新投资体制下铁路的融资创新

目前,中国铁路处于最好的历史发展时期。中国经济快速发展和交通运输需求对中国铁路提出严峻的挑战,铁路面临着经营性建设和政策性建设的重任。值得关注的是,中国铁路的发展要走“四化”之路,即客运公交化、货运物流化、服务专业化、经营公司化,使铁路公司能够按照现代企业制度进行公司化运营和市场化融资。基于中国铁路的发展目标,建议中国铁路在融资安排上做如下考虑:一是在股权融资时优先选择发行H股;二是以各铁路公司为融资主体,构建多层次中国铁路的债务融资;三是以还款资金主要来源于项目现金流为特征的项目融资;四是混合性融资,结合股权融资和债务融资,优化资本结构、降低资本成本,是基础设施企业最佳的融资方案。

十年后再看亚洲金融危机

一、亚洲金融危机简要溯源 亚洲金融危机爆发于1997年7月2日，一直持续到1998年12月，整个过程历时1年多，从泰国开始横扫亚洲，无论是发达国家还是不发达国家，绝大多数未能幸免。金融危机之后，很多国家的经济经历了持续衰退。1998年以后很多亚洲国家的经济是负增长，情况比较严重的国家还出现了政治动乱。甚至十年后的今天，一些国家还没有完全恢复到金融危机以前的水不。因此，我们在十年之后重新反思亚洲金融危机，通过对危机的背景和过程进行研究，从中吸取教训，是非常有意义的。