中美玉米期货市场国际关联性研究:基于日数据的实证分析

文章利用单位根检验、VAR模型、协整检验、误差修正模型、脉冲响应函数分析和方差分解的一体化方法对中美玉米期货市场的关联性进行了较为全面的研究。通过对大连商品交易所与芝加哥商品交易所玉米期货价格之间的动态变化关系进行的实证分析发现,两个市场的期货价格之间存在长期均衡关系,芝加哥期货市场在影响力和定价权方面起到主导作用。在脉冲响应函数分析中发现,芝加哥玉米期货市场对于价格波动的脉冲响应效率优于大连玉米期货市场,所以在世界玉米期货市场中,芝加哥交易所的影响力与权威性都比大连商品交易所相对较大、较强。

次贷危机下股指期货与股指现货关系的实证研究

文章重点对股指期货与现货的领先滞后关系进行了理论分析,在此基础上分析了以雷曼兄弟公司倒闭(2008年9月15日)所引发的次贷危机大爆发下股指期货与现货的价差关系、波动关系和领先滞后关系。

成本支撑有限 铝价继续下滑

全球经济衰退导致汽车产业等铝需求大户状况的恶化,也恶化了铝业的基本面。即使沪铝已经临近变动成本,在铝库存仍旧高企的情况下,铝价真正反转尚待时日。在关注国内需求基本面的同时,也应重点关注大型企业的决策与动向。

铝市冲高回落 中期保持谨慎

短期沪铝仍处于回调行情,但中长期的上涨趋势不变,预计此轮回调沪铝下方的空间暂时已经不大,很难跌到12000元/吨以下,上行通道下沿处亦将提供较大支撑,但是,由于后市基本面的疲弱有可能更严重,我们对铝价后期走势仍应保持较为谨慎的态度。

浅谈锌冶炼企业的期货保值思路

从2008年上半年开始,有色金属价格逐步回落给锌生产企业的销售带来很大压力,有越来越多的冶炼厂开始出现产品积压、资金链短缺的问题。而上海期货交易所通过一标准仓单,为银行与有色企业搭建起了新的金融平台。

现货与期货紧密配合的套期保值方案

商品价格变化是有周期性规律的。这是由于宏观经济运行本来就有其固有的规律，在全球一体化背景下商品价格会出现极端的高位和低位、厂商会出现集中采购、每年商品市场也会有生产和销售的淡旺季变化。

期货业大范围亏损,谁之过

相对2003年或是2004年来说，2005年中国期货市场相对是平静的，国内三大期货交易所交易相对平稳，基本没有出现像前两年一样出现的连续停板导致交易所出面强制减仓的局面，从现在得到的数据来看，2005年的交易量大致与前一年的情况差不多，即便成交量有所下降，也只不过下降了10％左右，

黄金期货10年记事

10年黄金记事1999年,黄金达到20年历史低价：251美元/盎司；2002年,黄金结束了近5年的低迷状态,步入牛市；1999年～2002年,黄金低位徘徊于251美元/盎司～330美元/盎司；2003年11月23日,黄金突破400美元/盎司关口；2005年7月～12月,黄金自413美元/盎司上涨至541美元/盎司,5个月内上涨128美元/盎司；2005年10月份权威机构调查显示，所有被调查的投资机构一致认为，黄金将在2006年突破$600／盎司，

金价难逃下跌命运

金价在10月份走出了大幅波动、冲高回落的行情,创25年以来最大的月跌幅。目前市场对于美国金融业的前景还是比较谨慎,而黄金的走势也将取决于市场对于美国救市措施的认同程度,短期仍然以震荡下行走势为主。

黄金再次成为避风港

受美国金融业大幅震荡影响,全球风险厌恶情绪高涨,刺激了投资人的避险情绪。黄金的天然避险功能,使其在9月份走出大幅波动、先抑后扬的行情。黄金走势将取决于市场对于美国救市措施的认同程度及世界经济形势的发展状况。

打造我国大宗商品国际定价中心:基于世界植物油市场的实证分析

利用多元协整检验、方差分解和脉冲响应函数等技术对2006年1月-2008年5月的中国、美国、马来西亚3家交易所的植物油期货市场关联性进行研究。结果发现:大连、芝加哥、大马交易所的期货价格和中国现货价格之间存在长期均衡关系,总方差中来自于芝加哥、大马和大连交易所分别为59.639%、33.847%和4.624%。在世界植物油期货市场中,芝加哥交易所的影响力与定价权威性比大连、大马交易所更强。

美元贬值 金价获益

随着经济的逐步转暖,避险资金撤离美元市场,美元指数大幅走低跌破80,加上全球低利率的政策引发通胀忧虑,促使金价突破950美元,并呈现出继续上攻的态势。如果短期可以站稳,后市继续向上的可能性将大增。

铜价企稳获支撑

进入09年2月以来,金融危机有再度袭来的趋势,对实体经济的影响逐步加深,行情呈现区间震荡态势,全球经济衰退的预期大增,中国政府以积极财政政策出台拉动内需,沪铜呈现强于伦敦铜走势特点。

锌市震荡区间上移

沪锌自1月下旬开始,震荡区间重心有所上移,运行于10000～11000之间,数次测试万元关口,仍没有有效突破。从整体走势看,沪锌已经构筑出阶段性底部。

美元逆转金承压 千元金价路漫长

黄金的商品属性和金融属性共同影响着2008年全年的金价波动,使得其在本次市场调整中异常抗跌,黄金在上半年通胀预期的影响下创出了历史新高,下半年保值避险功能发挥的淋漓尽致。

铜价重心或将下行

2008年9月,LME铜价呈现弱势震荡下行的态势。美国金融市场动荡、经济低迷,将影响全球其他经济体,中国也难逃危机波及加之施行货币从紧政策,对于铜市都形成一定压力,铜价有效跌穿7000美元/吨后,后市将下探底部支撑。

美元涨势确立 金价难续辉煌

美国大选已经落下帷幕,奥巴马获胜消息传来,美元急速反弹。而金价方面830美元已演变成一个极强的阻力,如无法有效站稳830美元之上,后期仍有可能继续下行。

锌价尽显疲态 重心下移主旋律

全球消费的低迷以及美元的强势奠定了锌价弱势的基本格局,成本的支撑导致了近期价格所表现出的相对滞跌。锌价阴跌的难度较大,而更容易出现反弹之后的大幅下挫。

金融市场风波未平 金属市场振荡寻底

金融危机暂时缓解,但实体经济问题却接踵而至,上市公司业绩大幅下降,越来越多的公司开始预警。失业率上升,消费支出减少。欧美国家陷入衰退已成事实,亚洲地区经济增长大幅放缓,国际货币基金组织已经将2009年全球经济增长预期调降到2.2%。