金融中心评价指标体系研究

本文在综述国内外关于金融中心评价指标体系的基础上,分析了影响金融中心形成和运行的因素,依据国际金融中心的形成和运行具有较高相关度的原则,构建了包括经济环境、金融市场、金融机构和金融制度四方面内容的评价指标体系,利用2004年东京、新加坡、香港、北京、上海、广州和深圳七个城市的数据,依据层次聚类分析方法对这些城市所处的层次进行定位:北京、广州和深圳成为一类,为金融中心的初级阶段;上海成为第二类,为国内金融中心阶段;香港和新加坡成为一类,是区域国际金融中心;东京处于最高阶段,是真正的国际金融中心。最后对这些城市的发展前景进行了预测。

我国工业企业技术进步的随机前沿模型分析

本文运用我国大中型工业企业1995-2002年期间的年度企业数据,在随机前沿生产函数模型分析框架内系统地研究了37个两位数工业行业的前沿技术进步(FTP)。本文发现:(一)前沿技术进步已经成为工业增长方式转变的核心推动力,1996-2002年大中型工业前沿技术进步平均贡献率高达14个百分点,对经济增长的贡献逐年提高;(二)本文归纳了前沿技术进步的四大驱动力:行业竞争、全球化及外商投资、企业产权改革以及经济周期扩张的大环境;(三)通过技术进步贡献率对企业的制度及行业经营环境等因素的回归分析发现:国有企业在技术进步中的作用不可忽略;大型企业的技术进步显著高于小企业;欠发达地区的技术进步速度高于发达地区;开放、竞争性行业的技术进步远远高于垄断性行业。因此,本文认为深化企业产权改革、加强资本市场建设、打破行业垄断、促进行业有序竞争是中国工业增长模式转变的惟一途径。

货币国际化收益与成本理论的国外最新研究进展

在经济全球化的背景下,货币国际化给各国经济、政治带来的利弊影响日益凸现,货币国际化的收益和成本理论成为国际金融研究中的重要课题之一。研究者开始尝试着从收益与成本的视角去验证货币国际化对经济、金融、贸易甚至国家竞争力方面的影响,并且对货币国际化条件下的国际铸币税、计价货币的机理和货币政策的执行效力等问题进行了实证研究,形成了很多有价值的理论假说和推论。

寡头市场条件下的产品差异化及关税效应研究

在Dixit差异化双头垄断模型的框架内分析了产品差异化对关税政策效果的影响,同时研究了在古诺和贝特兰竞争条件下出口企业选择产品差异化战略的合理性.其推论表明:在古诺竞争前提下,产品差异化可以降低关税的利润转移效应;相反,在贝特兰竞争前提下,产品差异化使得最优关税相应提升.但是,无论在古诺还是贝特兰竞争条件下,产品差异化程度的提高均会导致出口利润的增长.

基于实物期权的地铁项目可行性研究

本文对地铁地产物业投资特性进行分析,从中找出地铁地产物业投资中所蕴涵的实物期权特性,提出地铁地产物业投资为一个欧氏看涨期权,并通过对B-S模型进行修正,得到地铁地产物业投资的实物期权模型,并对其进行实证,得出考虑了项目期权价值在内的项目总价值大于传统的净现值评估价值。因此,将实物期权运用于地铁地产物业投资决策领域,是充分地考虑了开发商的决策灵活性,使项目投资决策更接近于项目实际情况,也将有助于提高投资决策的正确性。期权价格对开发商和政府双方都更有利的是混合补偿的形式,能够在保障开发商利益的同时解决他们的在单纯地铁运营的亏损问题。

贸易联盟的动机和稳定性——一种合作博弈的观点和视角

在WTO的背景下,贸易联盟改变了传统的竞争关系和组织结构,塑造了一种新型的"竞争中合作"的市场机制。在不局限于非合作博弈的研究框架之中,侧重运用合作博弈的理念解析了贸易联盟的产生动机和存在机理,并将合作博弈中的核心、核仁和Shapley值等思想与贸易联盟中的各种合作指标进行了关联分析。

