需求整体疲软 年末行情翘尾——2023年11~12月国内全行业市场运行态势分析

2023年11月至12月上旬,国际原油价格呈现震荡下行态势。国内石化市场在需求疲软的情况下,跟随原油价格向下调整。不过,12月中旬,受红海危机的影响,原油价格出现上涨。国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等也出现了反弹行情。石油及炼制行业11月,国内成品油整体下滑,市场成交气氛不佳。12月,国际原油价格先跌后涨,成品油市场情况有所改善。在此阶段,汽油终端需求趋稳向好,市场情绪逐渐回暖。柴油需求季节性转弱,需求跟进不足,价格上涨阻力相对较大,市场震荡筑底运行。

整体环境未变 利润涨跌不齐——1~2月国内全行业运行态势分析

1~2月,受地缘因素扰动,市场担忧原油供应中断风险,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等整体呈现震荡上涨走势。但因需求端复苏缓慢,部分细分行业也出现了下滑的局面。石油及炼制行业1月,国际油价宽幅震荡,价格重心变化不大,对成品油市场的指引作用有限,汽柴油走势更多受到需求层面的影响,价格走势出现一定分化。

刺激政策频出台 供需关系渐修复——5~6月国内全行业市场运行态势分析

5月,由于国内针对房地产的刺激政策密集出台,市场对供需关系修复的预期得到改善,因此商品市场整体呈现上涨走势。进入6月,由于需求预期反复,加上美联储降息预期降温,市场风险偏好下降,因此市场略有回调。5~6月石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等市场基本呈现先涨后跌的趋势,相关细分产品基本在5月末和6月上旬达到年初以来高点。

亏损幅度在收窄和扩大间震荡——3~4月国内全行业市场运行态势分析

3月~4月中上旬,在原油价格震荡上涨支撑下,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等价格在同期均出现了震荡上涨走势。然而,随着4月下旬原油溢价开始回吐,加上需求层面表现不温不火,上述价格出现震荡下滑趋势。石油及炼制行业至4月中上旬,成品油市场呈现震荡上涨态势,国际油价上涨成为主要支撑力量。从需求端来看,汽油需求良好,市场买盘氛围复苏,进一步推动价格上涨。柴油需求也在逐步回升,市场涨势较明显。

需求继续收缩 价格延续弱势——7~8月国内全行业市场运行态势分析

7~8月,国际原油价格总体呈下跌趋势,尤其是进入8月后,受美国经济衰退预期的强烈影响,油价跌势进一步加剧,8月中下旬触及自今年以来的最低水平。此外,由于处于传统消费淡季,终端需求改善乏力,加上市场预期较悲观,7~8月石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等市场基本呈现震荡下行态势。

丙烯供需失衡刹不住,怎么办

中国丙烯市场供需失衡趋势越来越明显,而且看不到缓解的迹象。这对相关企业是个挑战。中国丙烯市场供需失衡趋势越来越明显,而且看不到缓解的迹象。这对相关企业是个挑战。先看供应。到2023年底,中国丙烯产能将达6414万吨/年,同比增长13%。在2019~2023年的5年间,丙烯产能的复合年均增长率达10.4%。2023年丙烯4950万吨的产量,加上约230万吨的进口,全年国内丙烯供应总量达到5180万吨。

市场景气改善 价格普遍走高——7~8月国内全行业市场运行态势分析

进入下半年,国内出台了一系列经济刺激政策,商品市场预期有所改善。7~8月,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等市场均呈现震荡上涨趋势,部分产品价格涨至年内高点,景气程度比二季度显著改善。

市场不如意 普遍有失落——1~2月国内全行业市场运行态势分析

1月受疫情防控措施优化提振,国内经济复苏预期升温,加之国际油价上涨,能化市场震荡上涨。2月市场进入复苏由预期走向现实的验证期,但由于需求改善的程度未能达到心理预期,业者情绪普遍有所失落,导致市场震荡回落。此外,原油震荡下跌也使产品成本端支撑减弱,因此国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等经历1月份的上涨后,2月份普遍有所回落。

金九银十难撑 利润冲高回落——9~10月国内全行业市场运行态势分析

9~10月,国际原油价格上涨之后有所回撤。此外,随着价格的恢复,行业利润得到了一定程度的修复,企业的生产意愿逐渐回升。但与“金九”相比,“银十”效益明显不足,全行业均呈现冲高回落之势。石油及炼制行业9月上旬,国际原油价格维持上涨趋势,国内成品油零售限价上调一次。9月中旬至10月,国际原油市场价格震荡下跌。受此影响,国内成品油市场也受到了一定的冲击,尤其是柴油和汽油的价格出现了明显下跌。

CCER重启机遇:归来花会开?

