香港点心债发行成本上升影响及前景

受人民币升值预期减弱、人民币资金成本上升、人民币资金池未能持续扩大以及国际投资者关注点心债的信用评级等因素影响．2012年香港点心债的发行成本大幅上升，前11个月点心债的发行量同比增长仅约为10％，较2011年同比增长201％显著放缓。

新型城镇化的“经济增长账”

据测算，中国在新一轮城镇化基本完成时，将形成”2亿农民市民化、3亿农民城镇化和4亿农民现代化”的“234”模式。其中，涉及5亿人口的身份转变及其生产生活方式的改变．因而也被称做“5亿人的城镇化”。作为改革大局中的重要战略．城镇化对促进经济增长的贡献有多大．不妨算一下。

美国银行业可持续性复苏面临挑战

美国银行业经过金融危机的洗礼和疗伤之后．2012年呈现出一些生机。美国标普500金融股指数全年上升25％，快于标普500指数上升14％的幅度。其中美国银行的股价升逾1倍，花旗、高盛和摩根大通的股价分别升48％．43％和32％。虽然几大银行的股价仍远低于金融危机前的水平，且市账率仍不足1倍。

巴塞尔协议Ⅲ落实在即

2013年初,巴塞尔协议Ⅲ将正式开始分阶段实施,有关其监管效果和影响的争议和担心却未平息。 银行改革尚不足够 全球29家系统重要性银行每年可以以较低借款成本获得总计7000亿美元的补贴。尽管巴塞尔协议Ⅲ要求这些大银行持有更多的资本和确定＂生前遗嘱＂,以便在濒临倒闭时较易将银行分解;

亚洲债券市场的发展态势及其影响

2013年亚洲债券市场发展态势 目前东亚区域的通胀总体温和．除个别国家的CPI高达7．5％以外，主要国家的通胀虽有反弹但仍可控。年内除韩国可能降息外．其他国家的利率水平应不会出现大的变化。IMF最新经济预测2013年中国和东盟5国的经济增长分别为82％和55％，远高于35％的全球经济增长。在此背景下．东亚各国重视培育亚洲债券市场．供给和需求等因素也将支持亚洲债券市场在2013年有出色表现。

客观看待近期内地资金外流现象

近期，随着FDO持续下滑、外汇占款再现单月净减少、贸易顺差收窄、经常账户中资本和金融项目逆差扩大以及国际储备资产增量首度转负等现象的出现，引发了市场对内地资金外流现象的高度关注。国家外汇管理局的报告中显示：经常项目顺差（今年上半年为832亿美元）大于外汇储备增加额（同期636亿美元）。