大数据背景下证券公司提升会计核算质效的策略研究

在大数据时代背景下,各种先进技术开始应用于人们工作和生活的各个方面,会计领域也发生了巨大的变化,传统的会计核算模式已经无法满足企业高质量发展的实际需求。在这一背景下,证券公司要积极创新会计核算方法,搭建信息系统,推动会计核算向着信息化、智能化转型升级,为企业价值创造活动的顺利开展提供支撑。本文简单阐述证券公司会计核算管理的积极意义,结合具体工作中面临的问题提出有效的质效提升策略。

分析师跟进行为对上市公司资本成本的影响——来自中国证券市场的经验证据

证券分析师通过传递信息、降低分析信息的成本来增进整个市场的有效性。基于中国上市公司样本的研究发现,分析师跟进与股权融资成本具有负相关关系,分析师作为信息中介能够对资本成本产生影响,这也印证了Easle和Ohara提出的信息是经典三因素模型外影响资本成本另一重要因素的理论假说。对这一作用可能的解释是,分析师跟进能够扩大投资者基础,进而降低融资资本成本,实证结果证实了Merton提出的投资者认知假说。

我国网上证券经纪公司的设立与运作

网上证券交易方式正逐渐为广大投资者所认同和接受,网上证券交易呈现可喜的发展态势。国内的证券公司纷纷投入巨资拓展网上证券交易,IT公司等进入网上证券交易市场的意愿日益高涨,网上证券经纪公司呼之欲出。

证券公司财富管理业务的概况、定位与方向

证券公司财富管理业务发展面临着全新的市场形势,但本质上仍然是一种以资产保值增值为目标的综合性金融理财服务,证券公司应充分发挥全业务链优势,建立起一种以客户为中心的全新商业模式,注重线上线下结合,推动单一金融产品销售业务向多元资产配置转变,构建以客户为核心的业务模式。

证券公司资产管理业务发展的机遇、定位与路径分析

2008年7月1日,随着《证券公司定向资产管理业务实施细则》和《证券公司集合资产管理业务实施细则》的正式实施,券商资产管理业务即将迎来扩大发展和深化发展的新阶段。本文就两个《细则》给券商资产管理业务发展带来的机遇与挑战、资产管理业务的业间竞争态势以及券商资产管理业务在理财市场中的定位进行了深入分析,并对券商资产管理业务的发展以及理财服务能力的提升提出了建议。

成立证券金融公司 推动融资融券业务发展

随着融资融券业务有关法律法规和制度的相继出台，我国资本市场融资融券的基本业务模式已现雏形，各主要证券公司针对融资融券业务正式推出的准备工作亦基本就绪。根据相关制度的要求，在融资融券业务试点期间，证券公司可供融出的资券为自有资金和证券。随着我国资本市场的深入发展，未来融资融券业务将作为一项资本市场的常规业务，而在业务发展中．证券公司的自有资金和证券是无法满足业务拓展需要的，融资融券的资券来源将成为该业务能否有效开展的关键。

市场进入弱性平衡 业绩因素重拾主导地位——华泰证券2009年9月投资策略报告

年初以来推动市场反弹的三大驱动因素——流动性充裕、宏观经济复苏超预期和估值修复,已然产生了变化。而作为前期市场主要推动力量的流动性因素也面临拐点,未来其作用将大幅减弱。未来市场对于企业盈利的敏感性将大大提高,后市股指的反弹动力则主要来自经济继续回升背景下,上市公司盈利的持续改善。我们判断,9月份的行情仍是震荡调整为主,建议重点关注汽车、机械设备和医药生物行业。

市场震荡加剧 关注消费与民生——华泰证券2009年5月投资策略报告

虽然2009年1季度经济增速为6.1%,创出2000年以来的新低,但具体从1-3月各月看,大部分经济数据在3月份都出现了回升,说明宏观经济正在企稳复苏,1季度可能是本轮周期的低点。我们认为5月份市场整体运行格局将以震荡为主,建议投资者关注未来基本面率先向好、业绩具有明确增长的行业与公司及有政策预期的消费与民生相关行业。

估值合理 业绩增长确定为优选——华泰证券2009年11月投资策略报告

未来宏观经济复苏趋势是确定的，且从各项指标看经济增速在不断提升；上市公司业绩持续改善，且业绩增幅在不断扩大；而流动性已从顶峰回落、市场整体估值也处于合理区间，意味着未来市场的突破契机主要来自超预期的业绩增长和政策的进一步支持。10月份市场经历了一轮反弹后，股指重返3000点附近，未来市场有望继续震荡上行。我们认为估值合理、增长确定性更高行业应是较好的投资选择。建议重点关注景气度向好、受益人民币升值和通胀预期的银行、地产、机械设备和家用电器行业。

紧抓复苏主线 注重业绩增长——华泰证券2009年四季度A股市场投资策略报告

二季度以来，国内消费稳定，固定资产投资高速增长，宏观经济呈现出较为明显的企稳回升态势。三季度经济向好的态势继续延续，各种领先指标以及工业生产指标继续好转，我们预计四季度出口将成为推动复苏的新增动力，宏观经济有望继续加速扩张，宏观经济政策处于相对稳定状态，微调迹象可能时有出现。

