人民币汇率与房地产价格的互动关系——基于Markov区制转换VAR模型的实证研究

人民币汇率与房地产价格是我国经济的热点问题。理论上,人民币汇率与房地产价格存在相互影响机制。本文选取2005年7月至2013年12月的月度数据,通过运用Markov区制转换VAR模型及脉冲响应分析,实证研究人民币汇率与房地产价格的非线性关系。结果表明,不同经济状态下,变量间动态关系不同。在两区制下,汇率升值,会导致房价上涨,而房价上涨也会导致汇率升值,且区制2下的响应程度明显大于区制1。

我国证券公司风险管理体系研究

近年来,中国证券业的风险问题越来越突出并已严重影响了中国资本市场的健康发展。本文首先根据风险的来源和结果将我国证券公司的风险分为三个层次,然后结合我国的实际,系统阐述了完善我国证券公司风险管理体系的四个重点:风险管理业务的流程再造、风险管理的组织结构再造、风险预警管理体系的构建和证券公司治理结构的完善。

小企业支持组织与小企业竞争力——对南京市的借鉴

美国小企业的发展来源于国家的法律 ,组织和项目支持体系及其制度安排 ,这对于中国小企业的发展不无借鉴。构建中国小企业支持组织 ,首先应确立统一组织原则。

新文科背景下金融学本科专业课程建设优化与发展路径探索

在数字经济时代,人工智能、机器学习、云计算、大数据、区块链等新一代信息技术正在加快为金融等领域赋能,推动行业快速发展,重塑未来产业形态,我国金融领域迫切需要对未来金融业务场景有深刻理解并掌握信息技术的交叉复合型人才。本文在深入分析传统金融学本科专业课程体系建设的现状与不足的基础上,通过梳理国内高校现行金融学本科专业培养方案,系统阐述了新文科背景下金融学本科专业课程体系建设的优化方案和措施。进一步,我们对近三年来国内高校在金融学与其他学科进行交叉融合所开展的双学士学位项目和联合学士学位项目进行了全面的剖析和论述,这为新文科背景下金融学本科专业建设的新发展路径和方向提供了理论参考和依据。

中国国际收支失衡:理论解析与政策调整

我国近年持续出现的“双顺差”甚至“三顺差”说明我国国际收支出现了比较严重的失衡 ,其结果是储备资产被迫大幅增加 ,利用外汇缓冲政策调节国际收支虽然能使人民币汇率免受暂时性失衡所造成的无谓波动的影响 ,但这种手段极不经济 ,而且还存在着一定的风险隐患。因此 ,应采取合理的措施 ,力求使我国国际收支基本平衡略有节余 ,实现国际收支真实的平衡。

我国商业银行绿色信贷实践中的困境与对策研究

自2007年绿色信贷政策正式落地实施,我国绿色信贷已有十年历程,虽然取得了一定的进展,但随着实践广度和深度的推进,新的问题不断凸显。本文在总结已有研究成果的基础上,基于商业银行视角,针对绿色信贷环境效益不明显、资金配置结构不均衡等问题,从文化认知、制度安排、监管方式等方面分析原因,并提出了针对性的解决路径,以期为我国绿色金融的持续深入拓展提供新思路。

大股东侵占行为影响中小股东利益的实证研究

当大股东与中小股东之间出现利益冲突时,大股东通常利用资本多数决原则来侵占中小股东。大股东侵占行为给中小股东的利益带来了严重危害,这种危害具有长期性。本文试图从中小股东超额投资回报率角度实证分析大股东侵占行为的危害性。研究结果表明:大股东侵占程度与中小股东的利益损失之间存在显著的正相关关系,且大股东侵占行为给中小股东利益的负面影响是长期性的。治理大股东侵占行为是一个复杂的系统工程,仅依靠行政手段是不能根除顽疾的,需要多方面的综合治理。

农村金融发展的范式转变及对新农村建设的启示

农村金融发展存在新旧两种范式,旧范式以政府干预为精髓,而新范式与现代市场经济相契合。社会主义新农村建设是一项宏伟工程,我国原有农村金融体系已构成制约新农村建设的"瓶颈",产生金融约束的根源在于农村地区长期的金融抑制。要在社会主义市场经济体制下解除金融抑制,农村金融发展必须实现范式转变。而以新范式为指导,目前的农村金融发展政策必须进行相应调整。

