从美国次级债危机反思中国房地产金融风险

由于美国房价的持续下跌以及房贷违约率的上升,美国次级债风波席卷全球。从7月中下旬以来,全球主要指数都经历了较大幅度的调整,我国A股市场也是受到了短暂的波及。显然,美国次级债危机引起金融风暴全球共振之际,我们更加应该引以为戒,反思中国房地产金融风险。基于此,本文希望通过剖析美国次级债危机的基础上,分析中国房地产金融现状与问题,并提出应以创新化解我国房地产金融风险。

2006年房地产调控趋向缓和

房地产业仍处于上升通道,商品房市场巨大,不会发生逆转,目前的调整是上升过程中的正常调整,房地产的价格走势仍受房地产市场供需的影响,整体房价不会下降,而是保持稳步上升的态势。

以“正义道德”的名义要求房价下降究竟对谁最有利?——近期房地产调控政策评述

国六条：（一）切实调整住房供应结构。重点发展中低价位、中小套型普通商品住房、经济适用住房和廉租住房。各地都要制定和实施住房建设规划，对新建住房结构提出具体比例要求。

我国外汇储备问题研究

近年来,我国外汇储备猛增,然而外汇储备并非越多越好。本文认为贸易顺差和人民币升值预期是外汇储备激增的原因,并运用国际通用的度量方法测算了我国外汇储备的合理规模。最后,提出了对庞大外汇储备的利用建议。

中国证券市场未来三年的投资策略

中国A股市场自2006年以来走出了一轮火暴的牛市行情,我们的基本判断是,经济基本面没发生改变,人民币持续升值的大背景下,A股将继续维持震荡向上的牛市趋势格局。个股分化将更为严重,A股市场将出现强者恒强,弱者恒弱的格局,因此,资产管理的关键是精选个股进行科学合理的资产配置。

定向增发小贴士

定向增发，也称非公开发行股票，是指上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。上市公司选择定向增发的动机，除了为生产经营融资等常规目标外，还往往与资产注入、整体上市、兼并收购、引入战略投资者等联系在一起。

宏观经济向好,汇率政策成为关键

从今年三季度数据来看，中国经济在消费、投，资、外贸等领域的高增速开始出现放缓迹象。虽然9月CPI依然高于6％，达到6.2％，但相比8月，涨幅已减少0.3％，前三季度居民消费价格指数同比上涨4．1％。前三季度全社会固定资产投资增长25.7%，比上半年下降0．2个百分点；外贸顺差保持在239亿美元的高位，但稍低于8月份的250亿美元；社会商品零售总额增长15.9%，但扣除价格因素后，实际增长12．3％，增速同比低0.3个百分点。

对保险资金投资不动产的解读

近日，全国人大财经委员会向全国人大常委会提交的关于《中华人民共和国保险法（修订草案）》的审议意见认为，对保险资金应用渠道有所拓展，允许保险资金投资不动产。对此，部分业内人士认为这对房地产行业是个重大利好，而笔者则认为，这是房地产行业对政策的一种误读。

名曰调控过热,实为保护银行——评“4／27央行加息政策”

加息对总供给的扩张难以抑制，因此，中国经济结构失衡问题可能加剧。央行此次加息实属冒险之举.

激活新三板

随着《首次公开发行股票并在创业板上市管理暂行办法》的正式实施，市场翘首期盼多年的创业板终于姗姗到来。创业板定位于成长型企业，特别是具有自主创新能力的成长型企业，成为以沪深交易所为代表的主板市场的有效补充。至此，主板市场、创业板市场及场外交易市场构成了中国证券市场的金字塔式体系。

2008房价能否“软着陆”

2008年，国内5万多个房地产企业将有三分之一被挤出市场。国内房地产企业资产负债率在75％左右，明显偏高的资产负债率将使一些企业不能及时应对国家收缩银根的调控政策。房地产业自去年“9·27”房贷新政之后，会有一个持续15个月的调整期。调整的短期结果是挤出大量的中小开发商。部分小开发商土地开发完没有财力拿土地，或者负债率高，在银行资金紧缩时就会“崩盘”。