企业间高管联结与会计信息可比性——基于组织间模仿行为的实证研究

在我国特殊转型经济环境下,社会关系网络成为企业生存发展的一种重要非正式机制。本文利用2010-2014年中国沪、深两市A股上市公司数据,采用线性回归模型,从组织间模仿视角考察了企业间高管联结对会计信息可比性的影响及其作用机制,并进一步研究了高管的兼任职位对企业间高管联结与会计信息可比性关系的调节作用。研究表明,企业会计政策选择存在组织间模仿行为,即存在高管联结关系的配对公司之间有更相似的会计政策选择,应计及盈余结构更加相似,会计信息可比性更高。当高管任职公司财务部门负责人时,这种影响更为显著。本文不仅从新的理论分析视角丰富了会计信息可比性影响因素的相关研究,在实践上也为监管部门规范会计准则的执行提供了一定的借鉴。

国际会计公司成员所的审计质量——基于中国审计市场的初步研究

在中国上市公司审计市场,存在着国际"四大"合作所、国际会计公司成员所和纯本土会计师事务所三种类型。之前关于事务所类型与审计质量的研究大多比较"四大"与非"四大"之间的差异(且结果不确定),而忽视加盟国际会计公司这个因素。近年,国际会计公司成员所审计中国上市公司数量占比达到40%,成为审计市场的重要力量。为此,本文研究国际会计公司成员所的审计质量是否与本土所或"四大"存在差异。研究发现,在控制了自选择问题后:如果以发表非标准审计意见的概率作为审计质量的表征量,那么"四大"明显优于国际会计公司成员所;如果以客户企业财务报表的可控应计作为审计质量的表征量,那么国际会计公司成员所与国际"四大"或本土所均不存在明显差异。整体而言,会计师事务所是否是国际会计公司成员所这个特征可能是影响审计质量的一个因素,但其显著性受到审计质量度量指标的影响。

双重委托代理关系下内部审计治理有效性研究——基于角色冲突的视角

随着企业内部受托责任关系日益复杂,内部审计作为组织内部专业的管理控制机制,成为董事会和管理层共同实施控制的手段,在公司治理和企业管理中发挥作用。然而,双重领导容易产生董事长和总经理对治理任务要求不一致的角色冲突,影响内部审计治理活动。本文以内部审计双重领导为背景,以角色冲突为核心,结合董事长和总经理的权力配置,设计内部审计双重委托代理实验,比较在不同权力配置所形成的激励环境下,角色冲突对内部审计治理活动的影响。研究发现董事长和总经理的权力配置能够调节角色冲突对内部审计治理活动的影响,将内审经理的解聘权配置给董事长并提高董事长的相对权力有助于抑制角色冲突对内部审计治理活动的负面影响,提高内部审计的治理作用。

CSR分项信息披露与经营绩效的关系探析——基于我国深沪上市公司截面数据的实证研究

文章实证检验了CSR信息披露与公司经营绩效的关系,结论如下:第一,CSR信息披露能够促进企业发展,提高企业未来经营绩效,但对企业当期绩效作用不显著;第二,披露部分CSR信息项目对当期经营产生显著的正向影响,而部分则对当期经营产生负向影响,长期来看,披露CSR分项信息对未来经营业绩产生显著正向影响。文章具有一定的政策性意义。

美国联邦政府管理成本会计实务中的概念冲突及其准则协调

在政府会计和报告环境中,管理成本会计的多元化目标体现了政府部门成本信息不同使用者的需求,相应的管理成本会计准则需要明确阐述管理成本会计在财务管理中的作用,并指导性地说明如何提供与预算、财务报告、管理控制和决策制定相关的成本信息,也因此会面临政府部门管理成本会计不同目标维度之间的概念冲突。本文对美国联邦政府管理成本会计实务中的概念冲突及其准则协调进行了分析。

