股价信息含量对上市公司研发的影响——基于中国制造业上市公司的实证研究

运用中国制造业上市公司2008-2016年的数据,以股价同步性代表股价信息含量,分析股价信息含量对公司研发活动的影响。研究结果表明,股价信息含量越高,即股价同步性越小,则研发投资对股价的敏感性越高,研发专利越多。进一步研究发现,股价信息含量对公司研发活动的积极影响在融资约束较小、管理者经验较少以及机构投资者持股比例较高的上市公司之中效应更为显著。为推进资本市场健康发展,促进上市公司积极开展研发活动、提升自主创新能力,一是要加强上市公司信息披露,提高上市公司信息透明度,建立更加公开、透明的资本市场;二是要大力发展多层次资本市场,畅通企业融资渠道,减少融资约束,为高新科技企业开展研发活动提供资金支持;三是要积极培育和发展机构投资者,提升资本市场信息收集和输出能力,进而提高市场信息效率水平;四是要培育投资者金融素养,帮助投资者提升信息采集和处理能力,使投资者成为畅通资本市场信息传播的重要主体。

城商行厅堂一体化:让零售业务更“懂”客户

随着我国市场经济改革不断深化,利率市场化不断推进,以及人工智能、云计算、社交网络传播媒体、区块链、物联网、大数据等新兴现代科学信息技术迅猛发展,商业银行的对客经营服务模式也在不断升级调整,网点厅堂一体化运营成为转型趋势。