智能投顾行业机遇与挑战并存(上)

一、智能投顾——时代的产物 随着大数据、云计算、智能数据分析的发展,互联网金融科技的应用越来越广泛,加之国内财富管理行业大资产管理时代来临,为提升金融服务效率,需要对传统金融行业所提供的产品及服务进行革新——由此产生了“智能投顾”.

智能投顾行业机遇与挑战并存(下)

我国智能投顾市场可以说是自2015年才发展起来的，目前许多平台上线时间较短或是仍处于开发阶段。行业发展虽然晚于国外市场几年时间，但目前已经有多家公司推出了丰富多样的智能投顾产品，发展态势迅猛。

国外量化投资经典案例介绍与法律分析

对于公众和非专业人士而言,量化投资往往神秘莫测。考虑到量化投资呈现机构化、规模化、深度专业化的特征,在不恰当舆论的引导下,容易让量化投资站在公众的对立面。因此本文主要选取一些国外著名的量化投资案例,尝试用最简单的语言解读其中涉及的投资策略问题和法律问题。量化投资将人的投资思想规则化、变量化、模型化,形成一整套完整、可量化的操作思路,这套操作思路可以用历史数据加以分析验证。

Fama-French五因子模型在中国股票市场的实证检验

本文以1994年7月至2015年8月A股上市公司为样本,考察五因子模型在中国股市不同时期的应用。主要结论有:(1)全样本下规模、账面市值比效应显著,经三因子模型调整后盈利能力及投资风格效应仍显著,但不存在显著的动量或反转效应;(2)五因子模型有非常强的解释能力,比CAPM、三因子及Carhart四因子模型表现更好;(3)股改前市场风险占据主导地位,盈利能力、投资风格及动量因子"冗余",股改后这三个因子的风险溢价显著;(4)股改后存在经五因子模型调整后仍显著的反转效应;(5)股改后实际收益率与预期收益率的差异更接近于0,市场趋于"有效"。