机构投资者异质性的上市公司股利政策研究

本文从现金股利政策的角度来研究机构投资者的投资行为和参与上市公司治理的情况。首先回顾了该方面的相关文献,以信号理论为基础,分析机构投资者与现金股利政策可能存在的关系;接着对机构投资者的基本特征以及我国机构投资者和上市公司现金股利政策的概况及特点进行了总结;最后以2007-2010年的机构投资者持股数据与上市公司现金股利政策数据进行回归分析,实证检验了机构投资者异质性与上市公司股利政策之间的关系。

从养老金到养老金融:中国特色的概念体系与逻辑框架

金融工具和技术是积极应对人口老龄化的重要方式,由此也产生了养老金融这一专门领域。但国际上更多使用的是养老金金融这一概念,难以满足我国快速老龄化背景下的养老事业发展需要。本文在对养老金融发展脉络进行梳理的基础上,结合国际国内的差异以及中国实际,对养老金融的理论基础、内涵外延进行系统分析和界定。将养老金融概念体系界定为围绕着社会成员的各种养老需求所进行的金融活动的总和,包括养老金金融、养老服务金融、养老产业金融三部分,以期形成应对老龄化挑战的中国养老金融理论体系,从而为中国乃至世界上其他转型国家养老金融体系发展提供理论支撑。

关于个人养老金发展的若干思考——基于个人养老金融认知的调研分析

个人养老金制度是国家政策支持、个人自愿参加、市场化运营的补充养老保险制度。个人养老金首次赋予个人决策权,参与人需具备一定的养老金融素养,对养老政策有理性认知,才能进行科学养老规划和储备。为了解民众个人养老金融认知情况,此次调研参考国际金融素养调查的成熟经验,结合我国国情,聚焦个人养老金融认知细分场景,设计了涵盖金融基础知识与风险认知、养老规划与养老投资现状、养老政策认知与养老投资需求三大部分的调查问卷,重点面向18岁以上城镇居住人口,通过在线、电话和流动拦截访问相结合的调查方式进行调研,发现民众养老金融素养有待提高,参与个人养老金呈现“有意愿没能力,有困难没办法”的情况。基于上述现状,国家、市场、企业和个人四个层面需发挥积极作用,在做好养老金融服务的基础上,多方联动提升个人养老金融认知,共同推动个人养老金高质量发展。