员工与股东的劳资共生演化动力模型研究——基于增加价值与利益相关者理论

传统的股东单边治理模式难以平衡并确保利益相关者的利益,基于共生的共同治理模式满足了这种需求,而利益相关者共生的逻辑起点是共同创造与分享增加价值.此时,如何在现有种群规模下平衡利益相关者关系并保持其动态增长成为值得研究的科学性问题.首先分析员工与股东共创与共享增加价值机理,并运用生物学中的Logistic增长模型构造基于增加价值的利益相关者共生演化一般模型;然后得出员工与股东的劳资共生演化动力模型,并利用均衡点、依存系数的不同取值对劳资共生行为模式及稳定性进行分析,给出合理的经济学解释及映射现有的管理实践;最后,以海尔为例分析了"人单合一"创新模式改革前后劳资共生行为模式阶段性变化及对企业价值增值的影响,验证构建劳资共生模型的合理性和必要性.

我国科技金融理论研究综述

科技金融研究经济发展过程中科技和金融资源如何合理配置,是我国经济社会发展到特定阶段的产物,近年来,已成为理论界关注的一大热点。从科技金融研究领域、研究重点、体系构成、运行机制及其效率测度等方面,梳理了该领域理论研究成果,并对研究现状进行了简评。

盈利能力、环境执法与环保法律实施的股价冲击——基于新《环境保护法》出台的事件研究

基于合规成本理论,围绕新《环境保护法》(以下简称"新法")的出台,采用沪深两市A股重污染行业上市公司的相关数据,运用事件研究法和多元截面回归实证考察了"史上最严环保法"的股价冲击及其影响因素。实证发现:(1)"新法"颁布和实施均造成了显著的股价冲击;(2)"新法"颁布事件窗口,上市公司的盈利能力加剧了股价冲击,上市公司外部的环境执法力度缓解了股价冲击;(3)"新法"实施事件窗口,盈利能力缓解了股价冲击,环境执法力度与股价冲击没有显著的相关关系。研究表明,"新法"颁布表现出政策冲击效应,而"新法"实施表现出信息发现效应。研究结论有助于理解投资者的行为特征、决策的过程及影响机制。

合作经济组织对农户安全生产行为的影响效应——基于皖、苏养猪户调查数据的实证分析

文章基于2015年皖苏两省498家养猪农户的问卷调查数据,运用多元线性回归模型实证分析农民专业合作经济组织对农户安全生产行为的影响效应。研究发现,农民专业合作经济组织服务功能具有显著的实现差异,其中技术培训、饲料服务、销售服务、兽药及防疫服务功能与农户安全生产行为之间呈现显著正相关关系;将安全养殖态度的交互项引入模型后,结果显示,农户安全养殖态度具有显著的中介影响效应;养猪农户养殖规模、时间、收入比重对其安全生产行为具有正向促进作用。因此,以农民专业合作经济组织为载体,构建农产品质量安全服务体系,加强对农民专业合作经济组织的扶持和考评,可以有效提升农产品质量安全水平。

家族企业二代接管经营困境的理论与实证研究——来自中国上市家族企业的经验数据

文章基于沪深A股上市家族企业的经验数据,运用倾向得分匹配法研究考察家族企业二代接管三年内管理成本、获取社会关系资本的成本以及经营绩效的变动趋势,并与同期发生高层领导权变换的上市非家族民营企业进行了对比分析。研究结果显示:家族企业二代接管3年内,企业管理成本呈现先升后降的趋势,为获取社会关系资本付出的成本平均增加85.87%,经营绩效平均下降48.89%;进而,通过对比同期发生高层领导权变更的上市非家族民营企业经营状况,揭示家族企业二代接管的亲缘利他行为本质。

中国高技术产业集聚的就业效应研究——基于空间面板的实证分析

产业集聚的就业效应既是一个复杂的理论问题,也是一个不可回避的现实问题。该文基于中国2004-2011年高技术产业的省级面板数据,应用空间计量模型探讨了高技术产业集聚与就业水平之间的关系。研究结果表明,高技术产业就业水平与产业集聚之间存在着倒U形关系,即产业集聚达到门槛值之前,集聚对就业水平具有正效应,但跨越门槛值之后,随着集聚程度的不断提高,就业水平会呈现下降的趋势。此外,分行业高技术产业的门槛值不尽相同,相同集聚程度下,不同产业可容纳的就业量也存在着很大的差异。

