新评级监管对中国企业债券信用评级的声誉效应——基于新评级选购博弈模型

本文以Opp等(2013)提出的评级选购博弈模型为基础,引入投资者声誉成本和监管者声誉成本,构建新的评级选购博弈模型。分别从无监管、非对称性监管和对称性监管角度,比较中国企业债券评级信息质量。根据博弈模型,提出不同信用监管模式对企业债券评级质量影响的三个命题,采用面板有序logit模型检验信用评级监管对企业债券评级的影响。研究结果表明:加强评级监管能有效地解决评级高估问题,但声誉效应可能使评级机构发布低估的评级结果。

男性与女性,谁更幸福

基于"世界价值观调查"等微观调查数据库,运用回归分析及差异分解的方法,本文首次研究了我国性别幸福感差异及其产生的原因。研究发现:我国女性的幸福感显著高于男性,并且差异产生的原因不是由于年龄、健康、受教育程度、就业、收入、婚姻等可观测因素的影响,而是由于某些不可观测的因素。这个结论对于不同年份、不同群体、不同数据库均成立。进一步研究发现,性别的歧视产生的社会压力可能对我国性别幸福感差异的产生起到了一定的作用。男性较低的幸福感来源于社会对于男性较高的期望,而更深层次的是对于女性的歧视。在我国,男性有更好的教育、更高的就业率和收入。这种男性占有优势的不平等,反而使男性产生较低的主观幸福感,这种"悖论"值得大家深思。

从存款结构变化看年初复苏的可持续性

尽管从一季度数据来看,全球及我国宏观经济均出现明显改善迹象,但对此不宜过分乐观。对比上世纪90年代去杠杆过程,当前经济形势更加复杂,房贷增长占总贷款规模增长的比重增加。未来如何增加居民收入进而拉动内需值得关注与思考。

城投债风险度量及优质平台遴选分析

本文分析了我国城投债的相关政策,评估了城投债的风险,重点探讨了城投企业及地方政府还债能力的评价方法,并对优质城投平台进行了遴选。

基于行业特性和政策环境看房企分化加剧

本文首先分析了我国房地产行业特性,重点分析了房地产行业政策环境及房企运营能力,并对未来房地产行业及不同性质房企发展进行了展望。

浅论知识型员工的激励机制设计

随着知识经济时代的到来,越来越多的组织深刻地体会到,知识已逐步成为现代社会中最具有价值的资源和核心生产要素,知识型员工的稳定性和积极性,直接关系组织在市场中的竞争力与生命力。因此,如何有效激励知识型员工激发组织活力,已成为国内外学者研究的课题之一。

广义多维空间效应下的金融冲击路径动态演变机制

金融领域虚拟化趋势加快,促进金融市场与实体经济的协同发展迫在眉睫,捕捉各市场之间的空间效应,提高估计精度成为金融领域研究热门。本文通过引入区域空间引力效应,结合金融市场和实体经济指标,定义广义经济测度距离和引力空间权重矩阵,构造广义多维经济空间,建立全球金融系统网络拓扑结构和空间计量层次模型,利用Bonacich网络关键性节点测度算法,研究金融冲击路径动态演变机制。研究表明:广义多维经济空间捕捉金融市场多维空间效应具有显著优势,金融冲击存在区域聚集性且动态演变,冲击路径关键性节点市场与金融市场发达程度没有必然联系,欠发达金融市场也可能成为关键性节点,关键性节点市场形成的冲击传染速度更快,传导范围更广。

消费金融市场生态格局与发展契机

我们正在经历一个前所未有的时代：国民的消费能力突破式释放，我国正在迈向消费经济；技术创新不断翻新业务模式，互联网、大数据、云计算等技术不断渗透金融行业；客户行为发生深刻且不可逆的变化，每天近6亿网民在指掌之间完成了沟通、分享和交易。