中国环境信息披露政策是否有效:基于资本市场反应的研究

本文通过系统考察A股市场对环保部门披露的企业环境处罚信息的反应,发现我国环境信息披露政策在金融市场途径上是基本失效的。特别地,我们重点对其制度原因及社会影响因素进行深入分析,发现我国在环境立法上所规定的环境违法责任偏低、环境执法上地方政府出于保护当地经济增长放松环境管制并对政治关联企业给以环境"软约束"所造成的环境违法成本过低,是我国环境信息披露政策失效的根本原因。环境管制的加强能够显著提升投资者的惩罚性反应,而企业的政治关联程度则起相反作用。在环境信息披露政策有效性所依赖的社会环境条件方面,通过对比A股市场和H股市场投资者对企业环境责任的重视程度及对企业环境违法信息的反应,我们发现A股市场投资者环境保护意识不足对我国环境信息披露政策在金融市场途径上的失效产生了一定影响。同时,媒体报导和环境污染社会关注度的提高都有助于环境信息披露政策的有效实施。

稳就业视角下的性别身份认同规范与性别工资差距

长期存在的性别工资差距会影响女性劳动供给进而影响稳就业,本文从稳就业视角考察性别身份认同规范对性别工资差距的影响。本文的理论机制表明性别身份认同规范对女性工资收入有负向影响,对男性工资收入有正向影响,进而产生了性别工资差距。在实证分析部分,本文使用2010-2016年中国家庭追踪调查(CFPS)数据,研究发现性别身份认同规范对女性工资收入有显著负向影响,对男性工资收入有正向影响但不显著,交互项回归结果表明性别身份认同规范对性别工资差距具有显著正向影响。异质性分析表明性别身份认同规范对女性工资收入的负向影响随着收入分位数的提高而增大。机制检验发现性别身份认同规范会通过影响职业和行业的选择来影响性别工资差距。对性别工资差距的分解结果表明,性别身份认同规范的价格效应占总价格效应的比例约为30.3%,并且性别身份认同规范对性别工资差距的影响在逐渐减弱。