美国次按危机的生成机制及影响

次按问题正逐步由信贷风险演变为信贷危机,引发多国央行注资解困。该文先分析了次按兴起的市场环境及其作用机制,认为次按贷款是环球低利率和物业价格攀升环境下的产物,但从次按的叙做、债券的发行,以及出售,每一步都因缺乏监管而放大风险,因此一旦市场逆转,次按危机的发生就在所难免;进而分析了次按危机对香港经济的影响,指出若次按持续恶化,导致消费下降,有可能使美国经济陷入衰退,从而减少从中国及亚洲的进口,影响香港经济增长。

从联系汇率制度角度考察香港财政赤字政策走向

在目前的市场环境下，联系汇率制度是香港整个金融体系运行的基石之一。在连续出现的财政赤字的背景下，香港对于财政赤字的政策走向直接影响到联系汇率制度。因此，应当把香港的财政赤字与联系汇率制度结合起来进行考察。

“一带一路”战略及香港的角色

2013年9月和10月,国家主席习近平在出访中亚和东南亚国家期间,先后提出共建'丝绸之路经济带'和'21世纪海上丝绸之路'(简称'一带一路')的倡议。丝绸之路经济带重点联通中国经中亚、俄罗斯至欧洲(波罗的海);中国经中亚、西亚至波斯湾、地中海;中国至东南亚、南亚、印度洋。21世纪海上丝绸之路重点方向是从中国沿海港口过南海到印度洋,延伸至欧洲。

三大引擎带动东亚经济蓬勃发展

2008年国际金融危机后,国际战略格局“东升西降”更趋明朗,国际货币基金组织(IMF)统计显示,2008年东亚地区的经济总量仅占全球的20.2%,远低于北美的27.3%和欧盟的25.5%;到2020年,东亚地区GDP占比大幅提升至30.3%,高于北美的27.9%和欧盟的17.9%,奠定了东亚作为全球经济重心的基础。

港币利率与美元利率为什么出现背离——港币估值中的人民币因素研究

港币利率在联系汇率制度下呈现与美元利率趋同的趋势,是港币利率走势的基本趋势。但是,2004年11月港币呈现明显与美元利率背离的趋势,这实际上反映出当前港币估值中的一个重要的变化,这就是人民币因素开始影响并参与决定港币市场利率的形成和变动,其机制主要是联系汇率制度套息功能出现部分失灵;同时,港币估值基础客观上越来越受到内地经济和人民币汇率的影响,其机制主要是港币已逐渐担当人民币资产的替代货币角色。因此,应当针对新的国际经济环境,对港币的利率走势及其估值机制进行调整,以巩固和改进港币联系汇率制度的运作。

“十四五”时期数字化战略的发展机遇

世界经济目前正处于动能转换的换档期,数字化浪潮已开始全方位重塑全球经济。"十四五"规划纲要草案将"加快数字化发展,建设数字中国"独立成篇,提出要打造数字经济新优势,协同推进数字产业化和产业数字化转型:加快数字社会建设步伐,提高数字政府建设水平及营造良好数字生态。我国要抓住国家数字化发展这一重要战略机遇,抢抓数字经济新赛道,并以此获得经济增长新动力,实现发展新突破。

瑞郎脱钩的背后思量

1月15日,瑞士央行出乎市场预料决定弃守1欧元兑1.20瑞士法郎的最低汇率,将瑞士法郎与欧元脱钩,容许其升值。与此同时,为舒缓可预见的瑞士法郎升值及其相当于紧缩货币政策效应的影响,瑞士央行把活期存款利率减0.50%至-0.75%,再把3个月Libor的目标区间从-0.75%至0.25%降至-1.25%至-0.25%。

在分化世界中合作的智慧及选择

2018年世界经济论坛吸引了超过70个国家的元首或政府首脑出席,可谓盛况空前。在当今世界,区域、联盟、国家之间,宗教、种族、文化之间,以及国家内部派系间冲突加剧的背景下,论坛以＂在分化的世界中加强合作＂（Creating a Shared Future in a Fractured World）为主题,围绕自由贸易与保护主义、本国优先与全球化发展、贫困问题、数码经济、科技创新及创意产业发展等议题进行广泛交流及讨论。