成长股基一骑当先 纯债基金稳健有道

今年上半年,主动股票型基金收益最好,平均上涨5.62%。其后是混合型基金,平均上涨4.36%。指数股票型基金和QDII基金表现较差,平均下跌7.96%和5.81%。债券型基金表现稳健,平均上涨2.98%。短期理财基金和货币基金也收录1.82%和1.72%的涨幅。

宏观环境未改善 持货基静待新机会

二季度A股市场呈先涨后跌态势，5月前大盘指数整体小幅回升，从4月底开始股指连续五个交易周周线收阳。但是进入6月后股指出现快速回落，尤其是6月底，“钱荒”局势愈演愈烈，引发股灾，沪指一度单日跌幅超过5%，创46个月最大日跌幅。该季度创业板表现依然强势，持续创出新高，大小盘股分化现象持续扩大。本季上证综指跌11.51%，深证成指跌13.45%，中小板指数跌3.42%，创业板指数涨16.76%。

优先股推出或引爆新一轮行情

近期有媒体报道,优先股争取在年内推出,农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。9月9日,这条传闻引爆银行股的市场表现。尽管相关银行之后曾发布消息,表示尚未接到优先股试点通知,但不能否认优先股的发行确实已渐行渐近。近期有媒体报道,优先股争取在年内推出,农行和浦发银行将作为试点首批发行优先股。9月9日,这条传闻引爆银行股的市场表现。尽管相关银行之后曾发布消息,表示尚未接到优先股试点通知,但不能否认优先股的发行确实已渐行渐近。众禄基金研究中心认为：优先股推出的预期,将进一步点燃市场热情,带动银行、交通设施等权重股冲高,

四季度策略:积极把握结构性机会

四季度市场震荡上行的逻辑与趋势没有改变。经济数据的平稳以及三中全会的召开将为市场带来支撑和提升,A股市场总体上孕育新希望。三季度国内经济政策出现积极变化,A股市场开始持续反弹。7月9日国务院总理李克强在广西主持召开部分省区经济形势座谈会时提出＂双限论＂,即经济增长率、就业水平不滑出＂下限＂、物价涨幅等不超出＂上限＂,引起市场对温和刺激政策出台的预期。7月30号中央政治局召开年中中央经济工作会议,讨论研究当前经济形势和下半年经济工作。

中级行情强化 “红一季”可期

自去年12月14日中级行情确立以来,A股呈盘旋式上升趋势,至今年1月14日上证综指涨幅达12.14%,受益于A股市场的强劲表现,主动股票型基金平均收益达12.5%。 去年12月股票市场强劲反弹以来,市场人气显著复苏。经济短周期企稳,对市场形成正面提振。

热捧成长消费 关注后市风险

纵观72家基金公司旗下564只开放式主动偏股型基金2013年三季报，多数基金认为，四季度经济会维持弱复苏格局，A股市场的机会依旧表现为结构性特征，市场热点仍会围绕改革主线展开，但在经济复苏力度弱、市场的改革预期高、热点已轮番炒作、成长板块估值高高在上的背景下，基金对A股市场四季度走势开始呈现多种不同的态度，对后市持乐观、谨慎偏乐观、谨慎、甚至悲观观点的基金皆有之；对四季度的A股配置结构，相比一、二季度报告中对成长板块较普遍的看好，基金在四季度配置方向上的分歧明显加大，尽管多数基金在战略上仍然坚持经济转型升级主线，但短期来看，基金对成长板块高估值、大幅超额收益下的风险的担忧继续升温，虽然多数基金将依旧重点精选与中国经济发展方向相符的优质成长型企业，但提出加大对低估值蓝筹板块配置力度、或波段参与蓝筹股机会的基金也增加了不少。

ETF炒黄金 风高浪急

从大趋势来看，笔者认为当前做多黄金仍旧面临较高风险。黄金ETF推出之后，风险偏好较高的投资者可以借道黄金ETF博取短期反弹带来的收益，专业投资者也可以通过黄金ETF从事套利交易。

公募竞争格局短期或难以改变

随着日后机构放开公募基金业务,其市场的竞争会更加激烈。不过,短期来看,该市场的新入者难以立即分得一杯美羹。

城镇化建设投资热点

未来，扩大消费是政府的工作重点．也是中国经济保持持续增长的关键点。