大额可转让定期存单海外发展经验、市场影响及相关对策

伴随我国利率市场化进程的推进,大额可转让定期同业存单(CD)有望在不久的将来正式推出,这将成为存款利率市场化的重要一步。本文首先简要梳理美国和日本CD的发展历史,介绍其现状,并分析其推出的影响。在此基础上,探讨我国推出CD对商业银行的影响,并提出应对之策。

现行税收规定对金融机构投资国债的影响分析

国债投资的税收处理对投资者的收益影响很大,本文对金融机构投资国债的税收处理进行了梳理和分析,发现国债投资中涉及的两个税种——企业所得税和营业税方面都存在尚待明确的地方,最后针对问题提出了相关的政策建议。

基于真实评级与外部评级差异的交易策略研究

基于信用债的真实评级与外部评级存在差异这一事实,本文从信用评级层面探讨了策略在债券市场的应用,主要从两个方面进行了研究:一是从静态角度寻找造成真实评级与外部评级偏离的原因;二是从动态角度分析真实评级变化的影响因素及其对外部评级调整的认可度。

我国资产证券化产品评级方法简析

本文总结了我国资产证券化业务的发展概况,从定性和定量分析的角度,介绍了我国目前资产证券化产品的评级方法,分析了评级工作所面临的困难,并针对这些困难提出了相关建议。

基于KMV模型的信用债风险预警分析

伴随着信用债市场发行主体的逐步扩容,信用风险将成为投资者首要面对的风险。本文将股票市场使用的KMV模型引入债券市场,并建立相关评价模型,随后结合发债主体新中基、山东海龙及安琪酵母进行实证分析,结果表明KMV模型对于信用债风险预警较为有效,其预警时间在1年左右。

经济增长低于预期 投资宜逆势而动

二季度开局经济复苏预期仍然较弱，目前尚无转好的迹象．也无刺激政策可以期待基本面继续利好债市。 二季度剩余时间将成为投资者情绪的变盘时刻，预计会有更多投资者脱离基本面看多的阵营，而投资者的悲观情绪有望为利率产品收益率下行提供支撑。 AAA级债券的相对价值仍然最高．AA＋级中短期尚可，长期相对价值偏弱，AA级相对价值适中。