保险资金夹层投资的机遇及问题思考

近年来,保险资金配置呈现多元化趋势。在严监管时代,保险股权计划、债权计划等传统另类投资将受到一定的影响。夹层投资现金流稳定、盈利模式较为清晰,总体风险较低,符合保险资金安全稳健的要求。本文对我国保险资金参与夹层投资的机遇与问题做了阐述,并提出了针对性建议。

资管新规下保险资金股权投资应用思考

2018年4月27日,中国人民银行、中国银行保险监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局联合发布《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》,资产新规直指目前我国金融资本市场上充斥的刚性兑付、多层嵌套等问题,旨在规范金融机构资产管理业务,统一同类资管产品监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济。本文在梳理了我国保险资产管理行业及私募股权投资行业发展现状的基础上,分析了资管新规对保险资金投资的影响,并针对目前保险股权投资存在的问题提出了针对性建议。

公募REITs对保险另类投资产品创新的启示

REITs是美国等国家房地产证券化的一种通用模式,在我国已有15年的发展历史,受制于税收、交易制度等政策限制,一直是边缘化、类REITs的产品。日前证监会、发改委联合发布了推进基础设施领域不动产投资信托基金试点的通知,掀起了金融资本对发展REITs产品的新一轮热潮。保险资产支持计划、保险股权计划与我国类REITs产品有一定的相似性,但由于客观存在的问题均陷入了发展瓶颈。新的REITs试点通知推出了一系列的政策,同时市场也出现了一些政策预期。借鉴已推出的政策及政策预期,本文提出了发展保险另类投资产品的政策及操作建议,以期保险另类投资产品的发展迈上一个新的高度。

我国保险私募股权基金的发展现状及建议

2014年8月10日，国务院印发《关于加快发展现代保险服务业的若干意见》（国发[2014]29号，简称“新国十条”），我国保险行业迎来爆发式增长。据中国保险资产管理业协会统计，截至2016年6月末，我国保险资金运用余额达12．56万亿元。据保监会十三五规划初步预测，2020年我国保险资金运用余额将达近30万亿元。

我国保险私募股权的发展现状及建议

保险资金具有资金量大、期限长、稳定性较高的特征,是私募股权基金理想的资金来源之一,在国外一直受私募基金管理机构的关注。保险机构亦可以通过保险私募基金参与股权投资,打造保险产业与实体产业发展共赢的"保险生态产业圈"。近年,随着我国保险监管政策的逐步宽松,我国保险资金参与私募基金的制度体系已基本搭建完成,诸多保险机构已纷纷涉水保险私募基金。然而,在保险资金安全性第一的传统考核机制及投资思维影响下,我国保险私募基金的发展并不理想。本文针对这种现状,对保险私募基金的未来发展提出了一些思考和建议。

保险资金参与PPP的现状及模式研究

自2014年底国务院在基础设施和公共服务领域推行PPP模式以来,基础设施投融资模式发生了重大变化,PPP模式已经被提升至国家发展的战略高度,也是未来基础设施投融资的主要方式。与此同时,近年来保险资金自身的配置需求也在不断增长,投资渠道趋于多元。PPP项目普遍具有规模大、收益相对稳定等特征,与保险资金的特征和投资诉求较为吻合,保险资金参与PPP投资具有天然匹配性。本文梳理了当前保险资金参与PPP项目的实践情况及存在问题,在此基础上提出了直投、设立母基金、组成联合体等组合投资模式建议。

论我国商业保险与养老结合的模式创新

我国已进入老龄化社会,并成为老龄产业市场潜力最大的国家。近年来,我国商业保险公司主要采取投资持有并运营的方式参与养老项目,但投资额大且效果并不理想。本文通过对我国养老现状的分析和国外发达国家商业保险与养老结合的介绍,提出了建议我国保险公司打造"保险+养老+服务"的新型养老产业模式,使保险、养老、服务三个领域专业化分工、协同发展。以投资带动保险主业发展,以养老服务带动养老项目发展,以养老项目发展带动保险发展并促进投资效率的提高,形成一种良性循环。

浅析保险机构与医疗服务行业的合作

在国外,健康保险与医疗行业总是相伴而生,并取得了良好的协同效果。由于诸种原因,我国保险行业尚未找到与医疗服务行业结合的最好方式。本文通过研究国外保险行业的经验和我国医改的实际情况,建议我国保险行业应采取与医疗机构及医生合作为主,适量投资专科医院的轻资产模式,逐步打造保险公司自有的医疗服务网络体系。

产融结合是保险资金股权投资的发展趋势

在宏观经济“新常态”的背景下，传统的保险资金股权投资模式正面临挑战。本文认为产融结合将是保险资金股权投资的发展趋势，并对保险资金股权投资的发展模式和产融结合策略进行了相应分析，提出了针对性发展建议。

国际保险业科技投资现状及对我国的思考

本文介绍了全球保险科技投资发展的概况,分析了国际保险集团科技投资现状及案例,在此基础上对我国保险业科技投资面临的问题进行了思考,并提出了相关建议。近年来,随着人工智能、大数据、区块链、基因、物联网等技术发展,保险科技已日渐成熟并迅速渗透。

美国多轨制国际贸易政策对促进我国出口的启示

通过分析当前我国面临的国内外经济形势及未来产业发展战略,认为国外对我国落后产业的冲击较大,出口压力将进一步加大。为保护我国弱势产业,促进对外出口,实现经济健康持续发展,建议随着我国综合国力及国际地位逐步提高,对外贸易的发展可借鉴美国多轨制模式,探讨以多边制为主,在某些地区或领域试行双边制或单边制的多轨制国际贸易政策。

合伙制私募基金税收政策分析及建议

私募股权投资促进经济发展、引导产业落地,全国范围内相当数量的政府出台了针对合伙制私募股权投资基金的优惠政策。各地税收优惠政策形式多样、计税基础有差别、存在一事一议的情况,而且各地财税能力不同、税收返还标准及流程存在差异。针对上述问题,本文建议出台针对合伙制基金的税收政策细则,对纳税地点、纳税方式、优惠政策的适用性等问题进行明确。同时,建议各地政府采取公开、透明、公正、公平的联合审批办公机制;基金管理人不盲从,根据基金的特点及合伙人的需求,合理选择合伙基金注册地、纳税方式等,以使税收优惠政策能切实落地。

统一资管新政下的保险资金股权投资应用思考

近日,央行会同有关监管部门出台了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》新政直指目前我国金融资本市场上充斥的刚性兑付、多层嵌套等问题,旨在规范金融机构资产管理业务,统一同类资产管理产品监管标准,有效防控金融风险,更好地服务实体经济。本文在梳理了我国保险资产管理行业及私募股权投资行业发展现状的基础上,分析了资产管理新政对保险资金投资的影响,并针对目前保险股权投资存在的问题提出了针对性建议。

退潮与登岸:对创业投资行业转型发展的思考

2018年下半年,资本市场震荡加剧,金融风险事件频出。虽然金融危机10年周期律并无定论,但2008年以来的全球货币宽松之路已走到尽头。作为实体经济与金融的重要衔接点,我国股权投资行业(涵盖天使、VC、PE和并购等形式)10年来的迅猛发展也成为中国经济快速金融化的一个典型缩影。

股权投资的退潮与登岸

股权投资行业正面临前所未有的挑战,一场深刻的行业调整在所难免。在宏观经济增速放缓和金融去泡沫化的大背景下,股权投资行业当前面临的困难有其内在必然性,也必然要经历一个结构性调整的过程。