人口结构变化对地区房价的影响

人口结构变化对地区房价产生了重要影响。文章基于中国省际面板数据,在控制地区人均劳动力人力资本水平影响的基础上,分析了人口结构对房价的影响,主要实证结果显示,老年抚养比上升1%使房价降低1.35%,少年抚养比上升1%使房价降低0.30%.依据实证结果推断,随着中国老龄化程度加剧,人均劳动力人力资本水平、城市化率以及实际GDP等因素增速放缓,房价上涨的内在动力逐渐减弱,甚至逐渐转为下跌趋势。基于研究结论,建议监管部门应结合房价内在变化趋势制定监管政策,而非持续打压房价,房地产相关企业也需结合房价未来趋势制定发展战略.

信用卡资产证券化市场与次级投资分析

信用卡ABS由于天然具备小额分散、久期短、底层资产收益率高等特征,在其他标的投资信心不足时,会成为众多投资者争相购买的投资品种。在以信用卡提升消费市场的政策支持下,越来越多的资金逐步流向信用卡ABS市场以分享超出同期市场平均水平的收益。分析信用卡ABS次级时,需要从交易结构、基础资产、发行主体、次级投资收益测算等四个方面进行分析。基于合约理论的交易成本分析思路,本文提出次级投资机构应结合自身优势制定差异化的投资方式:具有信息优势与评估能力的投资机构,具有不可替代的参与优势;无信息优势且评估分析能力较弱的投资机构,只能利用自身其他优势募集低成本资金参与投资。

信用卡不良ABS行业特点及次级投资策略

随着我国信用卡不良贷款率、不良贷款额的不断提高,信用卡不良ABS越来越受到发起机构与投资机构的青睐,从已清算的信用卡不良ABS看,此类产品的次级收益率远高于中国的贷款基准利率以及投资者的初始预期,这也是信用卡不良ABS获得越来越多投资机构关注的重要原因。本文首先总结了中国信用卡市场概况,并总结了信用卡不良ABS市场概况,然后在以上总结的基础上,分析了信用卡不良ABS次级价格、评级回收率以及折价率,并分析了信用卡不良ABS存续、回收及收益率情况,最后,本文对信用卡不良ABS市场进行展望,总结了信用卡不良ABS次级的投资难点,并运用合约理论给出了信用卡不良ABS的次级投资策略。