风险投资并购退出市场信息不对称测度——基于证据理论

风险投资退出是风险投资循环中"惊险的跳跃",然而退出交易中并购双方获取信息的能力存在差异,信息不对称广泛存在。通过数理模型的分析发现,信息不对称会破坏市场公平、影响市场效率;基于企业价值理论构建了一套信息不对称指标评价体系,并将证据理论引入信息不对称评价中;最后,通过收集专家的信度分配函数,对我国风险投资并购退出交易中信息不对称的存在形式及程度进行了实证研究。研究结论对缓解我国风险投资并购退出市场的信息不对称具有一定的启示意义。

社会资本影响村庄公共产品供给吗?——基于微观数据的研究

村庄公共产品的充分提供是当前新农村建设的核心内容。基于CHIPS2007年行政村调查数据,本文采用联立离散选择模型分析社会资本对村庄公共产品供给的影响,结果发现:村庄内部社会资本对村庄公共产品整体供给有显著的正向影响,尤其是水利和灌溉方面,但对于道路、教育和医疗方面的公共产品供给没有显著影响;而村庄外部社会资本对以上三方面的公共产品供给都具有显著的正向影响;另外,村主任直接选举有助于村庄公共产品的供给。这表明村庄社会资本对促进公共产品供给的重要性,并对构建和谐新农村具有参考价值。

中国金融产业发展的就业效应研究

文章基于2004—2015年我国31个省市的面板数据,应用空间计量模型研究了我国金融产业的就业效应。研究结果表明,金融集聚、金融发展规模和金融发展效率对金融业就业增长有显著的正效应,且金融集聚与金融发展规模和效率之间的交互作用能促进金融业就业的增长,但金融集聚与金融发展规模之间的交互作用要强于与金融发展效率之间的作用。

多维社会资本视域下村庄环境治理研究——基于安徽省G村和H村的分析

考察了安徽省G村和H村两个村庄环境治理成功和失败的案例,发现在我国农村村庄环境治理过程中,社会资本如信任、规范和网络等发挥着重要的作用并对村庄环境治理有显著影响。在乡村振兴背景下,为持续提升农村人居环境,政府应注重对村庄社会资本的积极培育,提高农村居民环境治理参与意识,从而推动村庄环境更加有效的治理。

金融脱媒对商业银行利润效率影响的实证研究

采用单阶段随机前沿分析方法,测算2008-2014年30家商业银行的利润效率,并分析金融脱媒对利润效率的影响。研究发现在样本期间内,脱媒校正效应不但消除了资产方脱媒对商业银行利润效率的冲击,而且提高了商业银行的利润效率,然而脱媒校正效应并没有完全消除负债方脱媒会对商业银行利润效率的冲击,仍然表现为负债脱媒降低商业银行的利润效率。另外还发现,五大行的利润效率最高,城市银行的利润效率高于股份制银行,外资银行的利润效率最低。

基于PSM方法的民营企业权力变更R&D效应研究——来自中国上市民营企业的经验数据

本文以中国沪深A股市场实际控制人发生变更的民营企业为研究对象,基于PSM模型实证检验民营企业权力变更引发的企业R&D效应变化。研究结果表明:民营企业权力变更对企业R&D效应具有显著的积极影响,在企业高层领导权变更三年内,R&D投入强度平均增长24.04%;通过分别考察家族企业与非家族企业权力变更对企业R&D效应的影响,发现尽管家族企业R&D投入普遍低于非家族企业,但是家族企业权力变更的企业R&D升级效应明显优于非家族企业,意味着家族企业在代际传承时期的权力变更有利于增强企业创新能力。

中国家族企业社会化指数研究

文章将家族企业社会化剖分为企业人力资本社会化、物质资本社会化和文化资本社会化三个层面,拟定了这些社会化指数层面的测度方法,进而选取2011-2015年我国178家上市家族企业的经验数据实证分析家族企业社会化指数的变化特征。研究结果表明,我国家族企业物质资本社会化程度相对较低,但是却呈现上升发展势头;家族企业人力资本和文化资本社会化程度相对较高,但是近年来人力资本社会化程度有所下降,且家族企业文化资本社会化存在较大差异。最后,提出了改善我国家族企业社会化的政策建议。

基于政治经济学视角观察美国占领华尔街运动的本质

美国占领华尔街运动爆发,它发生的背景以及迅速发展的过程使我们看到了金融危机后美国广大民众的心声。从各个角度了解美国华尔街运动爆发的原因和产生的深远影响,基于政治经济学视角探究占领华尔街运动的本质以及对中国发展的启示。

