谨慎应对短期市场波动和结构调整——5月份股票市场回顾

一、红五月创造 A 股历史上证综指延续4月份的涨势,顺利跑完了"红五月",在18个交易日中实现11日的上涨,5月上证综指收盘在1641点,累计涨幅达13.96%,为2002年6月以来最大涨幅。统计显示,沪深两市在5月份的18个交易日中,股票成交金额高达10593.28亿元,再次创出了历史新高,与4月份总成交额7157.85亿元相比,增长了48%。同时,流通市值也由4月末的12730.

淡化指数 精选个股——3月份股票市场回顾

一、3月份市场回顾:指数震荡难掩个股精彩3月份的市场上演了明显的"V 字型"走势。上证指数先抑后扬,并创出新高1313点,但千三并没有站稳,可见该位置阻力之大。股指在相对高位反复震荡,一方面表明市场做多力量尚存,另一方面也显露市场在该点位的谨慎心态。从分类指数表现看,市场呈现深强沪弱的特征。深证成指由于地产股的优异表现,继续保持上涨势头,沪指数则出现回落。50指数和300指数表现疲软。

宏观调控下的结构性机会——4月份股票市场回顾

一、4月份市场回顾:强势上行4月份,上证综指从1300点上涨到1400点,只用了15个交易日,期间仅两次短暂回调,市场走势不可谓不强。截至4月28日,上证指数上涨10.93%,深证成指上涨9.43%。市场在两个月的千三争夺之后,已牢牢地站在昔日铁底之上,在公布了《上市公司证券发行管理办法(征求意见稿)》

谨慎应对复杂环境下的震荡调整——8月份A股市场回顾

一、8月份的市场:错综复杂环境下的短期均衡8月初的 A 股市场延续了7月中下旬的调整走势,之后市场呈现震荡格局,而在央行提高存贷款利率之后,市场结束了短期调整走势,开始逐步上涨,成交量也有较为明显的增加。截至8月31日,本月上证指数上涨2.63%,深证综指上涨3.14%(参见图1、表1)。反弹呈现出深强沪弱的特征,反弹幅度最大的是深证成指、中小板指数,这两个指数也是7月份下跌幅度比较大的,由此强化了目前的上升为反弹性质,

平稳运行下的战略布局——11月份证券市场回顾及展望

一、11月份市场回顾:指标股趋稳,中小板活跃,市场维持震荡平衡11月份上证指数总体呈现震荡平衡的运行态势,围绕1100点上下波动。截至11月30日,上证指数收盘1092.8点,较上月末上涨0.59%。从分类指数看,上证50和沪深300指数表现较为疲弱,而中小板指数较上月末上涨了5.55%,三季度以来的"大弱小强"特征继续得以延续(参见图1,表1)。

不确定性因素左右市场短期走势——6月份A股市场回顾

一、高位震荡下的结构调整6月初上证指数在全球金融市场波动、中国银行"闪电"发布发行 A 股以及宏观调控加强等因素影响下迅速回落,最低一度下调到1512.52点。随后在增量资金持续进场支持下,上证指数自6月15日至29日连续11个交易日以红盘报收,创下 A 股市场上连续收阳天数的最新纪录(参见表1)。沪深两市呈现出不同的特征(参见图1),沪市上证50强于上证综指,而在深成指仅上涨0.22%的情况下,中小板指数却上涨了6.42%。

向上基础依然存在——2月份 A 股市场回顾

一、2月份市场回顾:围绕1300点附近的震荡2月初 A 股市场延续节前的强势,一度快速上行,由此也刺激了投资者对市场进一步反弹的预期。经历持续上涨之后,市场所累积的获利筹码已相当丰厚,并且房地产、有色金属等多个热点板块的持续上涨,也使得这些优势品种的估值逐步失去吸引力,导致2月份市场的上涨动能明显受到压制。2月份大盘主要在1270～1300点之间高位振荡,反映了利好和利空因素在1300点整数关口附近形成相持状态。

转折中逐步走出低迷——A股市场回顾与展望

一、2005年:市场转轨开始起步2005年的 A 股资本市场处处闪烁着耀眼的光辉:股权分置改革启动、券商分化初现、上市公司综合治理拉开大幕、银行系基金起航、资产证券化试点、权证等新产品推出……如果要用几个简单的词来概括2005年的话,"股权分置改革"、"制度创新"、"价值回归及估值困惑"毫无疑问将成为其中的最亮点。(一)股权分置改革:制度性变革如果用一个词汇来概括2005年的证券市场,那就是"股改"。"股权分置改革"。

预期理性回归下的防御策略——7月份A股市场回顾

一、宏观调控和扩容压力带动市场调整7月的 A 股市场延续了6月上旬以来的高位宽幅震荡走势,在中国银行上市大幅高开并计入指数的情况下,上证指数一举冲上千七;期间,又以三次大幅急跌,进行了向下的调整。截至7月31日,上证指数收于1612.73点,下跌3.56%,而深成指则下跌了8.25%(参见表1)。沪强深弱的主要原因是中行上市给上证指数带来的虚涨效应。长时间的高位宽幅震荡(参见图1),反映出的是投资者对于长期市场前景的看好,同时也显示的是对中短期不确定性的犹豫不决。7月市场延续了6月以来的结构性调整。

股改行情的延续 从对价到未来收益

一、1月份市场回顾:市场的重估延续2005年12月的强势,1月份 A 股市场再度走出单边上涨的行情。虽然上证指数在1220点附近一度有所震荡,但在中国石化等权重股大幅走高的带动下,最终上证指数仍然向上突破了多重技术阻力位的压制,最高上涨到1262.09点,并以1258.05点收盘(参见图1)。在短短16个交易日里,上证指数上涨了96.99点,涨幅为8.35%。同期深圳成指更是上涨了13.23%,市场短期的强势特征和盈利效应依然明显。相比之下,中小企业板指数表现较为疲软(参见表1)。