通货膨胀条件下的会计处理方法探究

随着我国现阶段通货膨胀压力的逐渐加大,基于货币计量假设和历史成本原则这两大基础的传统会计理论受到了冲击,推行通货膨胀会计对于准确反映企业经营状况显得尤为重要。采用全面改革法改变会计计量模式可以从根本上消除通货膨胀对会计的影响,但就我国目前的情况而言,尚缺乏实行的基础,需要采用局部调整法,缓解通货膨胀的影响。

谈税务策划与内部会计控制

税务筹划与内部会计控制两者在某种程度上有互相联系和互相推动的作用,本文旨在针对企业经营过程中在这两方面都依然十分薄弱的现状,通过寻找到两者的契合点,能够使企业强化内部会计控制和税务策划的意识,并充分发挥内部会计控制和实行税收策划的实际优势,实行在有限的成本下寻找能解决问题最优方法的新的探索。

机构投资者持股对信息披露的治理作用研究——以管理层盈余预告为例

本文以我国A股上市公司2004-2007年盈余预告披露数据为例,实证检验了机构投资者对信息披露的治理作用。结果发现:(1)随着机构投资者持股比例的增加,管理层采取的盈余预告精确性提高(更具体的形式和更小的误差),及时性也增强;(2)银行、财务公司类机构、一般基金类机构对管理层盈余预告选择的积极治理作用相对较强,而养老、保险类机构对管理层盈余预告选择的积极治理作用则相对较弱;(3)处于不同持股规模时,管理层盈余预告的精确性、及时性均随着机构投资者整体持股比例增大而提高。但是,机构投资者持股比例的提高易导致了管理层盈余预告的乐观态度倾向;(4)股权分置改革后,机构投资者持股对管理层盈余预告披露选择的积极治理作用比股权分置改革前有所增强。建议大力发展机构投资者规模和专业素质以优化投资者结构,促进我国资本市场的健康发展。

公司诉讼风险与管理层盈余预告披露方式选择--来自中国A股上市公司的经验证据

近年来由于信息披露而导致股东与上市公司之间的诉讼案例时有发生并引起研究者关注,本文使用2004年1季度到2007年4季度中国A股上市公司的样本数据,检验了公司诉讼风险对管理层盈余预告披露精确性、及时性选择的影响。根据研究结论,本文建议监管部门出台相应政策,降低高质量盈余预告的诉讼风险和成本,并对故意误导投资者的低质量的盈余预告行为加大惩罚力度,实现上市公司与投资者的利益共赢及盈余预告制度设置的初衷。

投资者情绪、预算软约束预期与投资现金流敏感性

本文以投资者情绪衡量公司外部股权融资环境的变化,研究不同预算软约束预期下,投资者情绪对公司投资现金流敏感性影响的差异。研究发现,高涨的投资者情绪带来择时发行股票的好时机,总体上缓解了企业面临的融资约束,投资现金流敏感性降低。当按照预算软约束预期对样本进行分组后,投资现金流敏感性降低的程度因组别不同而有所差异。预算软约束预期较弱的组别,最为敏感地捕捉了择时发行股票的好时机,其投资现金流敏感性明显降低。

企业集团内部资本市场最优规模设计

企业集团内部形成的资本市场具有降低交易成本、进行有效监督、优化资本配置、放松外部融资约束等方面的优势。但内部资本市场规模并非越大越好,超过一定规模会降低企业集团整体的运作效率。因此,探究企业集团内部资本市场的最优规模,以达到集团整体效用最大化有着十分重要的意义。

财务报表异常特征、审计师疑虑与信息使用者保护——基于我国资本市场的经验挖掘

随着资本市场的发展,审计意见越来越成为投资者、债权人和其他利益相关者进行决策的重要依据。然而资本市场上诸多虚假财务报表的出现,不禁令信息使用者对审计质量产生了怀疑。本文使用关联规则分析方法对我国资本市场上9个行业进行了研究,归纳出2003—2005年间被出具非标准审计意见的上市公司财务报表具有的业绩不实、实质与形式不符和资金去向不明等容易引发审计师初步疑虑的异常特征,同时发现具备这些异常特征但被出具了非标准审计意见的样本数仅占35%。