区域创新生态体系建设存在问题及优化对策——以安徽省合肥市为例

区域创新生态体系建设对提高区域综合竞争力,实现可持续发展具有重要意义。文章从三大创新群落及创新环境角度,采用"最小-最大标准化"的数据处理方法,将合肥市与其他25个省会城市进行对比,分析、归纳了当前合肥市创新生态体系建设现状及存在的问题,并提出改善对策。

媒体报道、信息发现与市场有效性

本文以沪深两市重污染行业上市公司为研究对象,运用事件研究法发现,新《环境保护法》(以下简称"新法")实施给样本上市公司带来-20%的累计异常收益,股价下跌主要发生在"新法"实施前30个交易日至实施当日。"新法"实施是历史公开信息,为什么还能引发强烈的市场反应呢?注意力假说认为,新闻媒体关于"新法"的报道引起了投资者的注意力,注意力驱动引发股价下跌;信息发现假说认为,"新法"颁布至"新法"实施的空白期间是投资者信息发现的过程,如果公司基本面信息透明或者良好,则缓解注意力驱动的股价下跌。回归分析支持注意力假说和信息发现假说。

社会资本能改善环境质量吗:理论模型与经验证据

本文构建了一个可以解释社会资本对环境质量影响的微观数理模型,并使用2008—2015年中国地级及以上城市的面板数据验证了模型的结论。结果表明:社会资本对于环境具有治理和污染两个相反的影响效应,在不同社会资本水平上随着两种效应相对大小的变化,使得社会资本对环境污染呈现倒U型特征,当社会资本处于较低水平时,社会资本反而会引致环境治理的低效。基于社会资本的两个效应,在中国社会资本水平较高的地区,治理环境污染应尽量发挥社会资本的作用,而对于社会资本水平较低的地区,应当以传统的政府和市场调控作为污染治理的主要手段。

煤炭开采对生态系统功能的胁迫作用:模型·实证

为研究煤炭开采对生态系统功能的胁迫作用,基于系统动力学原理构建一般情况下煤炭开采对生态系统功能胁迫作用的系统动力学模型,分析不同情境下煤炭开采对生态系统功能的胁迫作用特征,并以淮河流域典型煤炭资源型城市——淮南市为例进行实证研究.结果表明:煤炭开采对生态系统功能有胁迫作用,政府是重要影响因素;不同情境下煤炭开采对生态系统功能的胁迫作用不同,表现为情境一(理想状态)<情境二(良性状态)<情境三(一般状态)<情境四(停滞状态)<情境五(糟糕状态);生态治理投资系数和煤炭开采技术投资系数的比值越大,则煤炭开采对生态系统功能的胁迫作用越小.实证结果通过有效性检验,表明该研究建立的系统动力学模型具有可靠性.当前淮南市生态治理投资和煤炭开采技术投资的比值为0.511,表明淮南市生态系统功能系统和煤炭开采系统处于一般状态.研究显示,政府在维持生态系统功能稳态中发挥着一定作用.煤炭开采对生态系统功能的胁迫作用特征:当生态治理投资系数和煤炭开采技术投资系数的比值为0时,生态系统功能系统和煤炭开采系统处于糟糕状态;当比值为(0,1)时,处于一般状态;当比值为1时,处于良性状态;当比值大于1时,两大系统进入理想状态.

财务柔性、都市因素和现金股利政策

企业的股利发放问题是市场投资者非常关注的问题,但一直为企业管理者所忽视,文章基于都市因素和企业的财务柔性,对上市公司现金股利发放进行理论分析和实证研究。通过选取2009-2015年我国A股上市公司数据、采用平衡面板数据和非平衡面板数据的实证对比,研究了企业现金股利支付水平与其财务柔性之间的关系。结果表明,现金柔性和负债柔性均对公司的现金股利发放水平有显著正相关作用,其中都市企业的负债柔性对现金股利支付水平的影响较非都市企业更大,而现金柔性对现金股利分配的影响较非都市企业更小。公司管理层可结合所处区位调整内部财务柔性,制定合理的现金股利政策。

可信性测度下模糊需求供应链订货批量协调

考虑模糊环境下由1个供应商和1个销售商组成的二级供应链协调问题,利用模糊数学工具和可信性理论,建立了分散决策模型和集中决策模型,通过深入分析供应链不协调的原因,设计了基于滞销补贴和收益共享的协调契约,并对协调契约参数的区间和影响进行了探讨。结果表明,在模糊需求环境下,系统决策过程可以通过可信性理论变得清晰化。通过调整协调机制的契约参数,分散合作模式可以实现系统帕累托最优,使供应链系统达到完美均衡。