对于高频低损操作风险计量的初步思路和方法

作为操作风险计量本身就存在很大的不确定性,目前对于高频低冲击事件风险目前研究相对不足,针对其数据量大、极端值低的特点,采用风险价值计量可以预测最大损失的可能,通过对不同类型操作风险发生频率和损失概率分别进行预测,最后得到总的风险损失,为准备金的提取打下良好基础。

大杂志和小人物的故事

本刊编辑部自2007年9月推出"我与《改革》征文"活动,得到了社会各界的积极响应和支持。不少作者、读者朋友纷纷来信、来电,讲述自己的与《改革》一起成长的经历、看法和感受,表达对《改革》创刊20周年的殷切祝贺与祝福!《改革》2008年第2期至第12期将遴选征文发表,2009年1月公布征文获奖名单。本期推出北京大学詹庆、山东大学杜宏宇的征文,以飨读者。

直销、传销等经济学概念辨析

从市场营销学的角度明确无店铺销售中的人员销售才是通常所说的现代直销。曾经在我国是中性词的“传销”现在依据法规指非法行为，其内涵大于“金字塔销售”，包括国际上通行多层次直销的做法。金字塔销售是国际上对非法多层次直销的一个通称，即多层次直销也有合法和非法之分．关键看是否以主要通过拉人头加入获得佣金。直销与以DELL公司为代表的直复营销不同，也与特许经营也不同。

基于剩余收益模型的商业银行价值驱动要素研究

目前,建立股东价值最大化的管理体系对我国银行业来说具有极强的理论和实践意义。在剩余收益估价模型的改进模型——资产波动法和收入波动法的基础上,提出决定公司价值的三个变量:资产负债表中的净资产、公司未来的业务增长及未来的资本收益率,其中,后两个变量可以影响未来的剩余收益盈利能力,是公司价值的驱动要素。同时,根据银行的具体业务和会计制度特点,找出了银行类企业的内在价值驱动要素,指出一些关键性的经营活动和财务指标,为银行的经营和财务活动指出方向。

有知识积累的专利竞赛

目前，内资企业技术创新能力低下已成热门议题，其突出表现是自主专利异常匮乏。国家知识产权局2006年统计，以自主知识产权为核心技术的内资企业，仅占内资企业总数的0.03％；在所有向该局申请的专利中，内资企业的专利技术含量较低（发明专利很少）、市场寿命短（以1985年为截面，所有被批准的专利中存活期超过15年的，内资企业仅占8％），而且在技术含量高的行业中非常稀少（无线通讯占2％，电视占10％，半导体占15％）。外资企业在我国市场上攫取丰厚利润，而多数内资制造企业却只能置身于产业链下游，靠贴牌生产、简单组装赚取微薄利润。

公司R＆D竞赛中的最优风险选择分析

长期以来，关于R＆D竞赛的理论研究聚焦于给定投资方向上的最优投资规模问题。而事实上，由于核心科技人员的有限性或公司积累的有限性，研究给定投资规模下的最优投资方向问题同样重要。另一方面，国内对R＆D风险的研究多集中于计量和管理的角度，很少从经济学原理上分析公司的最优R＆D风险水平及与对手的相关性等，而这正是本文的关注所在。

深交所深圳大学城股票期权模拟大赛感言

耗时近一个月的比赛终于结束，各位参赛选手和组织者都付出了辛劳，在其间的酸甜苦辣，也只有所有参与人员自己知道。在这个比赛过程中，不管最后结果如何，我们所有参与了这次活动的人，无论是组织者和参赛者，都实实在在地对股票期权这种新的金融衍生品，有了超越书本上抽象理论的感性认识。所以，在这里很感谢大赛的组织者和幕后工作人员们，谢谢你们的辛勤工作；也很感谢活动的主办者和赞助方——深圳证券交易所给我们提供了这样的机会。

产业集聚与经济增长:一个含有移民和中间产品革新的模型

本文建立模型用以论证产业集聚与经济增长的正向关系以及产业集聚的福利效应。模型含有Krugman(1991)型劳动流动性、Venables(1996)式垂直联系以及Romer(1990)型内生增长。经济增长与产业集聚相互加强的机制在于:熟练工人的集聚会提高集聚地R&D部门的生产率(因熟练工人之间存在知识外部效应)因而提高增长率、提高该地熟练工人的工资以及该地的总支出。于是制成品的生产移往该地(靠近大市场可以节约较多运输成本)。同样的原因,中间产品的生产也移过来。这就导致了生产活动的集中;反过来,生产活动集聚会降低集聚地制成品的价格(因节省了较多的运输成本)从而导致向前看的熟练工人移过来,于是导致R&D活动的集中从而提高增长率。福利分析表明:集聚加剧了周边与中心的差距;集聚改善了中心的福利,但未必以牺牲周边为代价。

