多因素支撑 铝价尚存上升空间

国内电解铝大幅减产,整体供应趋紧;房地产行业对铝需求支撑稳定,居民消费结构快速升级将促使汽车消费得到平稳发展。货币政策对于铝价的影响可能会比较轻微。供应减少、需求增长、成本支撑等因素的作用均可以推动铝价上升。

能源格局影响下的电解铝产能西迁

电解铝是一个高度依赖能源的产品,电力成本在电解铝的成本中占的比重最大。随着东部地区平均用电成本的不断增高,西部运输能力的不断增长,以及国家对电解铝产能政策的落实,可以预见,电解铝产业在未来一段时期内将会在中、东部地区逐渐凋零,而西部特别是新疆将会得到蓬勃发展。

铝行业利润分析

相对有色金属整个行业而言,铝冶炼企业的生产利润明显偏低。究其原因主要是电解铝项目投资额大,吨铝的投资成本较高;高能耗造成电价上涨对电解铝成本影响较大;产能过剩严重,在价格上涨时缺乏相应的支撑。

减产有助提振铝价

房地产业出现复苏迹象,汽车业销售复苏的可能性加大;铝企减产有助铝价上涨;铝从现货市场向LME仓库的转移将致使现货铝供给保持紧俏,成为推动铝价上涨的另一因素;货币政策对于铝价影响或多偏向于中性。铝价第四季度或继续上涨。

铝价维持偏弱震荡行情

铝行业供大于求的格局尚未得到根本性改变。电解铝的供给还将继续增长,而需求前景不佳,铝价很难大涨。资金流动性也是决定铝价的较为重要的因素。流动性愈充裕,市场便愈能包容更多的剩余铝。铝价或将维持区间震荡行情。

铝价着陆之后,须缓慢复苏

2012年,房地产业仍将经历一段艰难时期;汽车销售增速回升将是大概率事件;扩建电解铝产能令铝价上升空间有限;消费旺季到来才可能出现去库存化;铝锭大量进口将弥补国内产量下降所带来的空白;判断市场需同时关注政策走向。

铝价存在下跌风险

12月份,铝价存在下破16000元/吨的风险。尽管下游需求尚存,且成本(特别是电力成本)很难发生下降,这些利多因素可能在未来都很难发挥实质性的影响。对于电解铝厂商、铝材加工商以及贸易商都应当根据形势变化作好一定准备。

盘整过后 铝价面临严峻考验

自9月末以来，沪铝区间宽幅震荡。下游需求，供应变化，宏观经济环境变化，以及货币政策走向，都会对铝价产生制约和引导作用。消费减弱与成本支撑，使得铝价堆以卜躞。但中长期角度而言，铝价重心仍然存在下破风险。

政策干预下 沪铝或乘风上行

近期沪铝市场又逐渐进入盘整阶段。从基本面上看,铝价下行空间非常有限。下半年铝价仍有一定上行空间。笔者认为,沪铝走势会受下游消费发展变化、产能投放情况、印尼铝土矿限制情况和宏观政策预期变化等因素影响。

沪铝维持震荡格局

自1月下旬以来,沪铝价格保持窄幅波动。成本支撑成为了沪铝下跌的最大阻力。未来沪铝还将以盘整为主,可能要待政策效应充分发酵之后,才可能迎来一波上涨行情,在此之前,沪铝弱势依旧。

铝价前景暗淡

房地产和汽车两大行业表现不佳的现象可能持续;供应增长压力存在,货币政策紧缩继续困扰市场,而国际上的欧债危机也很难在近期得到缓解。所有的因素综合来看,我们会发现铝价前景暗淡。

沪铝震荡区间内运行

就基本面来说，国内消费疲软、供应增长对于铝价已暂时起不了显著作用。能够左右铝价更多的是来自外围变量的变化，其中大机构的大手笔操作和欧债危机的处理手段，是对铝价产生作用的关键性因素。在这之前，沪铝预计将区间震荡运行。

高糖价对相关食品行业的影响

1高糖价导致替代糖扩张及抑制消费按照理论计算，2011年食糖消费量达到1400万吨左右，然而理论上的消费量毕竟只停留在理论层面而已。由于空前高企的糖价导致替代糖尤其是化学甜味剂被大量使用，因此理论上的食糖消费稳定增长预期正如我们早先预测的那样落空。