3月30日,生态环境部发布《关于公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议的函》,向全社会公开征集温室气体自愿减排项目方法学建议。4月21日,国家标准委等十一部门印发《碳达峰碳中和标准体系建设指南》。其中提出的碳达峰碳中和标准体系包含基础通用标准、碳减排标准、碳清除标准和市场化机制标准4个一级子体系、15个二级子体系和63个三级子体系。

内外需求疲软,产品出现多年低点——5~6月国内全行业市场运行态势分析

随着美债危机持续发酵、欧美高利率环境施压油价,加上内外需求端持续疲软影响,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等市场在进入5、6月之后呈现震荡下跌趋势,部分产品在6月中旬出现年内低点甚至多年低点。石油及炼制行业。5月,国际油价呈现下跌后弱势反弹走势,国内成品油零售限价历经一次下调。6月国际原油价格整体呈现出震荡走势,国内成品油零售限价经历一次下调及一次上调,但调整幅度均有限,市场长期被观望情绪笼罩,尤其是柴油,多雨及高温天气导致下游需求欠佳,市场成交清淡。

需求乏善可陈 市场偏弱震荡——2022年12月国内全行业市场运行态势分析

2022年12月,随着天气转冷,加上疫情反复,需求乏善可陈,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等普遍偏弱震荡,成交气氛亦有所降温。石油及炼制行业原油价格先跌后涨,但幅度有限。月内成品油零售限价最终两连跌。此外,经济面偏向悲观,国内主营及山东地炼汽油、柴油批发价格整体震荡下跌。

市场未现反弹 亏损成为主流——3~4月国内全行业市场运行态势分析

3月,受欧美银行业危机影响,国际油价大幅下挫,加之我国需求恢复力度有限,能源化工市场震荡下跌。4月,银行业危机风险有所减弱,欧佩克+减产改变了原油供需预期,原油触底后迅速反弹,并修复了前期跌幅,能化市场逐步由跌转涨。4月末,油价再次回落,能化市场出现回调趋势。我国石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等3月下跌之后,4月有所反弹修复,但4月末再次回归跌势。

“气”又荒 气得慌

寒潮席卷,LNG价格走出陡峭的抛物线,我们应怎样应对下一次"气荒"?2020年已在一场覆盖大江南北、来势汹汹的寒潮中收官。2021年又在一波数十年来从未有过的强冷空气中开启。短短的几十天内,LNG的出厂价格一度从供暖季以前的3000多元/吨直线上升到10000元/吨。而且,即使价格暴涨,多地仍然一"气"难求,有些地方甚至一度断供。

中国发展乙烷制乙烯要闯四关

近年来,乙烯下游产业不断扩展,乙烯需求呈现较快增长态势。2016〜2020年中国乙烯消费年均增速达10.1%。得益于此,中国乙烯产能保持快速增长势头。截止到2020年12月,中国乙烯产能达到3426.5万吨,较2019年增长20%。从原料端来看,中国乙烯产业呈现出原料多元化和轻质化的发展趋势。除了传统的油头和近年来增长势头较快的煤头之外,以乙烷裂解为代表的轻烃工艺逐渐受到企业的青睐。

需求再次降温 市场先涨后跌——10月国内全行业市场运行态势分析

10月,国际原油价格显著上涨之后震荡下跌。在宏观环境影响下,需求有所降温,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等普遍短暂上涨后再次步入下行通道,成交氛围相应转淡。石油及炼制行业国际油价整体先涨后跌,并且维持高波动状态。

需求环境改善 市场低调反弹——9月国内全行业市场运行态势分析

9月,尽管原油下跌导致成本支撑减弱,但市场迎来传统消费旺季,需求端继续有所修复。加之社会库存处在相对低位,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等普遍触底反弹,成交氛围也有所改善。石油及炼制行业国际油价整体呈现震荡下跌走势,国内成品油零售限价迎来一次上调与一次下调,对汽柴油批发市场影响相对有限。

需求复苏缓慢 市场跌势扩大——7月国内全行业市场运行态势分析

7月,国际油价承接上月跌势,并且跌幅有所扩大,导致成本支撑坍塌并沿产业链向下游传导。叠加季节性需求淡季影响,国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等呈现普遍下跌的局面。石油及炼制行业国际原油价格反复震荡,但整体价格重心明显下移。受此影响,国内石油及炼制产品震荡下跌为主,其中成品油零售限价历经两次下调,对成品油批发价格构成压力。

成本触底回升 市场跌势放缓——8月国内全行业市场运行态势分析

8月,各种化工产品成本支撑筑底回升,需求端边际改善。石油及炼制产品、有机化工产品、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等价格虽仍以普遍下跌为主,但跌势均有所放缓。石油及炼制行业上半月,基于原油定价的石油及炼制产品以下跌为主,其中成品油零售限价连续两次下调。不过,从月中开始,受资源偏紧、集采及船单价格上涨等因素影响,主营及独立炼厂积极调涨,成品油价格出现反弹。

需求难振,市场延续跌势——11月国内全行业市场运行态势分析

11月,国际原油价格延续震荡下跌趋势,需求在宏观偏弱预期及需求淡季影响下整体表现疲软。因此国内石油及炼制产品、有机化工、化纤、塑料及制品、橡胶及制品等普遍延续下跌趋势,市场情绪亦显著降低。石油及炼制行业受需求担忧问题影响,国内汽油需求持续疲软,主营单位销售欠佳,价格延续了10月的跌势。柴油资源陆续到位,但受成品油限价下调预期影响,柴油成交状况有所转淡,价格也出现下滑。