构建多元化的银行间债券市场参与者结构

参与者性质单调和结构失衡是阻碍我国银行间债券市场发展的重要因素,使债券的真实价格难以被发现,债券市场容量扩张受到限制,债券收益率曲线仅反映少数机构的预期。因此,为促进债券市场的发展,应丰富银行间债券市场的参与者结构,营造宽松、灵活、公平的政策环境。

从020015券的独领风骚看债市连通产生的效率性

2002年11月27日,同时在三个市场上市并可自由转托管的020015券的发行为沉迷近半年的债券市场注入了一支强心剂,23倍的有效竞标倍数创下了历史之最;分销市场更是出现了惜售与争抢矛盾,三个市场的分销价格均冲至100.10元的上限,价格在一级半市场上就开始突破。二级市场上,020015券自上市之日起就同时成为场内外市场的亮点券种,需求量和迫切性激增,价格直线飚升,收益率迅速与同品种债券拉开了差距。探究020015券持续火爆的原因,我们看到,在三个市场的同时流通和自由转托管,使该券投资者数量成倍扩张。