农产品期货在我国发展的现状以及功能更好发挥研究

"一行三会"发布的推进农村金融产品和服务方式创新的指导意见,对农产品期货如何更好的服务农村经济,以及分散农业风险提出了更高要求。而目前在我国已经形成的较为完善的粮、棉、油、糖的农产品期货体系中,从农产品期货参与涉及到的相关主体中,如何发挥各自作用,从而达到服务实体经济的目的,显得至关重要。

沪银功能显现 发展前景广阔

上海期货交易所白银期货（以下简称“沪银”）自2012年5月10日上市以来，总体运行平稳，成交较为活跃。近年来，国际白银价格剧烈波动，由于国内缺乏权威价格信号指导生产和经营，导致生产企业难以规避银价波动带来的风险，因此，我国白银生产、消费以及贸易均面临较大的市场风险。沪银的上市有利于优化白银价格形成机制，指导白银产业链上下游企业合理安排生产和经营，为有色金属、贵金属产业链的企业提供套期保值平台，同时也为国内贵金属市场增加新的投资渠道。

国内玉米市场第三季度有望出现新一轮上扬行情

2005年上半年我国玉米市场行情可谓在磕绊中前行,市场价格虽未出现明显大涨行情,但总体走势趋于稳中走强.进入7月份以来,天气炒作加剧、玉米需求支撑等各种因素对国内玉米市场价格影响仍倍受关注,目前玉米市场季节性上涨特征也初露端倪.半年交替之际,我们对2005年上半年中国玉米市场行情进行简要回顾,希望能对后期市场走势有一宏观上把握.

金:牛市并未离开

上半年,黄金市场的需求数据与市场预期相悖,国际金价先扬后抑。下半年,市场将在二季度经济数据出炉前后对经济形势以及政策变动进行预期。下半年客观看待市场变化尤为重要,笔者认为年内黄金价格有望站上1800美元。

黄金下跌风险尚存

金银市场今年以来表现疲弱，特别是在4月中旬出现一轮暴跌过后．市场进入了盘整时间。未来的走势与经济和金融市场有着千丝万缕的关系。宽松货币氛围仍未到结束之时．但在经历了暴跌过后市场人气散落一片，仍难以形成持续反弹的力量。市场在买盘不足的情况下，下跌风险尚未解除。

银行业低不良贷款率可持续吗——关于当前银行资产质量的若干思考

本文在对我国银行业资产质量现状进行初步分析的基础上,结合国际同业历史经验与目前宏观经济形势,对当前银行业资产质量进行全面深入分析,最后就如何加强新形势下的银行资产质量管理提出了若干原则与思路,以促进我国银行业资产质量稳定向好以及整个金融体系的持续稳健发展。

银行集团并表管理中需要关注的若干问题

银监会《银行并表监管指引(试行)》是对商业银行综合化经营态势的监管应对,对国内商业银行推进集团并表管理、维护金融稳定发挥了重要指导作用。国内各主要商业银行均积极贯彻落实相关要求,并根据自身实际情况对银行集团并表管理进行了有益探索,但仍有部分内容未得到明确、部分关系未能完全理顺,值得进一步关注与深入研究。

金银或呈短多长空格局

金价下跌以来，便宜的金价基本满足了中、印对黄金喜好的需求，今年剩余时间里，消费者对金银的购买力度需谨慎看待，金银市场短多长空的格局基本确立。值得注意的是，在全球经济持续回暖的形势下，兼具工业属性的白银基本面好于黄金，加上光伏行业正逐渐走出低谷，供需关系的改善或成为未来提振白银需求的重要因素。

锌:中长期上行趋势稳固

今年以来，国内外有色金属期货市场涨势强劲、剧烈波动。以锌为例，伦锌期货年中低点一度跌破1100美元／吨，而高点接近2000美元／吨，波动幅度超过80％；而8月底1850美元／吨水平的锌价也距年初1200美元／吨上涨了55％。尽管如此，我们依然看好锌品种后市。

库存变动 最踏实的金属指引

在四季度更看重交易所显性库存的指引,只有交易所库存持续下降或注销仓单能维持较高水平,金属价格的上涨才能获得根本动力。当前,LME铜铝锌的库存状态对价格的上涨形成压力。铜价上方压力显著,而铝锌或向上震荡为主。

铝价向成本看齐

铝价今后走势在于铝的基本面,博弈在成本与需求之中。若夏季用电高峰结束后,铝市没有再爆出重量级供给消息,或中国未调整铝产品出口政策,外盘价格将受库存增加压制,有向下方平台震荡可能;而国内价格下跌空间将大体封在成本一线。

铝价将长期承压

2009年的铝市还将以低位震荡为主。内外消费俱疲状态将在宏观经济"触底"、"持续低迷"的氛围里延续;全球减产行为力度加大,中国实际上易对全球减产施加负面影响;库存不断增长,反映出铝过剩严重,且过剩趋势仍在放大。种种因素表明,铝价将长期处于低位,中长期战略性买盘的投资效率不会很高。

结构性调整支撑期棉价差回归

2013年，结构性矛盾成为棉花供需差异大背景。

资金政策决定铅锌上行空间

相对上半年,主要国家采取货币紧缩的预期基本消失,宽松的资金环境,加大了大宗资源类商品的投资吸引力。市场乐于在偏低位置吸纳金属。铅锌价格在6、7月间形成的筑底形态应当有效。8月下旬开始金属市场敏感动荡,但还未形成融洽的资金政策氛围,市场对中国的通胀形势尚存顾虑,盲目逢低吸纳需承担较大的波动风险。