治理人与战略控制的适应性过程:一个研究框架

本文对战略控制适应性的研究成果进行了梳理与分析,引入复杂系统仿真方法,动态研究治理人与战略控制的适应性过程,构建了一个研究框架,包括三个研究内容:一是借鉴复杂系统科学领域中感知部件"主体"的结构特征定义战略控制模型,研究控制主体有限理性对战略控制适应性的影响;二是构建概念模型,动态研究单一控制主体行为选择与战略控制适应性的复杂交互作用关系;三是运用多主体建模方法,研究多个控制主体交互作用与战略控制适应性的关系,并提出了具体的研究思路。

多元化战略对管理层激励的影响——来自中国资本市场的经验证据

本文利用2001-2004年中国上市公司的数据,使用面板数据模型,对中国上市公司多元化与管理层激励之间的关系进行了检验。结果表明:现金薪酬水平与公司价值负相关,高管人员持股比例与公司价值之间是非线性关系,激励并没有发挥其应有的作用;多元化对公司价值的影响并不显著。当控制了影响多元化的公司内部因素后,我们发现国有股占主导地位的公司,多元化程度与现金薪酬之间是负向关系;多元化程度与管理层持股比例之间是正向关系。多元化程度与在职消费正相关。多元化决策是管理当局希望从多元化中获取更多的剩余收益和隐性的私人利益。

二元资本结构与公司治理

现代企业中,人的贡献越来越大,有关人力资本的研究也日趋深入。本文在对相关理论进行回顾的基础上,引入了二元资本结构理论;探讨了确定最优二元资本结构的基本思路;并以二元资本结构为指导,讨论了公司治理结构的共同治理方式。

“四大”本土化转制会降低投资者的信任吗?

2012年5月2日,财政部等五部委联合下发关于《中外合作会计师事务所本土化转制方案》的通知(财会[2012]8号),正式拉开了"四大"会计师事务所本土化转制的过程。以《华尔街日报》、路透社为代表的西方媒体认为此举会降低投资者对"四大"的信任。然而,本文基于事件研究方法的分析结果显示,"四大"的客户企业的投资者在财会[2012]8号文件宣告时窗内反应积极,宣告日当天的超额收益率均值为0.8%。此外,盈余管理动机较强企业的投资者对"四大"本土化转制反应更为正面,这反映了他们更强的审计需求。整体来看,资本市场不仅不会因为本土化转制而降低对"四大"的信任,反而认为这将有利于客户企业价值的提升。

技术并购、市场反应与创新产出

技术并购的核心是实现企业的技术创新和产出,本文对技术并购的市场反应及技术并购如何影响并购商誉和创新产出进行了探索性研究,利用国家知识产权局专利检索系统的数据,将技术关联分为相似性、互补性和跨部性三种类型。实证研究发现:跨部性并购在题材炒作下受到市场热捧,与市场超额收益率和并购商誉均正相关;而致力于对原有技术深入挖掘的技术相似性并购受到冷遇,与市场超额收益率负相关,同时也与并购商誉负相关。实证还发现三种技术并购与创新产出之间均呈倒U型关系,其拐点分别为41.8%、48.9%、38.8%。本文的研究结论为理性看待我国资本市场技术并购对创新产出的影响提供了理论参考和政策建议。

跨国多元化经营对资本结构的影响

跨国多元化战略是否对其资本结构产生影响是跨国多元化领域中相对较新的研究领域。本文全面地回顾了跨国多元化经营对资本结构影响的理论和实证成果,分析了相关影响因素的作用机理,在此基础上构建了跨国多元化经营影响资本结构的基本框架。

后危机时代基于竞争战略的企业社会责任研究

文章立足于有责任才有竞争力这一理念,从战略的视角,以社会契约理论、利益相关者理论和现代企业竞争理论为基础,构建了后危机时代企业社会责任竞争战略框架,并深入探讨研究了企业社会责任履行形成竞争优势的内在机理。指出只有将社会责任纳入企业的战略发展目标,才能实现与利益相关者的"多赢"共存,才能获得竞争优势的长期持续改善。