回暖迹象明显 复苏行业渐多——华泰证券2009年8月投资策略报告

宏观经济复苏和上市公司业绩的回升为市场提供了长期上涨的动力，但是由于在流动性推动下的过度炒作，大部分行业和公司的价格已经难说合理。流动性是推动本次行情的主要动力，在未来一段时间内流动性可能仍然相对充裕，但是流动性政策面临拐点，推动流动性不断进入市场的政策力量在衰减。在上述背景下，我们判断市场仍存在长期上涨的动力，但短期看，市场的上涨推力可能受到估值、流动性以及获利盘减仓的影响进入敏感期，

复苏之路曲折 通胀预期提升——华泰证券2009年6月投资策略报告

我们判断在大盘经过了60%以上的涨幅后,市场风险已经逐步积聚。从目前市场运行的特征看,在相对估值体系下,大盘蓝筹股可能成为未来一段时间市场加速赶顶的主要推动力。投资者需要警惕在权重股上行和部分高估行业和板块结构性下跌的现象。在经历"大象"的飞舞后市场在6月份可能进入调整期。

波段操作 关注主题投资——华泰证券2009年3月投资策略报告

宏观经济：国内外有效需求不足 目前国内外有效需求不足，虽然财政投资可以帮助国内经济暂渡难关，库存的减少也只需要几个月，但过剩产能的消化却十分艰难，经济的反转仍将依赖于出口需求的复苏和国内经济新增长点的出现，可能还需要较长的时间。在目前一系列的产业振兴框架性政策下，未来还会陆续有进一步的具体细则出台，包括具体的财税政策和相关配套措施，可能产生较为明显的短期效应，我们将继续观察这些产业框架性政策和细则的相结合，是否能对经济的长远发展起到优化作用。

业绩反弹初现 关注价值回归——华泰证券2009年三季度A股市场投资策略报告

发达经济体的衰退威胁在逐步减弱，先行指数反弹好转。但相对于泡沫时期扩张的产能，全球消费能力已大大降低，需求仍不足，产能过剩导致产能利用率继续创出新低。反观国内，宏观经济处于底部稳固、继续回暖阶段。出口短期难见明显好转，消费将维持稳步增长，但增速估计有所放缓，而投资拉动在三季度则有望保持强势，依然是拉动经济的主要力量。

振荡走势下多方挖掘投资机会——华泰证券2009年二季度A股市场投资策略报告

投资策略上,我们建议从三个方面挖掘投资机会。(1)基本面角度仍将是投资标的选择的一个重要支撑。(2)二季度是资源性产品价格改革的重要的时间窗口,低物价水平为改革过去多年资源品定价较低的局面提供了契机。(3)坚持主体投资中的资产重组,央企重组仍然是重要的投资线索。

董事会治理、高管薪酬结构与成本粘性研究——来自沪深A股制造业上市公司的经验证据

以2008—2015年沪深A股制造业上市公司为研究样本,基于代理理论和人力资本理论,在实证检验高管薪酬对成本粘性影响的基础上,进一步探究董事会治理对成本粘性的约束影响以及在不同薪酬结构下这种约束影响的差异。研究发现短期货币性薪酬的比例与成本粘性负相关;在短期货币性薪酬比例较低时,适度扩大董事会规模和两职分离对成本粘性具有明显的抑制作用。文章不仅丰富了成本粘性机会主义成因观的研究,而且揭示了董事会治理的抑制作用在成本粘性水平接近最优范围时会逐渐变弱,为理性看待成本粘性现象提供了一定的经验证据。

从公司治理结构看我国上市公司信息失真问题

导致我国上市公司信息失真的原因是多方面的,但最根本的原因是公司内部治理结构的缺陷。我国上市公司内部治理结构的缺陷是由国有股“一股独大”的股权结构造成的,改变这种股权结构是一项系统工程,是一项长期任务。短期内,减少信息失真,可以通过完善信息披露法规、加强对信息披露的监管及加大上市公司和相关中介机构对信息失真的民事赔偿责任等外部措施来实现。

证券电子商务中的战略联盟

从全球的情况看,寻求战略联盟成为众多证券公司在拓展证券电子商务方面的一个重要策略。借助由投资方和联盟方组成的战略联盟网络,美国证券业的后起之秀E*Trade在证券电子商务领域取得了令人瞩目的业绩。

证券经纪人制度的确立及其影响

随着《证券公司监督管理条例》的实施和《证券经纪人管理暂行规定(草案)》公开向社会征求意见,我国证券经纪人制度框架已经基本形成,管理体系、证券经纪人定位、证券公司职责逐渐明朗。随着证券经纪人模式的推广和普及,行业竞争格局和业务发展思路将会有新的突破。券商积极适应政策变化,改变传统的业务运作模式,大力发展经纪人队伍将成为新的趋势。

2023年我国债券市场回顾及2024年前瞻

2023年我国宏观经济运行平稳,货币政策精准有力,债券市场整体表现较好。2024年宏观经济动能转换的大趋势不变,利率中枢可能继续下行,但投资难度预计会加大。本文将2023年债券市场划分为四个阶段以进行回顾,并对信用债重点品种年内表现进行了分析,挖掘其变动背后的核心逻辑。最后文章对2024年债市前瞻进行了论述。