南北贸易与内生增长--南方既模仿又创新

本文模型是对GH模型(Grossman and Helpman,1991)的一个拓广,不仅包括GH的情形(北方创新、南方模仿),还包括北方创新、南方既模仿又创新的情形。在后一种情形下我们发现:(1)参与国际贸易的南北双方能享受更高的增长率;(2)北方规模扩大会提高增长率、降低模仿率以及模仿企业数与北方企业数的比率;南方规模扩大会提高增长率、模仿率、南方相对工资水平,以及模仿企业数与北方企业数的比率;(3)南、北方政府资助创新会提高增长率、模仿率,但南方政府资助创新会提高南方相对工资、降低模仿企业数与北方企业数的比率,而北方自主创新的影响不确定;南方政府资助模仿的政策除提高南方相对工资外,对稳态的增长率、模仿率以及模仿企业数与北方企业数的比率都不产生任何影响。

选择、未来与演变——深交所深圳大学城股票期权模拟大赛感言

看到这个题目，大多数人想到的是关于哲学的种种，而事实却是，这是来自被奉为华尔街衍生品圣经的Options，Futures and other Derivatives（《期权期货及其他衍生产品》）书名的衍生词义。我不想把参加这次交易大赛的感受上升到哲学的高度，但纵观这两年的金融市场，在新一轮资产价值重估浪潮中产生了众多的资本英雄，他们所宣扬的投资方法和理念，正在越来越多地被贴上哲学的标签。而这次比赛，正给了我们一个了解和判断这些所谓哲学的试炼场，也给了我们对影响市场和期权价值的诸多变量以深入认识的机会。

5G技术背景下分享电商新零售的发展方向

分享电商新零售领域存在的不足主要包括对5G技术的发展方向掌握不准确,传统的分享电商零售模式存在缺陷,增殖困难。分享电商新零售领域在5G技术平台的发展方向主要体现在把握5G技术的发展方向,建立体验式分享电商新零售模式,开发分享电商新零售领域的新热点。

股指期货推出对现货市场价格影响的理论分析

本文构建一个由策略交易者、趋势跟随者、流动性提供者以及套利者组成的多期多市场决策模型,分析在股指期货推出时间给定的条件下,推出前后大盘价格的变动。我们发现,股指期货的引入对股票现货市场的短期效应受市场跟风行为的强弱,即羊群效应大小的影响。当跟风程度较弱时,股指在期货推出前短期下跌,推出后继续下跌;而当跟风程度较强时,股指在期货推出前短期上涨,推出后则下跌。由于国内投资者具有很强的跟风倾向,该模型预测股指期货在推出前短期内将抬高大盘,推出后则压低大盘。另外,股指期货的推出也可能降低市场的波动性。

中国农村消费者连锁商店消费行为实证研究——以河北为例

本研究藉由人口统计特征与消费者特性,探讨河北省农村连锁商店的消费者行为现况。研究发现,农村不同人口统计特征变量与消费动机、商店特征偏爱、消费实态有显著差异的假设均部分成立,而不同人口统计特征变量在信息来源方面并无差异。

直销交易消费者反悔权之实证研究

重视对消费者权益的保护一直是政府监管直销的首要目标,其中直销交易消费者反悔权是针对直销的特殊性,为保护消费者利益而特别规定的。本文通过22省市1,238份问卷,调查受访者对直销交易消费者反悔权的了解程度和关注点,利用统计检定分析做深入的探讨。研究结果表明,法律赋予直销交易消费者反悔权,有助于树立消费者购买直销产品的信心,但比之于传统店铺式交易,消费者仍存在较多的顾虑,对此,法律必须完善直销交易消费者反悔权的细节性构塑,以确实维护消费者的权益。