长

引子：“中国评估记忆”是本刊今年举办的主题征文，征文启事发出后，得到了业内人士的热烈响应，大家纷纷踊跃投稿。本刊将陆续选登优秀征文，让我们共同回忆评估人走过的风雨征程，共同回忆那难忘的日日夜夜。回顾过去就是为了追寻更加美好的未来，这是我们的理想和信念。

我们为什么要关注管理层预测能力

本文基于《资产评估执业准则--企业价值》修订的背景,研究资产评估专业人员关注管理层预测能力的必要性。预测能力是管理层能力的重要体现,管理层能力的高低对企业的经营业绩和并购绩效有重要影响。一方面,资产评估专业人员通过关注管理层能力和预测能力,能够把握企业的历史业绩和现实经营情况,从而促进资产评估专业人员更客观、公正地对价值做出独立判断。另一方面,管理层预测一定程度上反映了管理层的风格,管理层风格会对并购绩效产生影响,资产评估专业人员深入了解企业管理层的管理风格,有助于资产评估深度和多层次参与并购活动。本文主要梳理了资产评估专业人员在未来的项目实践和理论研究中依然要关注管理层预测的原因,本文研究不仅为资产评估专业人员深刻认识管理层预测的重要性指明了方向,也对提升资产评估专业人员的综合技能和专业素质具有重要的指导作用。