企业并购与核心竞争力

由于并购可以给企业带来多重绩效,由此激发了企业一轮又一轮的并购热潮。与前几次并购浪潮相比,20世纪90年代以来的第五次并购浪潮呈现出许多不同的特点,其最为明显的表现在于,越来越多的企业将并购作为构建企业的核心竞争力的重要手段之一。关注这一点对处于并购热潮中的我国企业而言,是至关重要的。

非常态风险视角下我国外汇储备的管理

美元资产在我国巨额外汇储备中占据主要比例,然而过多持有美元会使我国外汇储备无形中被美元"绑架",面临着诸如外部政策冲击、军事冲突等非常态下潜在的外汇资产损失风险。本文认为,解决这些问题的根本途径是人民币国际化;当前,我国应构建起非常态下抵制外汇储备外部制裁的应急机制,并从外汇储备的来源与运用两个方面改进我国外汇储备的管理,从而最大限度地降低极端非常态事件对我国外汇资产造成的损失并维护我国的外汇储备的安全。

长江三角洲金融合作：基于SWOT的剖析

通过SWOT分析法分析表明，长江三角洲金融合作既拥有巨大优势又存礁着种种制约。在面临诸多发展机遇的同时又必须迎接各种竞争与挑战。由此，可设计出21种具体战略去推动长江三角洲金融合作的开展。而对各级政府而言，在具体实施这些战略时，关键是要做好六大工作。

世界网上证券经纪公司的发展、监管及其启示

本文首先介绍世界网上证券经纪公司的发展 ,然后介绍世界网上证券经纪公司和网上证券交易的监管 ,最后就此谈一些启示。

可转换公司债券融资缘何受青睐

在国际资本市场上 ,可转债是公司融资的重要途径之一。“风险转移”假说和“后门股权”假说对公司可转债的融资动机作了解释。在我国资本市场上 ,可转债的历史并不长 ,但随着《上市公司发行可转换公司债券实施办法》的出台 ,可转债倍受上市公司的青睐。文章分析了上市公司选择可转债融资的原因。

农村商业银行风险监管存在的问题与对策

随着国际金融市场竞争的日益严峻,风险监管已成为我国农村商业银行生存与发展过程中不可回避的重中之重的核心问题。本文针对农村商业银行在风险管理方面的存在问题,运用风险管理理论、《新巴塞尔协议》精神和国际先进的风险管理经验,结合实际,就如何解决这些存在问题、健全风险监管机制,提出了基本思路与对策建议。

中国货币政策操作规范的转型

中央银行货币政策的操作规范有按“规则”行事和“相机抉择”两种，在货币政策操作实践中究竟应该采用哪种规范一直是学术界和银行家们争论的焦点。处于转型期的中国货币政策操作规范应该实现由“相机抉择”向按“规则”行事的转型。

人民币国际化进程中货币替代、货币反替代及其影响因素分析

随着我国逐步推进利率和汇率市场化，货币替代和货币反替代是人民币国际化进程中的必然现象。文章选取1994—2010年的相关数据，构建了适合我国的货币替代和货币反替代的模型，并通过VAR模型、协整检验和格兰杰因果检验，得出国民收入水平、中关两国利率差异、通货膨胀率、实际有效汇率对货币替代和货币反替代的影响程度。结论表明，国民收入水平和通货膨胀率对货币替代的影响较大；货币反替代率与国民收入水平增长率以及中关短期利率差异的增长率呈正相关。在此基础上，提出增强利率与汇率的联动性，加快人民币国际化的步伐；改革国际货币体系，改变发展中国家的“原罪”和货币错配等建议。

我国资本项目开放的风险管理研究

在对现阶段我国资本项目开放的条件及风险分析的基础上,本文从资本项目开放进程、资本流动管理框架、风险预警与危机管理机制和国际合作等方面,对我国资本项目开放的风险管理进行初步研究,并提出了一些政策建议。

货币政策规则选择:一种股票市场的视角

股票市场发展表明,金融资产价格应成为物价总水平题中应有之义,而货币供给M1则不再是理想的货币政策中介目标。据此对三种主要的货币政策规则进行比较研究发现,中国的选择应以泰勒规则为框架,加大股票市场对一般物价水平影响的研究和积极推进利率改革,以早日实现利率市场化。

改制企业的薪酬制度设计——基于某房地产企业改制的案例

薪酬制度的设计的目的是建立科学合理的薪酬制度。现代薪酬管理将物质报酬的管理过程与员工激励过程紧密结合起来，主要包括两个方面的内容：一是根据组织战略确定薪酬管理的目标；二是薪酬政策，主要是薪酬制度。我们的设计也主要是从这两个方面着手的，同时考虑企业改制的实际情况。