资产证券化的发展现状与评级实践

为了适应我国金融发展的需要,2012年我国重启资产证券化。资产证券化业务对金融市场发展具有重要意义,而信用评级是资产证券化过程中的重要步骤。本文对资产证券化的发展历程、现状、意义及信用评级在其中的作用进行了阐述,并介绍了当前资产证券化中信用评级的方法和不足。

地方政府债务风险传导机制分析

总量和规模只是地方政府性债务问题的一个方面,防止局部风险的集聚、扩散以及切断传导途径是控制和化解债务风险的关键改革开放以来,中国的城镇化进程在加快,对城市交通、供水、供电公共基础设施的投资需求不断地增加,尤其是分税制以来,分权化改革使得地方政府被赋予了更多的支出责任,财权与事权不对等,加剧了地方政府对融资的需求。各级政府通过释放信用能力,维持了较高的借贷规模,提前享受了大规模资本性投资的好处,这需要融资成本能很好地在现在和未来受益人之间进行分摊和匹配,以控制风险。

政府债务水平与主权违约——发达经济体政府债务抗压能力分析

本文首先分析了本轮金融危机中主要发达经济体债务负担情况,并将其与1997年以来发生的20起历史主权违约案例进行对比分析。我们发现:发达经济体与历史主权违约国家在经济、政治及债务结构等多方面存在差异,政府高债务水平并不是一国(地区)发生主权债务违约的决定性因素,发达经济体在债务"抗高压"方面存在明显优势。

主权国家政府债务的分析方法和应用案例点评

自本轮金融危机以来,欧美发达国家政府债务规模明显增加,利用传统政府债务方法进行分析时面临一定的局限。本文对穆迪开发的"政府债务图"分析框架方法作了简要介绍,以该分析方法为基础,对美国的债务情况进行了分析研究,并指出该分析方法的优势及不足。

信用风险释放的推动因素

频频发生的兑付危机迫使资本市场各方重新审视信用风险：“零违约”一去不复返，相似的信用风险在多个领域都有渗透，未来仍将难免会有违约发生。