基于藤Copula-GARCH的中国区域碳市场波动溢出效应研究

随着全国碳排放交易体系的正式启动,我国碳排放权交易市场规模将位居世界第一。研究中国区域碳市场与国内外其他金融市场之间的波动溢出效应,有助于确保全国碳排放交易体系平稳运行。运用金融市场波动溢出性的研究方法,在藤Copula理论研究框架下构建Pair Copula-GARCH类模型,分别采用C藤和D藤结构分解下的t-Copula、Clayton Copula和SJC Copula函数来研究我国区域碳市场与国内外的股票、汇率、石油市场之间的波动溢出效应。据实证结果表明,我国区域碳市场与股票、汇率、石油等金融市场之间存在着强度不同的波动溢出效应。